Nota municipal
Una nota municipal es la deuda emitida por los gobiernos estatales y locales para financiar gastos de capital, como proyectos de construcción. Las notas municipales son atractivas para los inversores porque vencen en un año o menos, ofrecen ingresos fijos y, a menudo, están exentos del impuesto sobre la renta a nivel federal y / o estatal.
DESGLOSE Nota municipal
Cuando los gobiernos locales o estatales deciden recaudar fondos para financiar un proyecto que beneficiaría a la región, generalmente optan por pagarés municipales. Los bonos municipales son títulos de deuda a corto plazo emitidos con plazos de vencimiento de 12 meses, aunque los vencimientos pueden variar de tres meses a tres años. Una ciudad, por ejemplo, puede emitir una nota municipal para recaudar capital para financiar un nuevo parque en la ciudad.
Las notas municipales generalmente se emiten en previsión de recibos de impuestos, ingresos o ganancias de una emisión de bonos. Tres tipos de notas municipales son:
- Bonos de Anticipación de Bonos (BAN): estos pagarés se emiten en anticipación del financiamiento a largo plazo que, cuando se emite, se utiliza para retirar o pagar BAN. Una entidad prestataria que debe comenzar a trabajar en un nuevo proyecto puede decidir emitir bonos a largo plazo para financiar el proyecto. Sin embargo, la emisión de estos bonos puede no ser posible antes del lanzamiento del proyecto debido a ciertos procedimientos legales, regulatorios o de cumplimiento que podrían causar un retraso en la emisión de nuevos bonos. Para continuar con el trabajo en el nuevo proyecto y tener los fondos necesarios para financiar el proyecto, el emisor gubernamental puede decidir emitir notas municipales a corto plazo como fuente de financiamiento en el ínterin. Cuando se emiten los bonos a largo plazo, las ganancias se utilizan para hacer los pagos de intereses y capital en los bonos municipales de anticipación de bonos.
- Notas de Anticipación Fiscal (TAN): Los pagos de intereses y principal de estas notas municipales están asegurados por ingresos fiscales futuros. Los estados o municipios emiten TAN para financiar las operaciones actuales antes de recibir los ingresos fiscales. Cuando el emisor recauda los impuestos, los ingresos se utilizan para retirar las notas de anticipación de impuestos.
- Notas de Anticipación de Ingresos (RAN): Estos valores son notas municipales cuyos intereses y pagos de principal están asegurados por los ingresos no tributarios anticipados de un proyecto. Cuando el proyecto se completa y comienza a generar ingresos en una fecha futura, los ingresos se utilizan para pagar la RAN.
Mientras que la mayoría de los bonos municipales hacen un pago de intereses semestralmente, los pagarés municipales tienden a hacer un solo pago al vencimiento, lo que incluye tanto las obligaciones de pago de intereses como de principal.
Los bonos municipales generalmente pagan cupones más bajos que los bonos corporativos con vencimientos similares, pero debido a que el rendimiento está libre de impuestos, la base después de impuestos puede ser mayor para un bono municipal. Las notas municipales están exentas de los impuestos federales sobre la renta y, a veces, también de los impuestos estatales y locales.
Los inversores pueden determinar el riesgo de invertir en una nota municipal en particular examinando las calificaciones emitidas por Moody's y Standard & Poor's. Moody's otorga a las notas municipales tres clasificaciones posibles: MIG 1 (mejor calidad), MIG 2 (alta calidad) y MIG 3 (calidad adecuada). Standard & Poor's utiliza un sistema de calificación de cuatro niveles: SP-1 +, SP-1, SP-2 y SP-3. Solo se considera que vale la pena invertir en los primeros tres. Las notas municipales SP-3 se consideran especulativas.
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