Curva de Phillips
La curva de Phillips es un concepto económico desarrollado por AW Phillips que establece que la inflación y el desempleo tienen una relación estable e inversa. La teoría afirma que con el crecimiento económico viene la inflación, que a su vez debería generar más empleos y menos desempleo. Sin embargo, el concepto original ha sido algo refutado empíricamente debido a la ocurrencia de estanflación en la década de 1970, cuando hubo altos niveles de inflación y desempleo.
Para llevar clave
- La curva de Phillips establece que la inflación y el desempleo tienen una relación inversa. Una mayor inflación está asociada con un menor desempleo y viceversa.
- La curva de Phillips fue un concepto utilizado para guiar la política macroeconómica en el siglo XX, pero fue cuestionada por la estanflación de los años setenta.
- La comprensión de la curva de Phillips a la luz de las expectativas de los consumidores y los trabajadores muestra que la relación entre la inflación y el desempleo puede no mantenerse a largo plazo, o incluso a corto plazo.
Comprender la curva de Phillips
El concepto detrás de la curva de Phillips establece que el cambio en el desempleo dentro de una economía tiene un efecto predecible en la inflación de precios. La relación inversa entre desempleo e inflación se describe como una curva cóncava de pendiente descendente, con inflación en el eje Y y desempleo en el eje X. El aumento de la inflación disminuye el desempleo y viceversa. Alternativamente, un enfoque en la disminución del desempleo también aumenta la inflación, y viceversa.
La creencia en la década de 1960 era que cualquier estímulo fiscal aumentaría la demanda agregada e iniciaría los siguientes efectos. La demanda laboral aumenta, el grupo de trabajadores desempleados disminuye posteriormente y las empresas aumentan los salarios para competir y atraer un grupo de talento más pequeño. El costo corporativo de los salarios aumenta y las compañías transfieren esos costos a los consumidores en forma de aumentos de precios.
Este sistema de creencias hizo que muchos gobiernos adoptaran una estrategia de "stop-go" donde se estableció una tasa objetivo de inflación, y se usaron políticas fiscales y monetarias para expandir o contraer la economía para alcanzar la tasa objetivo. Sin embargo, el equilibrio estable entre la inflación y el desempleo se rompió en la década de 1970 con el aumento de la estanflación, poniendo en duda la validez de la curva de Phillips.
La curva de Phillips y la estanflación
La estanflación ocurre cuando una economía experimenta un crecimiento económico estancado, alto desempleo y alta inflación de precios. Este escenario, por supuesto, contradice directamente la teoría detrás de la curva de Philips. Estados Unidos nunca experimentó una estanflación hasta la década de 1970, cuando el aumento del desempleo no coincidió con la disminución de la inflación. Entre 1973 y 1975, la economía de EE. UU. Registró seis trimestres consecutivos de disminución del PIB y, al mismo tiempo, triplicó su inflación.
Expectativas y la curva de Phillips a largo plazo
El fenómeno de la estanflación y el colapso en la curva de Phillips llevó a los economistas a analizar más profundamente el papel de las expectativas en la relación entre desempleo e inflación. Debido a que los trabajadores y los consumidores pueden adaptar sus expectativas sobre las tasas de inflación futuras en función de las tasas actuales de inflación y desempleo, la relación inversa entre inflación y desempleo solo podría mantenerse a corto plazo.
Cuando el banco central aumenta la inflación para reducir el desempleo, puede causar un cambio inicial a lo largo de la curva de Phillips a corto plazo, pero a medida que las expectativas de los trabajadores y los consumidores sobre la inflación se adaptan al nuevo entorno, a la larga la curva de Phillips puede desplazarse hacia afuera. Este es especialmente el caso de la tasa natural de desempleo o NAIRU (tasa de desempleo no acelerada de la inflación), que representa esencialmente la tasa normal de desempleo friccional e institucional en la economía. Entonces, a largo plazo, si las expectativas pueden adaptarse a los cambios en las tasas de inflación, entonces la curva de Phillips a largo plazo se asemeja a una línea vertical en la NAIRU; la política monetaria simplemente aumenta o disminuye la tasa de inflación después de que las expectativas del mercado se hayan resuelto.
En el período de estanflación, los trabajadores y los consumidores pueden incluso comenzar a esperar racionalmente que las tasas de inflación aumenten tan pronto como se den cuenta de que la autoridad monetaria planea embarcarse en una política monetaria expansiva. Esto puede causar un cambio hacia afuera en la curva de Phillips a corto plazo incluso antes de que se haya llevado a cabo la política monetaria expansiva, de modo que incluso a corto plazo la política tiene poco efecto en la reducción del desempleo, y en efecto la curva de Phillips a corto plazo también se convierte en una línea vertical en la NAIRU.
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