¿Cómo afecta la privatización a los accionistas de una empresa?

Una oferta pública inicial (IPO) es una ocurrencia común. Las compañías privadas tienen una OPV o se hacen públicas transfiriendo partes de su propiedad a las partes compradoras mediante la emisión de acciones o deudas a los inversores. Sin embargo, el escenario inverso también puede ocurrir, donde una empresa pública transiciona su propiedad pública a intereses privados.

En una transacción de mercado público a privado, un grupo de inversores compra la mayoría de las acciones en circulación de una empresa pública. Esta transacción efectivamente hace que la empresa sea privada al eliminarla de una bolsa de valores pública. Si bien las empresas pueden privatizarse por múltiples razones, este evento ocurre con mayor frecuencia cuando una empresa está sustancialmente infravalorada en el mercado público.

Para llevar clave

• Con un acuerdo público a privado, los inversores compran la mayoría de las acciones en circulación de una empresa, trasladándola de una empresa pública a una privada.
• La compañía se ha vuelto privada ya que la compra del grupo de inversionistas da como resultado que la compañía sea eliminada de una bolsa pública.
• Pasar de lo público a lo privado es menos común que lo contrario, en el que una empresa se hace pública, generalmente a través de una oferta pública inicial (IPO).
• El proceso de volverse privado es más fácil e incluye menos pasos y obstáculos regulatorios que el proceso de hacerlo público.
• Por lo general, una empresa vista como infravalorada en el mercado optará por ser privada, aunque puede haber otras razones por las cuales se toman tales medidas.

Privatización

Tomar una empresa pública privada es una maniobra relativamente simple que generalmente implica menos obstáculos regulatorios que las transiciones de privado a público. Por ejemplo, un grupo privado puede ofrecer comprar una compañía estipulando el precio que está dispuesto a pagar por las acciones de la compañía. Si la mayoría de los accionistas con derecho a voto aceptan la oferta, el oferente paga a los accionistas que consienten el precio de compra por cada acción que posean.

Por ejemplo, si un accionista posee 100 acciones y el comprador ofrece $ 26 por acción, el accionista obtiene una ganancia de $ 2, 600 por renunciar a su posición. Esta situación suele ser favorable para los accionistas porque los oferentes privados suelen ofrecer una prima sobre los valores actuales de mercado de las acciones.

Muchas compañías conocidas se han retirado de la lista de una bolsa de valores importante en varios puntos de su existencia, incluidos Dell Inc., Panera Bread, Hilton Worldwide Holdings Inc., HJ Heinz y Burger King. Algunas compañías se retiran de la lista para volverse privadas, luego regresan al mercado como compañías públicas con otra IPO.

La privatización puede ser una buena bendición para los accionistas públicos actuales, ya que los inversores que toman la empresa privada generalmente ofrecerán una prima sobre el precio de la acción, en relación con el valor de mercado.

Interés por la privatización

En algunos casos, el liderazgo de una empresa pública intentará de manera proactiva tomar una empresa privada. TESLA es un ejemplo. El 7 de agosto de 2018, el fundador y CEO de Tesla (TSLA), Elon Musk, tuiteó que estaba considerando tomar la empresa privada a $ 420 por acción, un impulso sustancial del precio de cotización de la acción.

Después de su anuncio, las acciones se dispararon más del 10 por ciento, y el comercio se detuvo después del frenesí de noticias que siguió. En una carta a los empleados, Musk justificó sus intenciones con el siguiente mensaje:

Como empresa pública, estamos sujetos a cambios bruscos en el precio de nuestras acciones que pueden ser una gran distracción para todos los que trabajan en Tesla, todos los cuales son accionistas. Ser público también nos somete al ciclo de ganancias trimestrales que ejerce una enorme presión sobre Tesla para que tome decisiones que pueden ser correctas para un trimestre determinado, pero no necesariamente para el largo plazo.

La línea de fondo

Si bien las grandes empresas públicas que se vuelven privadas no ocurren con tanta frecuencia como las empresas privadas que se hacen públicas, existen ejemplos a lo largo de la historia del mercado. En 2005, Toys "R" Us se hizo famoso cuando un grupo de compras pagó $ 26.75 por acción a los accionistas de la compañía.

Este precio fue más del doble del precio de cierre de las acciones de $ 12.02 en la Bolsa de Nueva York en enero de 2004. Este ejemplo muestra que los accionistas a menudo están bien compensados ​​cuando ceden sus acciones a empresas privadas.