Fuera del dinero (OTM)
Fuera del dinero (OTM) es un término utilizado para describir un contrato de opción que solo contiene valor intrínseco. Estas opciones tendrán un delta inferior a 50.0.
Una opción de compra OTM tendrá un precio de ejercicio que es más alto que el precio de mercado del activo subyacente. Alternativamente, una opción de venta OTM tiene un precio de ejercicio que es más bajo que el precio de mercado del activo subyacente.
Las opciones de OTM pueden contrastarse con las opciones de dinero (ITM).
Para llevar clave
- Fuera del dinero significa que una opción no tiene valor intrínseco, solo valor extrínseco.
- Una opción de compra es OTM si el precio del subyacente está por debajo del precio de ejercicio. Una opción de venta es OTM si el precio del subyacente está por encima del precio de ejercicio.
- Una opción también puede estar en el dinero o en el dinero.
- Las opciones OTM son menos costosas que las opciones ITM o ATM. Esto se debe a que las opciones de ITM tienen un valor intrínseco, y las opciones de ATM están muy cerca de tener un valor intrínseco.
Comprensión de las opciones de dinero
Opciones básicas
Para una prima, las opciones sobre acciones le dan al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender las acciones subyacentes a un precio acordado, conocido como precio de ejercicio, antes de una fecha acordada, conocida como la fecha de vencimiento.
Una opción para comprar un activo subyacente es una opción de compra, mientras que una opción para vender un activo subyacente es una opción de venta. Un operador puede comprar una opción de compra si espera que el precio del activo subyacente supere el precio de ejercicio antes de la fecha de vencimiento. Por el contrario, una opción de venta le permite al comerciante beneficiarse de una disminución en el precio del activo. Debido a que derivan su valor del de un valor subyacente, las opciones son derivados.
Una opción puede ser OTM, ITM o al dinero (ATM). Una opción de cajero automático es aquella en la que el precio de ejercicio y el precio del subyacente son iguales.
Fuera de las opciones de dinero
Puede saber si una opción es OTM determinando dónde está el precio actual del subyacente en relación con el precio de ejercicio de esa opción. Para una opción de compra, si el precio subyacente está por debajo del precio de ejercicio, esa opción es OTM. Para una opción de venta, si el precio del subyacente está por encima del precio de ejercicio, entonces esa opción es OTM. Una opción fuera del dinero no tiene valor intrínseco, sino que solo posee valor extrínseco o temporal.
Quedarse sin dinero no significa que un comerciante no pueda obtener ganancias con esa opción. Cada opción tiene un costo, llamado prima. Un operador podría haber comprado una opción lejos del dinero, pero ahora esa opción se está acercando a estar en el dinero (ITM). Esa opción podría terminar valiendo más de lo que el comerciante pagó por la opción, a pesar de que actualmente no tiene dinero. Sin embargo, al vencimiento, una opción no tiene valor si es OTM. Por lo tanto, si una opción es OTM, el comerciante deberá venderla antes de su vencimiento para recuperar cualquier valor extrínseco que pueda quedar.
Considere una acción que se cotiza a $ 10. Para tales acciones, las opciones de compra con precios de ejercicio superiores a $ 10 serían llamadas OTM, mientras que las opciones de venta con precios de ejercicio inferiores a $ 10 serían opciones OTM.
No vale la pena ejercer las opciones OTM, ya que el mercado actual ofrece un nivel comercial más atractivo que el precio de ejercicio de la opción.
Fuera del ejemplo de opciones de dinero
Un comerciante quiere comprar una opción de compra en acciones de Vodafone. Eligen una opción de compra con un precio de ejercicio de $ 20. La opción vence en cinco meses y cuesta $ 0.50. Esto les da el derecho de comprar 100 acciones de las acciones antes de que expire la opción. El costo total de la opción es de $ 50 (100 acciones * $ 0.50), más una comisión comercial. La acción se cotiza actualmente a $ 18.50.
Al comprar la opción, no hay razón para ejercerla porque al ejercer la opción tienen que pagar $ 20 por la acción, cuando actualmente pueden comprarla a un precio de mercado de $ 18.50.
Esta opción es OTM, pero eso no significa que todavía no tenga valor. El operador acaba de pagar $ 0.50 por el potencial que la acción apreciará por encima de $ 20 en los próximos cinco meses.
Si la opción es OTM al vencimiento, no tiene valor, pero antes de la fecha de vencimiento, esa opción tendrá un valor extrínseco que se refleja en la prima o el costo de la opción. El precio del subyacente nunca puede llegar a $ 20, pero la prima de la opción puede aumentar a $ 0.75 o $ 1 si se acerca. Por lo tanto, el operador aún podría obtener una ganancia en la opción fuera del mes vendiéndola con una prima más alta de la que pagó.
Si el precio de las acciones se mueve a $ 22, la opción ahora es ITM, vale la pena ejercer la opción. La opción les da derecho a comprar a $ 20, y el precio actual del mercado es de $ 22. La diferencia entre el precio de ejercicio y el precio de mercado actual se conoce como valor intrínseco, que es de $ 2.
En este caso, nuestro comerciante termina con una ganancia o beneficio neto. Pagaron $ 0.50 por la opción y esa opción ahora vale $ 2. Ganan $ 1.50 en ganancias o ventajas.
Pero, ¿qué pasa si las acciones solo se recuperaron a $ 20.25 cuando la opción expiró? En este caso, la opción sigue siendo ITM, pero el operador realmente perdió dinero. Pagaron $ 0.50 por la opción, pero la opción solo tiene un valor de $ 0.25 ahora, lo que resulta en una pérdida de $ 0.25 ($ 0.50 - $ 0.25).
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