Inversión de fórmula mágica
La inversión en fórmula mágica se refiere a una estrategia de inversión disciplinada y basada en reglas que enseña a las personas un método relativamente simple y fácil de entender para invertir en valor. Se basa en pantallas cuantitativas de empresas y acciones, y está diseñado para superar los rendimientos anuales promedio del mercado de valores utilizando el S&P 500 para representar el rendimiento del mercado. En pocas palabras, funciona clasificando las acciones en función de su precio y rendimiento del capital.
La fórmula mágica de inversión le dice cómo abordar la inversión de valor desde una perspectiva metódica y sin emociones. Desarrollado por Joel Greenblatt, un inversionista, administrador de fondos de cobertura y profesor de negocios, la fórmula se aplica a las acciones de gran capitalización, pero no incluye ninguna empresa de pequeña o micro capitalización.
La fórmula mágica que invierte solo tiene en cuenta las acciones de gran capitalización y no incluye las empresas de pequeña capitalización.
Comprender la inversión de fórmulas mágicas
La estrategia de la fórmula mágica se describió por primera vez en el libro más vendido de 1980 "El pequeño libro que supera al mercado" y en el seguimiento de 2010, "El pequeño libro que aún supera al mercado" del inversionista Joel Greenblatt. Greenblatt, fundador y ex administrador de fondos en Gotham Asset Management, se graduó de la Wharton School de la Universidad de Pennsylvania y es profesor adjunto en la escuela de negocios de la Universidad de Columbia.
En el libro, Greenblatt describe dos criterios para la inversión en acciones: el precio de las acciones y el costo de capital de la compañía. En lugar de realizar un análisis fundamental de las empresas y las acciones, los inversores utilizan la herramienta de selección de acciones en línea de Greenblatt para seleccionar las 20 a 30 empresas mejor clasificadas en las que invertir. Las clasificaciones de las empresas se basan en:
- Las ganancias de sus acciones, que se calculan como ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT)
- Su rendimiento, que se calcula como ganancias por acción (EPS) dividido por el precio actual de las acciones
- Su retorno sobre el capital que mide qué tan eficientemente generan ganancias de sus activos.
Los inversores que utilizan la estrategia venden las acciones perdidas antes de que las hayan retenido durante un año para aprovechar la provisión del impuesto sobre la renta que les permite utilizar las pérdidas para compensar sus ganancias. Venden las acciones ganadoras después de la marca de un año, para aprovechar las tasas reducidas del impuesto sobre la renta en las ganancias de capital a largo plazo. Luego comienzan el proceso nuevamente.
Como Greenblatt declaró en una entrevista de 2006 con Barron's, la fórmula mágica está diseñada para ayudar a los inversores a "comprar buenas empresas, en promedio, a precios baratos, en promedio". Utilizando este enfoque directo y no emocional, los inversores seleccionan a las empresas que están buenas perspectivas desde una perspectiva de inversión de valor.
Para llevar clave
- La inversión en fórmulas mágicas es una estrategia exitosamente probada que puede aumentar sus posibilidades de superar al mercado.
- La estrategia se centra en la detección de empresas que se ajustan a criterios específicos y utiliza un proceso metódico y sin emociones para gestionar la cartera a lo largo del tiempo.
- La estrategia, que se basa en el valor, fue desarrollada por el inversionista y administrador de fondos de cobertura Joel Greenblatt.
Consideraciones Especiales
Dado que la fórmula mágica de Greenblatt solo se aplica a empresas con capitalizaciones de mercado superiores a $ 100 millones, excluye las acciones de pequeña capitalización. El resto serán empresas grandes, pero excluye compañías financieras, compañías de servicios públicos y compañías no estadounidenses.
Los siguientes puntos describen cómo funciona la fórmula:
- Establezca una capitalización de mercado mínima para las compañías de su cartera. Esto debería ser típicamente superior a $ 100 millones.
- Asegúrese de excluir las acciones financieras o de servicios públicos cuando elija sus empresas.
- Excluir recibos de depósito estadounidenses (ADR). Estas son acciones de empresas extranjeras.
- Calcule el rendimiento de las ganancias de cada empresa (EBIT ÷ Valor de la empresa).
- Calcule el rendimiento del capital de cada empresa [EBIT ÷ (Activos fijos netos + Capital de trabajo)].
- Clasifique a las compañías seleccionadas por el mayor rendimiento de ganancias y el mayor retorno del capital.
- Compre de dos a tres puestos cada mes en las 20 a 30 principales empresas, en el transcurso de un año.
- Cada año, reequilibre la cartera vendiendo perdedores una semana antes de que finalice el período del año. Venda a los ganadores una semana después de la marca del año.
- Repita el proceso cada año durante un mínimo de cinco a 10 años o más.
Según Greenblatt, su estrategia de inversión de fórmula mágica ha generado rendimientos anuales del 30%. Aunque difieren en su cálculo de los rendimientos de la estrategia, varios investigadores independientes han descubierto que el enfoque de inversión de fórmula mágica parece mostrar buenos resultados cuando se prueba de nuevo en comparación con el S&P 500.
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