Comercio de pares
Un comercio de pares es una estrategia comercial que consiste en hacer coincidir una posición larga con una posición corta en dos acciones con una alta correlación.
Desglosar el comercio de pares
El intercambio de pares se introdujo por primera vez a mediados de los años 80 por un grupo de analistas técnicos de Morgan Stanley. El concepto utiliza análisis estadísticos y técnicos para buscar ganancias potenciales neutrales en el mercado.
Arbitraje neutral en el mercado
Las estrategias neutrales en el mercado son un aspecto clave de los pares de transacciones comerciales. Las estrategias neutrales en el mercado implican posiciones largas y cortas en dos valores diferentes con una correlación positiva. Las dos posiciones de compensación forman la base de una estrategia de cobertura que busca beneficiarse de una tendencia positiva o negativa.
Estrategia comercial de pares
Una estrategia comercial de pares se basa en la correlación histórica de dos valores. Los valores en una operación de pares deben tener una alta correlación positiva, que es el principal impulsor de las ganancias de la estrategia. Una estrategia comercial de pares se despliega mejor cuando un comerciante identifica una discrepancia de correlación. Basándose en la noción histórica de que los dos valores mantendrán una correlación específica, el intercambio de pares puede desplegarse cuando esta correlación vacila.
Cuando los pares del comercio se desvían, un inversor buscará tomar un dólar que coincida con la posición larga en el valor de rendimiento inferior y vender a corto el valor de rendimiento superior. Si los valores vuelven a su correlación histórica, se obtiene un beneficio de la convergencia de los precios.
Beneficios comerciales de pares
Cuando un intercambio de pares funciona como se esperaba, el inversor se beneficia y también mitiga las pérdidas potenciales que habrían ocurrido en el proceso. Las ganancias se generan cuando la seguridad con bajo rendimiento recupera valor y el precio de la seguridad con mejor rendimiento se desinfla. El beneficio neto es el total obtenido de las dos posiciones.
Limitaciones de las transacciones de pares
Existen varias limitaciones para el comercio de pares. Una es que el intercambio de pares se basa en una alta correlación estadística entre dos valores. La mayoría de los intercambios de pares requerirán una correlación de 0, 80, lo que puede ser difícil de identificar. En segundo lugar, si bien las tendencias históricas pueden ser precisas, los precios pasados no siempre son indicativos de tendencias futuras. Requerir solo una correlación de 0, 80 también puede disminuir la probabilidad del resultado esperado.
Convergencia de correlación
Para ilustrar el beneficio potencial, considere el Stock A y el Stock B, que tienen una alta correlación de 0.95. Las dos acciones se desvían de su correlación histórica de tendencias en el corto plazo con una correlación de 0.50. El operador de arbitraje interviene para tomar un dólar que coincide con la posición larga en acciones A de bajo rendimiento con una posición corta en acciones B de rendimiento superior. Las acciones convergen volviendo a su correlación de 0.95 con el tiempo. El comerciante se beneficia de una posición larga y de una posición corta cerrada.
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