Retorno absoluto versus retorno relativo: ¿Cuál es la diferencia?

Saber si un gestor o corredor de fondos está haciendo un buen trabajo puede ser un desafío para algunos inversores. Es difícil definir de qué sirve porque depende del rendimiento del resto del mercado.

El rendimiento absoluto es simplemente lo que sea que un activo o cartera haya devuelto durante un período determinado. El rendimiento relativo, por otro lado, es la diferencia entre el rendimiento absoluto y el rendimiento del mercado (u otras inversiones similares), que se mide mediante un índice de referencia o índice, como el S&P 500. El rendimiento relativo también se llama alfa .

El retorno absoluto no dice mucho por sí solo. Debe observar el rendimiento relativo para ver cómo el rendimiento de una inversión se compara con otras inversiones similares. Una vez que tenga un punto de referencia comparable para medir el rendimiento de su inversión, puede decidir si su inversión está funcionando bien o mal y actuar en consecuencia.

Retorno absoluto

Los administradores de fondos que miden su desempeño en términos de un rendimiento absoluto generalmente buscan desarrollar una cartera que se diversifique en clases de activos, geografía y ciclos económicos. Dichos gerentes prestan especial atención a la correlación entre los diferentes componentes de su cartera. El objetivo es no estar sujeto a cambios salvajes que suceden debido a un evento de mercado.

Un fondo de retorno absoluto está posicionado para obtener rendimientos positivos mediante el uso de técnicas que son diferentes de un fondo mutuo tradicional. Los gestores de fondos de retorno absoluto utilizan ventas en corto, futuros, opciones, derivados, arbitraje, apalancamiento y activos no convencionales. Los rendimientos se analizan en sus propios términos, separados de otras medidas de rendimiento, con solo las ganancias o pérdidas consideradas.

Los gestores de rentabilidad absoluta tienen un horizonte temporal corto. La mayoría de estos gerentes no dependerán de tendencias de mercado duraderas. Más bien buscarán negociar las oscilaciones de precios a corto plazo, tanto desde el lado largo como desde el lado corto.

Retorno relativo

El rendimiento relativo es importante porque es una forma de medir el rendimiento de los fondos administrados activamente, lo que debería generar un rendimiento mayor que el del mercado. Específicamente, el rendimiento relativo es una forma de medir el desempeño de un administrador de fondos. Por ejemplo, un inversor siempre puede comprar un fondo indexado que tiene una baja relación de gastos de gestión (MER) y garantizará el rendimiento del mercado.

Si un inversor le está pagando a un administrador para que rinda mejor que el mercado, pero no está produciendo un rendimiento positivo durante un largo período de tiempo, puede valer la pena considerar un nuevo administrador de fondos.

Muchos gestores de fondos que miden su rendimiento por los rendimientos relativos suelen apoyarse en tendencias probadas del mercado para lograr sus rendimientos. Realizarán un análisis económico global y detallado de compañías específicas para determinar la dirección de una acción o producto en particular para una línea de tiempo que generalmente se extiende por un año o más.

Ejemplo de rendimiento absoluto versus rendimiento relativo

Una forma de ver el rendimiento absoluto frente al rendimiento relativo es en el contexto de un ciclo de mercado, como el toro frente al oso. en un mercado alcista, el 2 por ciento sería visto como un rendimiento horrible. Pero en un mercado bajista, cuando muchos inversores podrían caer hasta un 20 por ciento, solo preservar su capital se consideraría un triunfo. En ese caso, un rendimiento del 2 por ciento no se ve tan mal. El valor de la devolución cambia según el contexto.

En este escenario, el 2 por ciento que mencionamos sería el rendimiento absoluto. Si un fondo mutuo devolvió el 8 por ciento el año pasado, entonces ese 8 por ciento sería su rendimiento absoluto. Cosas bastante simples.

El rendimiento relativo es la razón por la cual un rendimiento del 2 por ciento es malo en un mercado alcista y bueno en un mercado bajista. Lo que importa en este contexto no es la cantidad del rendimiento en sí, sino más bien lo que el rendimiento es relativo a un punto de referencia o al mercado en general.

Para llevar clave

• El rendimiento absoluto es lo que un activo o fondo devolvió durante un cierto período de tiempo.
• El rendimiento relativo es el rendimiento que un activo o fondo logró durante un período de tiempo en comparación con un punto de referencia.
• Los gestores de fondos de rentabilidad absoluta se centran en resultados a corto plazo, mientras que los gestores de fondos de rentabilidad relativa están orientados hacia una visión más amplia.