JPMorgan desafía a los toros, les dice a los inversores que reduzcan las acciones de EE. UU.

Si bien las acciones de EE. UU. Avanzaron en 2018, la mayoría de los índices bursátiles en el extranjero sufrieron caídas, lo que provocó un continuo optimismo sobre los mercados de valores de EE. UU. No obstante, Marko Kolanovic, jefe global de investigación macro y cuantitativa en la división JPMorgan de JPMorgan Chase & Co., está recomendando a los inversores que reduzcan las tenencias de acciones estadounidenses y comprometan más fondos para acciones de mercados emergentes, informa Bloomberg. Este es un paso dramático para el mayor banco de EE. UU., Dado que las acciones de EE. UU. Han aumentado su valor en más del cuádruple desde su nivel más bajo de crisis financiera en marzo de 2009. Las acciones de EE. UU. Han seguido aumentando en 2018, recuperándose de una fuerte corrección a principios de este año, y hasta ahora han desafiado las advertencias ominosamente bajistas de algunos notables gurús del mercado.

"El gran impulso fiscal de EE. UU. Este año, así como el impacto positivo retrasado de la debilidad del USD y las bajas tasas del año pasado crearon un 'nivel de azúcar' para los activos de EE. UU. Este año", declararon Kolanovic y su equipo en una nota a los clientes. citado por Bloomberg. "Esperamos convergencia de macro fundamentos entre los mercados estadounidenses e internacionales en los próximos trimestres; Dado que los mercados de acciones tienden a fijar los precios de los fundamentos en un plazo de seis a 12 meses, el momento de la rotación puede ser ahora ", agregaron.

JPMorgan está preocupado a pesar de las sólidas ganancias de las acciones estadounidenses

Fuente: Yahoo Finance, calculado a través de la apertura el 19 de septiembre.

Impacto de la guerra comercial

A los inversores les preocupa que varios factores puedan hacer que las acciones bajen. La semana pasada, JPMorgan advirtió que los aranceles bilaterales del 25% podrían reducir la cifra combinada de EPS para el S&P 500 en hasta $ 10, según Bloomberg, que señala que la estimación del consenso para 2018 es de $ 165 por acción. En su reciente nota a los clientes citados anteriormente, Kolanovic también escribió que "las acciones estadounidenses y los activos en dólares ... actuaron como" refugio seguro "de la guerra comercial hasta ahora", pero "la guerra comercial y las salidas de activos ya afectaron los activos extranjeros, creando un FX ventaja y valoraciones atractivas ".

La próxima crisis financiera

Nouriel Roubini, profesor de economía en la Universidad de Nueva York (NYU), obtuvo un amplio reconocimiento al advertir sobre los factores que finalmente produjeron la última gran crisis financiera, en 2008. Hoy ve una variedad de signos de peligro, además de las fricciones comerciales. Estos incluyen la desaceleración del crecimiento económico, el estímulo fiscal a tiempo y las valoraciones excesivas de activos, entre otros. (Para más información, vea también: Roubini: Esto desencadenará la próxima crisis ).

Mientras tanto, el Premio Nobel de Economía Robert Shiller de la Universidad de Yale, desarrollador de la relación CAPE para analizar las valoraciones históricas del mercado de valores, ve "malos tiempos en el mercado de valores" en el futuro. Si bien no está pronosticando un colapso del mercado o una crisis financiera, confía en que los rendimientos de las acciones serán mucho más bajos en los próximos años, para que vuelvan a estar en línea con las tendencias a largo plazo. (Para obtener más información, consulte también: El mercado de valores está a punto de volverse feo para los inversores: Shiller ).

Gestores de fondos: alcistas en América

Para estar seguros, el llamado de JPMorgan para una rotación de las acciones de los EE. UU. Se opone a las nuevas encuestas que muestran que la mayoría de los grandes inversores son optimistas sobre las acciones de los EE. UU. Según la última Encuesta de Gerentes del Fondo Mundial Merrill Lynch del Banco de América, casi el 70% de los encuestados nombró a los Estados Unidos como su región más favorecida, el nivel más alto en 17 años, informa Barron. (Para más información, vea también: Jamie Dimon: la estrategia QE de la Fed puede causar pánico en el mercado ).

Medidas de protección

Otro equipo de JPMorgan ha desarrollado un conjunto integral de recomendaciones para ayudar a los inversores a protegerse en caso de una recesión económica y al mercado bajista que probablemente lo acompañará. Su asesoramiento cubre inversiones en acciones, bonos, materias primas y monedas. Una diferencia clave de Kolanovic es que recomiendan infraponderar en acciones de mercados emergentes versus acciones de mercados desarrollados. (Para más información, consulte también: 4 formas de evitar grandes pérdidas en la próxima recesión: JPMorgan ).