Medici, la Bolsa de Blockchain

Project Medici tiene la intención de crear un intercambio de valores basado en blockchain. La primera pista de este proyecto fue en mayo cuando, durante las preguntas y respuestas de su discurso de apertura en la conferencia Bitcoin2014 en Amsterdam, Patrick Byrne, CEO de Overstock (OSTK), dejó escapar que estaba interesado en cotizar valores de Overstock en una cadena de bloques intercambio basado. Recientemente se congeló con la contratación de Overstock de dos de los tres fundadores de CounterParty, un intercambio descentralizado construido sobre Bitcoin. El proyecto, llamado Medici, se anunció el 6 de octubre en la conferencia Inside Bitcoins Las Vegas.

Overstock inicialmente contactó a la comunidad de Bitcoin para obtener información sobre plataformas de comercio de activos. Ethereum, NXT y CounterParty fueron considerados. Overstock aterrizó en la asociación con CounterParty, promocionando su uso de Bitcoin, que tiene la cadena de bloques más segura, y la base de los fundadores de CounterParty en matemáticas e informática, así como su perspectiva filosófica.

Patrick Byrne y Overstock

Patrick Byrne, nacido en 1962, estudió filosofía, completó su licenciatura, maestría y luego doctorado, que recibió de Stanford en 1995. No mucho después de completar su doctorado. y entrando en el mundo de los negocios, Byrne fue aprovechado por el mentor Warren Buffett en 1997 para convertirse en el Presidente y CEO de la empresa Berkshire Hathaway Fechheimer Brothers, Inc. En 1999, Byrne invirtió dinero en D2-Discounts Direct, obteniendo una participación accionaria del 60 por ciento, y luego asumió el cargo de CEO, cambiando el nombre de la compañía a Overstock.com. Overstock, con sede en Utah, se centró inicialmente en liquidar el exceso de inventario en línea, pero se ha ampliado al comercio electrónico general y compite con Amazon.com. Byrne ha aumentado Overstock a 1500 empleados y una capitalización de mercado de más de $ 500 millones.

Overstock se convirtió en el primer gran minorista en aceptar Bitcoin, que comenzó a funcionar en enero de 2014. Si bien algunos especularon que el movimiento era simplemente un truco publicitario, el discurso de apertura de Byrne en la conferencia Bitcoin2014 en Amsterdam reveló que Bitcoin resonó profundamente con su perspectiva filosófica, y el El anuncio del proyecto Medici lo respalda.

CounterParty

CounterParty es un intercambio entre pares creado sobre Bitcoin. Al estar construido sobre Bitcoin, gana la seguridad de la red robusta de Bitcoin. CounterParty permite a los usuarios escribir contratos inteligentes utilizando un lenguaje de programación Turing Complete. Los contratos se escriben en la cadena de bloques de Bitcoin. Son ejecutables en la red CounterParty Network y permiten que los activos digitales se negocien en condiciones reconocibles por el contrato.

CounterParty fue fundada por Adam Krellenstein, Robby Dermody y Evan Wagner, y se lanzó en enero de 2014. La moneda nativa no explotable de Counterparty, XCP, se cotiza en varios intercambios, pero no en los intercambios de criptomonedas más grandes. La capitalización de mercado para XCP al momento de la publicación es de $ 14.4 millones. Todos los XCP, de poco más de 2.6 millones, se emitieron en enero de 2014 utilizando un proceso llamado 'prueba de quemado', donde las personas recibieron XCP después de enviar Bitcoin a una dirección inestable, lo que hace que el Bitcoin sea irrecuperable. Quemar 1 Bitcoin produjo entre 1000 y 1500 XCP, y más se produjeron antes en el período de grabación. El proceso de prueba de quemado se utilizó como un medio para distribuir equitativamente la moneda.

