VaR marginal

¿Qué es el VaR marginal?

El VaR marginal es la cantidad adicional de riesgo que una nueva posición de inversión agrega a una cartera. El VaR marginal (valor en riesgo) permite a los gestores de riesgos estudiar los efectos de sumar o restar posiciones de una cartera de inversiones. Dado que el valor en riesgo se ve afectado por la correlación de las posiciones de inversión, no es suficiente considerar el nivel de VaR de una inversión individual de forma aislada. Más bien, debe compararse con la cartera total para determinar qué contribución hace al monto del VaR de la cartera.

ROMPIENDO VaR marginal

Una inversión puede tener un VaR alto individualmente, pero si se correlaciona negativamente con la cartera, puede contribuir una cantidad mucho menor de VaR a la cartera que su VaR individual. Por ejemplo, considere una cartera con solo dos inversiones. La inversión X tiene un valor en riesgo de $ 500, y la inversión Y tiene un valor en riesgo de $ 500. Dependiendo de la correlación de las inversiones X e Y, juntar ambas inversiones como una cartera podría resultar en un valor de la cartera en riesgo de solo $ 750. Esto significa que el valor marginal en riesgo de agregar cualquiera de las inversiones a la cartera fue de $ 250.

Al medir los efectos de las posiciones cambiantes en el riesgo de cartera, los VAR individuales no son adecuados, porque la volatilidad mide la incertidumbre en el retorno de un activo de forma aislada. Como parte de una cartera, lo que importa es la contribución del activo al riesgo de la cartera. El VaR marginal ayuda a aislar el riesgo adicional específico de seguridad al agregar un dólar adicional de exposición.

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