Comisión de Valores de Ontario (OSC)
La Comisión de Valores de Ontario (OSC) es el mayor regulador de valores de Canadá y hace cumplir las leyes de valores de la provincia de Ontario. Como corporación de la corona, el OSC responde ante el gobierno provincial de Ontario.
Comprensión de la Comisión de Valores de Ontario (OSC)
La Comisión de Valores de Ontario (OSC) regula los intercambios, los sistemas de comercio alternativos (ATS) y los sistemas de informes de cotización y comercio (QTRS) en la provincia de Ontario. Como prácticamente todos los reguladores de valores, el OSC trabaja para mantener la integridad del mercado y la confianza de los inversores al hacer cumplir las leyes de valores. Específicamente, el OSC hace cumplir la Ley de Valores y la Ley de Futuros de Productos Básicos, ambas de Ontario.
El OSC desarrolla reglas de valores mediante consultas con el público canadiense, comités asesores y organizaciones internacionales. La comisión está facultada para tomar una serie de acciones para hacer cumplir la ley de valores de Ontario. Puede emitir una orden de cese de comercio, ordenar la reexpresión y el rellenado de estados financieros, y agregar condiciones a un registro. También puede, después de un procedimiento de ejecución, imponer sanciones e incluso multas, pero recuperar los daños para los inversores defraudados no está dentro de su alcance.
La Comisión de Valores de Ontario y las SRO
El OSC actualmente reconoce dos organizaciones autorreguladoras (SRO), la Organización Reguladora de la Industria de Inversión de Canadá (IIROC) y la Asociación de Distribuidores de Fondos Mutuos (MFDA). Las tres organizaciones dividen las tareas de revisión de cumplimiento. El OSC revisa asesores, distribuidores de mercado exentos, distribuidores de planes de becas y administradores de fondos. El IIROC revisa los comerciantes de inversión y los comerciantes de comisiones de futuros. La MFDA revisa los distribuidores de fondos mutuos. Estos organismos reguladores pueden someter a una empresa a una revisión de cumplimiento basada en quejas, como parte de un amplio barrido o al azar.
Limitaciones de la Comisión de Valores de Ontario
Si bien el mandato del OSC de "fomentar mercados justos y eficientes" puede parecer bastante amplio, existen límites en su capacidad para regular en las áreas grises legales. Por ejemplo, en 2017, los mercados canadienses fueron interrumpidos por campañas ilegales de corto y distorsión, en las cuales los vendedores en corto difundieron información falsa para reducir el precio de las acciones que están acortando. Cuando los inversores exigieron que OSC tomara medidas, la comisión explicó que a menudo es poco lo que puede hacer sin evidencia específica de declaraciones intencionalmente fraudulentas. Eso puede ser difícil de encontrar y, en algunos casos, los vendedores en corto están sacudiendo los mercados sin depender de ninguna información falsa. Simplemente están identificando una compañía que creen que está sobrevaluada y la acortan mientras hacen una campaña activa para que su precio baje. Si bien el OSC y el IIROC tienen ciertas herramientas para frenar la venta en corto de una acción, generalmente son reacios a usarlos, por temor a que su interferencia pueda ser más perjudicial que la campaña corta.
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