Entrega física definida
La entrega física es un término en un contrato de opciones o futuros que requiere que el activo subyacente real se entregue en la fecha de entrega especificada, en lugar de negociarse con contratos de compensación.
Desglosando un parto físico
Los contratos de derivados se liquidan en efectivo o se entregan físicamente en la fecha de vencimiento del contrato. Cuando un contrato se liquida en efectivo, la posición de efectivo neto del contrato en la fecha de vencimiento se transfiere entre el comprador y el vendedor. Por ejemplo, suponga que dos partes celebran un contrato de futuros E-mini S&P 500 que se liquidará en seis meses por $ 2, 770 (el precio de futuros). Si el valor del índice el día de vencimiento del contrato es mayor que el precio de futuros, el comprador gana; de lo contrario, el vendedor se beneficia. La diferencia entre el precio spot del contrato a la fecha de liquidación y el precio de futuros acordado se acreditará o debitará de las cuentas de ambas partes. Digamos que el valor de cierre del índice dentro de seis meses es de $ 2, 900, la cuenta del titular de futuros a largo plazo se acreditará ($ 2, 900 - $ 2, 770) x $ 50 = 130 x 50 = $ 6, 500. Esta cantidad será debitada de la cuenta de la parte que acorta la posición. [Tenga en cuenta que el índice $ 50 x S&P 500 representa 1 unidad de contrato para el contrato de futuros E-mini S&P 500].
Con una entrega física, el activo subyacente de la opción o contrato de derivados se entrega físicamente en una fecha de entrega predeterminada. Veamos un ejemplo de entrega física. Suponga que dos partes celebran un contrato de futuros de petróleo crudo de un año (marzo de 2019) a un precio de futuros de $ 58.40. Independientemente del precio spot del producto en la fecha de liquidación, el comprador está obligado a comprar 1, 000 barriles de petróleo crudo (unidad para 1 contrato de futuros de petróleo crudo) al vendedor. Si el precio spot en el día de liquidación acordado en algún momento de marzo es inferior a $ 58.40, el titular del contrato largo pierde y la posición corta gana. Si el precio spot está por encima del precio de futuros de $ 58.40, la posición larga se beneficia y el vendedor registra una pérdida.
Los intercambios especifican las condiciones de entrega de los contratos que cubren. El intercambio designa ubicaciones de almacén y entrega para muchos productos. Cuando se realiza la entrega, un warrant o recibo al portador que representa una cierta cantidad y calidad de un producto en una ubicación específica cambia de manos del vendedor al comprador, quien luego realiza el pago completo. El comprador tiene derecho a retirar el producto del almacén o tiene la opción de dejarlo en la instalación de almacenamiento por una tarifa periódica. El comprador también podría hacer arreglos con el almacén para transportar el producto a otra ubicación de su elección, incluida su casa, y pagar las tarifas de transporte. Además de las especificaciones de entrega estipuladas por los intercambios, la calidad, el grado o la naturaleza del activo subyacente a entregar también están regulados por los intercambios.
La mayoría de los derivados no se ejercen, sino que se negocian antes de su fecha de entrega. Sin embargo, la entrega física todavía ocurre con algunas transacciones; es más común con productos y bonos, pero también puede ocurrir con otros instrumentos financieros. La liquidación por entrega física se lleva a cabo mediante corredores de compensación o sus agentes. Inmediatamente después del último día de negociación, la organización de compensación de la bolsa regulada informará una compra y venta del activo subyacente al precio de liquidación del día anterior. Los operadores que tienen una posición corta en un contrato de futuros de seguridad liquidado físicamente hasta el vencimiento deben realizar la entrega del activo subyacente. Quienes ya poseen los activos pueden presentarlos a la organización de compensación correspondiente. Los comerciantes que no poseen activos están obligados a comprarlos al precio actual.
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