Fusiones vs. Adquisiciones: ¿Cuál es la diferencia?

Las fusiones y adquisiciones (M&A) son formas de reestructuración corporativa que se están volviendo cada vez más populares. El motivo para querer fusionarse o adquirir otra empresa proviene de la administración que intenta lograr una mejor sinergia dentro de la organización. Se cree que esta sinergia aumenta la competitividad y la eficiencia de la empresa. Las fusiones y adquisiciones también son formas para que una empresa adquiera capacidades que no puede o no quiere desarrollar internamente, así como para hacerse cargo de una empresa vista como de bajo rendimiento o infravalorada y desbloquear valor al cambiar las operaciones o tomar la empresa privada.

Para llevar clave

• Las fusiones combinan dos compañías en una nueva entidad. Por lo general, son todos de equidad.
• Las adquisiciones ocurren cuando una compañía compra suficiente capital en otra para convertirse en su propietario. Estos pueden ser todo efectivo, todo capital o, más comúnmente, una combinación de ambos.
• La adquisición de deuda también se puede utilizar como parte de una estrategia de adquisición.

Fusiones

Las fusiones generalmente ocurren entre compañías que creen que una compañía recién formada puede competir mejor que las compañías separadas por sí mismas. Los directorios de las dos compañías aprueban una combinación de los negocios, así como los términos.

Las fusiones generalmente ocurren sobre una base de acciones. Esto significa que los accionistas de ambas compañías fusionadas reciben el mismo valor de acciones en la nueva compañía que poseían en una de las compañías antiguas. Por lo tanto, si un accionista poseía acciones por un valor de $ 10, 000 antes de la fusión, él o ella poseerían $ 10, 000 en acciones de la compañía recién formada después de la fusión. El número de acciones que posee probablemente cambiaría después de la fusión, pero el valor seguirá siendo el mismo.

Adquisiciones

Sin embargo, las fusiones rara vez son una verdadera fusión de iguales. Más a menudo, una compañía compra indirectamente a otra compañía y permite que la compañía objetivo la llame fusión para mantener su reputación. Cuando se produce una adquisición de esta manera, la empresa compradora puede adquirir la empresa objetivo utilizando todas las acciones, todo el efectivo o una combinación de ambos.

Cuando una compañía más grande compra una compañía más pequeña con todo el efectivo, no hay cambios en la porción de capital del balance de la compañía matriz. La empresa matriz simplemente ha comprado la mayoría de las acciones ordinarias en circulación. Cuando la participación mayoritaria es inferior al 100%, la participación minoritaria se identifica en la sección de pasivos del balance de la empresa matriz.

Cuando una compañía adquiere otra compañía en un acuerdo de acciones, el patrimonio se ve afectado.

Cuando esto ocurre, la empresa matriz acuerda proporcionar a los accionistas de la empresa objetivo un cierto número de acciones en la empresa matriz por cada acción que posea la empresa objetivo. En otras palabras, si poseyera 1, 000 acciones en la compañía objetivo y los términos fueran para un acuerdo de acciones 1: 1, recibiría 1, 000 acciones en la compañía matriz. El patrimonio de la empresa matriz cambiaría según el valor de las acciones proporcionadas a los accionistas de la empresa objetivo.