Deuda de margen
La deuda de margen es la deuda que un cliente de corretaje contrae al negociar con margen. Al comprar valores a través de un corredor, los inversores tienen la opción de usar una cuenta de efectivo y cubrir el costo total de la inversión, por adelantado, o usar una cuenta de margen, lo que significa que toman prestado parte del capital inicial de su corredor. La porción que los inversores piden prestada se conoce como deuda de margen; la parte que financian ellos mismos es el margen o capital (no debe confundirse con los valores que el cliente está negociando, que pueden ser acciones).
DESGLOSE DE LA DEUDA DE MARGEN
La deuda de margen se puede usar al pedir prestado un valor para vender en corto, en lugar de pedir dinero prestado para comprar un valor. Como ejemplo, imagine que Sheila quiere comprar 1, 000 acciones de Johnson & Johnson por $ 100 por acción. Ella no quiere dejar los $ 100, 000 en este momento, pero el Reglamento T de la Junta de la Reserva Federal limita a su corredor a prestarle el 50% de la inversión inicial. Los corredores a menudo tienen sus propias reglas con respecto a la compra con margen, que puede ser más estricta que la de los reguladores. Ella deposita $ 50, 000 en margen inicial mientras asume $ 50, 000 en deuda de margen. Las 1, 000 acciones de Johnson & Johnson que luego compra actúan como garantía para este préstamo.
Riesgos de la deuda de margen
Dos escenarios ilustran los riesgos potenciales y las recompensas de asumir una deuda marginal. En el primero, el precio de Johnson & Johnson cae a $ 60. La deuda de margen de Sheila se mantiene en $ 50, 000, pero su patrimonio se ha reducido a $ 10, 000. El valor de la acción (1, 000 × $ 60 = $ 60, 000) menos su deuda de margen. La Autoridad de Regulación de la Industria Financiera (FINRA) y las bolsas tienen un requisito de margen de mantenimiento del 25%, lo que significa que el capital de los clientes debe estar por encima de esa proporción en las cuentas de margen.
Si cae por debajo del requisito de margen de mantenimiento, se activa una llamada de margen a menos que Sheila deposite $ 5, 000 en efectivo para aumentar su margen hasta el 25% del valor de $ 60, 000 de los valores, el corredor tiene derecho a vender sus acciones (sin notificarla) hasta que su cuenta cumpla con el reglas. Esto se conoce como una llamada de margen. En este caso, según FINRA, el corredor liquidaría $ 20, 000 en acciones en lugar de los $ 4, 000 que se podrían esperar ($ 10, 000 + $ 4, 000 es el 25% de $ 60, 000 - $ 4, 000). Esto se debe a la forma en que operan las reglas de margen.
Recompensas de la deuda de margen
Un segundo escenario demuestra las recompensas potenciales de operar con margen. Digamos que, en el ejemplo anterior, el precio de las acciones de Johnson & Johnson aumenta a $ 150. Las 1, 000 acciones de Sheila ahora valen $ 150, 000, de las cuales $ 50, 000 son deudas de margen y $ 100, 000 de capital. Si Sheila vende comisiones y tarifas, recibe $ 100, 000 después de pagarle a su corredor. Su retorno de la inversión (ROI) es igual al 100%, o los $ 150, 000 de la venta menos los $ 50, 000 menos la inversión inicial de $ 50, 000 dividida por la inversión inicial de $ 50, 000.
Ahora supongamos que Sheila había comprado las acciones con una cuenta de efectivo, lo que significa que financió la inversión inicial total de $ 100, 000, por lo que no necesita pagarle a su corredor después de vender. Su ROI en este escenario es igual al 50%, o los $ 150, 000 menos la inversión inicial de $ 100, 000 dividida por la inversión inicial de $ 100, 000.
En ambos casos, su ganancia fue de $ 50, 000, pero en el escenario de la cuenta de margen ella ganó ese dinero usando la mitad de su propio capital que en el escenario de la cuenta de efectivo. El capital que libera al comerciar con margen puede destinarse a otras inversiones. Estos escenarios ilustran la compensación básica involucrada en asumir el apalancamiento: las ganancias potenciales son mayores, al igual que los riesgos.
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