Análisis de transacciones precedentes
El análisis de transacción precedente es un método de valoración en el que el precio pagado por compañías similares en el pasado se considera un indicador del valor de una compañía. El análisis de transacción precedente crea una estimación de lo que valdría una acción en el caso de una adquisición.
También conocido como "M&A comps".
Cómo funciona el análisis de transacciones precedentes
El análisis de transacción precedente se basa en información disponible públicamente para crear una estimación razonable de múltiplos o primas que otros han pagado por una empresa que cotiza en bolsa. El análisis analiza el tipo de inversores que han comprado compañías similares en circunstancias similares en el pasado y examina si es probable que las compañías que realizan las adquisiciones hagan otra adquisición pronto.
Uno de los componentes más importantes del análisis de transacción precedente es identificar las transacciones que son más relevantes. Primero, las compañías deben elegirse en función de tener características financieras similares y de estar en la misma industria. En segundo lugar, el tamaño de las transacciones debe ser similar en tamaño a la transacción que se está considerando para la empresa objetivo. Tercero, el tipo de transacción y las características del comprador deben ser similares. Las transacciones que ocurrieron más recientemente se consideran más valiosas en términos de utilidad para el análisis.
Las fuentes de datos para el análisis de transacciones precedentes incluyen Securities Data Corporation, que es un repositorio de fusiones y adquisiciones de datos. Las publicaciones comerciales, los informes de investigación y las presentaciones anuales también son buenas fuentes de datos.
Ventajas y desventajas del análisis de transacciones precedentes
Si bien este tipo de análisis se beneficia del uso de información disponible públicamente, la cantidad y calidad de la información relacionada con las transacciones a veces puede ser limitada. Esto puede dificultar sacar conclusiones. Esta dificultad puede agravarse al tratar de tener en cuenta las diferencias en las condiciones del mercado durante transacciones anteriores en comparación con el mercado actual. Por ejemplo, el número de competidores puede haber cambiado o el mercado anterior podría haber estado en una parte diferente del ciclo económico.
Si bien cada transacción es diferente y, por lo tanto, dificulta las comparaciones directas, el análisis de transacción precedente ayuda a proporcionar una evaluación general de la demanda del mercado para un activo en particular y una valoración aproximada del activo.
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