Ganancias de revisión

DEFINICIÓN de ganancias de revisión

Las ganancias de revisión son un término atribuible a Warren Buffett, quien prefiere este concepto para superar las limitaciones de las reglas contables al determinar los valores intrínsecos de las empresas. Buffett está más interesado en la capacidad de generación de ganancias a largo plazo de una empresa y menos en los números anuales reportados en sus estados financieros. Las ganancias de revisión toman las ganancias del período actual y agregan a la cifra todas las fuentes de ganancias esperadas a largo plazo. Las ganancias por mirar no son necesariamente una cantidad; en cambio, es una noción de que el valor de una empresa está determinado en última instancia por cómo la empresa invierte las ganancias retenidas en años futuros para producir más ganancias.

DESGLOSE de las ganancias de revisión

Warren Buffett explicó su concepto de ganancias a través de un "Manual del propietario", que publicó en 1999. En él, expuso 13 "principios comerciales relacionados con el propietario". Son gemas eternas para los fanáticos de Buffett. El significado del término es claro en el siguiente pasaje, que aparece como Principio No. 6:

"Intentamos compensar las deficiencias de la contabilidad convencional informando regularmente las ganancias de" revisión "(aunque, por razones especiales y no recurrentes, ocasionalmente las omitimos). Los números de revisión incluyen las propias ganancias operativas reportadas de Berkshire ... más Berkshire participación de las ganancias no distribuidas de nuestras principales participadas: montos que no están incluidos en las cifras de Berkshire según la contabilidad convencional ...

Con el tiempo, hemos descubierto que las ganancias no distribuidas de nuestras participadas, en conjunto, han sido tan beneficiosas para Berkshire como si se nos hubieran distribuido (y, por lo tanto, se hubieran incluido en las ganancias que informamos oficialmente). Este resultado agradable se produjo porque la mayoría de nuestras participadas se dedican a negocios realmente sobresalientes que a menudo pueden emplear capital incremental con gran ventaja, ya sea poniéndolo a trabajar en sus negocios o recomprando sus acciones. Obviamente, cada decisión de capital que han tomado nuestras participadas no nos ha beneficiado como accionistas, pero en general hemos obtenido mucho más de un dólar de valor por cada dólar que han retenido. Consecuentemente, consideramos que las ganancias de la revisión representan de manera realista nuestra ganancia anual de las operaciones ".

Buffett cree que el valor intrínseco de Berkshire Hathaway Inc. ha crecido aproximadamente al mismo ritmo que las ganancias de revisión en el pasado y siempre lo hará en el futuro.

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