Análisis del precio del petróleo: el impacto de la oferta y la demanda

Es fácil maldecir y gemir cuando el gas parece caro. Las compañías petroleras están abusando de los clientes indefensos que están efectivamente contratados para ellos, y pueden nombrar sus propios precios gracias a un sistema de colusión y especulación. Algo, probablemente relacionado con la legislación, debería hacerse.

Excepto que la verdad yace en otra parte. A la larga, el petróleo es una mercancía tan puramente elástica como existe, cada movimiento en los lados de producción y consumo se refleja en el precio. No estamos hablando de diamantes o caviar, artículos de lujo de utilidad limitada sin los cuales la mayoría de nosotros podemos vivir. El petróleo es abundante y tiene una gran demanda, por lo que su precio depende en gran medida de las fuerzas del mercado. (Para más información, vea: ¿Qué determina los precios del petróleo? )

Precios del petróleo WTI-Brent | FindTheBest

Oferta y demanda simple

El lado del consumo consiste en cientos de millones de nosotros, que individualmente tienen un poder limitado para influir en los precios, pero colectivamente tienen mucho. El lado de la producción es un poco más complicado. ¿Qué nación es el mayor productor de petróleo del mundo, día tras día? La respuesta probablemente no te sorprenderá: Arabia Saudita. Pero el segundo finalista más cercano podría ser: Estados Unidos. Estados Unidos produce 11, 11 millones de barriles por día, que es el 95% de lo que produce Arabia Saudita. Rusia está comparativamente cerca de Estados Unidos, y ningún otro país produce ni la mitad de petróleo que cualquiera de los tres principales. China, la segunda economía más grande del mundo, es una cuarta muy distante. (Para más información, consulte: ¿Cómo afecta el petróleo crudo a los precios del gas? )

Capacidad y Reservas

Si tiene curiosidad sobre por qué parece que las naciones que producen más petróleo y las que se identifican con mayor frecuencia con la producción de petróleo no son necesariamente las mismas, no lo está imaginando. Son los países con las mayores reservas de petróleo, independientemente de su capacidad de producción, los que tienen un gran dominio sobre el mercado. Arabia Saudita también es el líder en esa categoría, con reservas estimadas en 267 mil millones de barriles. O 62 años de valor, si ingenuamente asume que la producción no aumentará ni las estimaciones de reservas cambiarán entre ahora y 2076. (Para la lectura relacionada, vea: ¿Por qué los bajos precios del petróleo son malos para la economía ?)

En cuanto a los Estados Unidos, sus reservas probadas son menos impresionantes que su capacidad actual. Estados Unidos tiene 26.5 mil millones de barriles en reserva, 12º en el mundo y muy, muy por detrás de Venezuela (211 mil millones), Canadá (174 mil millones), Irán (151 mil millones), Irak (143 mil millones) y Kuwait (104 mil millones). Los países restantes por delante de los EE. UU. Incluyen algunos cordiales (Emiratos Árabes Unidos, 98 mil millones), algunos antagónicos (Rusia, 60 mil millones) y algunos cuya simpatía es tentativa (Libia, 47 mil millones). (Para más información, ver: Desenterrar Beneficios en la exploración y producción de petróleo .

Del pozo a los humos

Entonces, ¿qué representa un barril de petróleo, y mucho menos 11, 11 millones de ellos? Es difícil para las personas fuera de la industria visualizar los números de producción, así que intentemos darles sentido. La mayoría del petróleo crudo se usa para crear combustible para aviones y otros productos, y solo alrededor del 45% termina en automóviles. Si suponemos 12, 000 millas por año y 20 millas por galón (cualquier fuente que afirme ofrecer estimaciones más precisas te engaña a ti y a ellos mismos), el petróleo que Estados Unidos produce en el país es suficiente para alimentar la mitad de los vehículos de carretera de la nación. (Para más información, vea: ¿Por qué la gasolina cuesta lo que hace ?)

No solo bombeando ...

La teoría básica de la oferta y la demanda establece que cuanto más se produce un producto, más barato debe venderse, en igualdad de condiciones. Es un baile simbiótico. La razón por la que se produjo más en primer lugar es porque se volvió más eficiente económicamente (o no menos eficiente económicamente) hacerlo. Si alguien inventara una técnica de estimulación de pozos que pudiera duplicar la producción de un campo petrolero por solo un pequeño costo incremental, entonces, con la demanda manteniéndose estática, los precios deberían caer.

... Refinación y distribución, también

Algo similar ha sucedido en los últimos años. La producción de petróleo en América del Norte está en un cenit de todos los tiempos, con campos en Dakota del Norte y Alberta tan fructíferos como siempre. Dado que el motor de combustión interna aún predomina en nuestras carreteras, y la demanda no ha seguido el ritmo del suministro, ¿no debería venderse el gas por cinco centavos por galón? (Para obtener más información, consulte: ¿Por qué los precios del petróleo crudo no pueden afectar los precios de las bombas ?)

Un problema, y ​​aquí es donde la teoría choca con la práctica. La producción es alta, pero la distribución y el refinamiento no están a la altura. Estados Unidos construye un promedio de una refinería por década, la construcción se ha ralentizado a un goteo desde la década de 1970. En realidad, hay una pérdida neta: Estados Unidos tiene ocho refinerías menos que en 2009. Sin embargo, las 142 refinerías restantes en los Estados Unidos tienen más capacidad que cualquier otra nación por un amplio margen. La razón por la que no estamos inundados de petróleo barato es porque esas refinerías operan con solo el 62% de su capacidad. Pregúntele a un refinador y le dirán que existe un exceso de capacidad para satisfacer la demanda futura. (Para lecturas relacionadas, vea: Los precios más altos del petróleo están en camino, ¿pero qué tan altos? )

OPEP: solo tanta influencia

Luego está el problema de los carteles. La Organización de Países Exportadores de Petróleo se fundó en la década de 1960 para, aunque el estatuto de la organización no lo establece explícitamente, fijar los precios. Al restringir la producción, la OPEP podría forzar el aumento de los precios del petróleo y, por lo tanto, teóricamente disfrutar de mayores ganancias que si sus países miembros hubieran vendido en el mercado mundial al ritmo actual. A lo largo de la década de 1970 y gran parte de la década de 1980, esta fue una estrategia sólida aunque inmoral para la OPEP.

Para citar a PJ O'Rourke, ciertas personas entran en los carteles debido a la codicia; luego, debido a la codicia, intentan salir de los carteles. Según la Administración de Información Energética de los EE. UU., Los países miembros de la OPEP a menudo superan sus cuotas, vendiendo unos pocos millones de barriles adicionales y sabiendo que los ejecutores realmente no pueden evitar que lo hagan. Con Canadá, China, Rusia y los Estados Unidos como no miembros, la OPEP está limitada en su capacidad para, como lo afirma eufemísticamente su misión, "asegurar la estabilización de los mercados petroleros para asegurar un suministro eficiente, económico y regular de petróleo para consumidores ".

La línea de fondo

Con la demanda moviéndose en consecuencia cada vez, los precios del petróleo continuarán siendo establecidos principalmente por el mercado, a pesar de los mejores esfuerzos de los actores externos. (Para lecturas relacionadas, ver: Cómo reaccionan los ETF del petróleo ante la caída de los precios de la energía ).