Objetivos de los Medici

El WSJ informa que si bien las regulaciones de la SEC requerirán que Medici opere una cámara de compensación, Medici espera eventualmente poder realizar un intercambio legal entre pares. "A largo plazo, dijo el Sr. Demody, el intercambio de acciones entre pares sobre Medici incurriría en solo el 20% de los costos que conlleva el sistema centralizado actual administrado por Depository Trust & Clearing Corporation, la entidad propiedad de Wall Street bancos y casas de bolsa que gestionan la compensación de la mayoría de los valores en los mercados de capitales de los Estados Unidos "

Medici también ofrecería una trazabilidad completa de las transacciones, a diferencia del sistema de Liquidación Continua (CNS) de Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC). Patrick Byrne ilustra con un ejemplo hipotético el posible problema con el CNS: "Goldman afirma al sistema de Liquidación Continua de DTCC que vendió 2, 000 acciones que no entrega. Imagine Morgan Stanley estaba al otro lado de ese comercio en particular. Pero tal vez Morgan ha un cliente que vendió 1, 000 a un cliente de Goldman y que ese cliente de Morgan no pudo entregar. El DTCC conecta las dos operaciones y, por lo tanto, solo ve 1, 000 acciones de fracaso (Goldman a Morgan) ".

La trazabilidad de Medici haría que cualquier venta corta en descubierto sea muy evidente en el intercambio de Medici. La venta en corto descubierta es una práctica muy criticada por Byrne y su proyecto de medios Deep Capture, especialmente a mediados de la última década. Si bien la venta en corto normalmente está habilitada por el vendedor en corto de acciones en préstamo de las acciones que desean vender en corto, la venta en corto descubierta es la práctica de la venta en corto sin haber acordado primero tomar prestadas las acciones, y es técnicamente legal siempre que el inversor lo desee pedir prestado las acciones y tiene motivos razonables para creer que pueden ser prestadas. Se ha argumentado que la venta en corto descubierta es utilizada como herramienta por los fondos de cobertura sin escrúpulos para atacar a las compañías vulnerables de pequeña y mediana capitalización y beneficiarse de una disminución en el precio de las acciones de la compañía objetivo o incluso su quiebra. Se pueden ver fuertes sugerencias de esta práctica en las fallas de entrega (FTD). Según un informe de Gary Matsumoto, en 2006, alrededor de $ 6 mil millones en intercambios diarios resultarían en una falla en la entrega. El Reglamento de Ventas Cortas (Reg SHO), promulgado a principios de 2005, establece normas destinadas a limitar las prácticas abusivas de ventas en corto. Reg SHO requiere que organizaciones como NYSE y NASDAQ publiquen listas de valores donde la organización es el lugar principal de cotización y la seguridad cumple con los requisitos de umbral de Reg SHO que indican un cierto nivel de fallas en la entrega de esa seguridad. Antes de 2008, cuando la regulación se hizo más estricta, el número de compañías en estas listas era regularmente de varios cientos o más. Miles de compañías a lo largo de los años han aparecido en las listas de umbral de Reg SHO, algunas apareciendo en la lista durante hasta 400 días seguidos. El intercambio de Medici obstaculizaría la práctica de la venta en corto descubierta con sus rápidos tiempos de liquidación y trazabilidad.

El DTCC

Creada en 1973, Depository Trust and Clearing Corporation ahora libera más de 1.7 billones de dólares en transacciones cada año, obteniendo más de mil millones de dólares en ingresos. Cada dos días procesa el equivalente del producto interno bruto anual de los Estados Unidos. Hace alarde de que está avanzando en automatización, centralización y estandarización. Es propiedad del usuario y sirve como cámara de compensación centralizada para más de 50 intercambios y plataformas de negociación de acciones en los Estados Unidos.

La línea de fondo

Overstock apunta a competir con el DTCC aprovechando la cadena de bloques de Bitcoin y la plataforma de intercambio entre pares CounterParty. Byrne dice: "La tecnología es un obstáculo que podemos eliminar con bastante comodidad. Todavía no sabemos qué tan alto es el obstáculo regulatorio, pero hemos superado obstáculos regulatorios antes y no tenemos razones para pensar que esto sea insuperable". Para ayudar en el aspecto regulatorio de la empresa, Overstock ha contratado a la firma de abogados Perkins Cole, que representa a docenas de startups de Bitcoin.