Qué esperar en el examen CFA Nivel II

Si está leyendo este artículo, hay muchas posibilidades de que ya haya aprobado el examen CFA Nivel I y haya comenzado su preparación para el CFA Nivel II. Este artículo lo ayudará a comprender los matices del examen CFA Nivel II.

Mientras que el examen de Nivel I se centró en el conocimiento básico y la comprensión de herramientas y conceptos de valoración de inversiones, el Nivel II se trata de la aplicación de estos conceptos. El Nivel II profundiza en la gestión de inversiones y los conceptos de cartera, y pone a prueba su capacidad para aplicar estos conceptos a escenarios de la vida real.

Estructura del examen

Similar al Nivel I, el Nivel II también contiene preguntas de opción múltiple. Sin embargo, las preguntas se agrupan en mini-casos llamados "conjuntos de elementos". Cada conjunto de elementos consta de una declaración de caso seguida de seis preguntas de opción múltiple. Hay un total de 20 conjuntos de elementos, 10 en la sesión de la mañana y 10 en la sesión de la tarde. Dentro de cada conjunto de elementos, se le pedirá que use la información provista en la declaración del caso para responder las preguntas.

¿Qué hay en el examen CFA Nivel II?

Currículo de examen

Para el examen de Nivel I, el tema principal se centró en las herramientas de inversión, con un enfoque relativamente menor en la valoración de activos y la gestión de la cartera. Para el Nivel II, el enfoque del tema se desplaza más hacia las clases de activos, aunque las herramientas de inversión todavía tienen un peso bastante alto. En términos de aprendizaje, el examen de Nivel II se centra en la aplicación y el análisis de los conceptos aprendidos en el Nivel I.

El plan de estudios consta de 10 temas que se agrupan en cuatro áreas: estándares éticos y profesionales, herramientas de inversión, clases de activos y gestión de cartera y planificación patrimonial.

La siguiente tabla muestra las ponderaciones de estos temas y áreas amplias para el examen de Nivel II.

Veamos brevemente cada uno de estos 10 temas.

Temas en el examen CFA II

Ética y normas profesionales

Esta sección cubre el código de ética, los estándares profesionales y los estándares globales de desempeño de inversión. La ética es una sección que es igualmente importante en los tres niveles. Las preguntas estarán dirigidas a la aplicación de los siete estándares en situaciones profesionales. Otros temas importantes son los dólares blandos y los Estándares de Objetividad de la Investigación (ROS).

Métodos cuantitativos

Puede esperar aproximadamente uno o dos conjuntos de elementos de la sección de cuantos. La declaración del caso probablemente presentará datos, por ejemplo, regresión y le pedirá que analice e interprete los datos. Incluso se le puede pedir que calcule algunas métricas clave en función de los datos proporcionados.

Ciencias económicas

Similar a los cuantos, la economía también es una pequeña sección en el Nivel II. Puede esperar un conjunto de elementos para este tema. Debe tener un buen conocimiento conceptual de economía, ya que muchos de estos conceptos se pueden probar junto con otros temas. Un concepto importante es el cambio de divisas y es probable que lo prueben en la aplicación de sus conceptos.

Informes financieros y análisis

Los informes y análisis financieros representan una gran parte del examen. Puede esperar entre cuatro y cinco conjuntos de elementos de esta sección. Los conceptos importantes son la contabilización de inventarios, la contabilización de activos de larga duración, la contabilización de arrendamientos, las inversiones entre empresas, la contabilización de adquisiciones, las entidades de interés variable (VIE) y la calidad de la información financiera. Es más probable que se le hagan preguntas sobre el conjunto de elementos basándose en una combinación de estos conceptos. Necesita aprender los procesos y principios y practicar su aplicación a fondo. Comprender los matices y las diferencias en las NIIF y los US GAAP es fundamental.

Finanzas corporativas

Las finanzas corporativas son un tema importante pero fácil de manejar. Los conceptos en finanzas corporativas están vinculados con las secciones de informes financieros y patrimonio. Por lo tanto, las preguntas pueden combinarse con material de las otras secciones. Los conceptos clave incluyen presupuestos de capital, estructura de capital, cuestiones de política de dividendos y recompra, gobierno corporativo y fusiones y adquisiciones.

Gestión de la cartera

Puede esperar una o dos preguntas del conjunto de elementos de la administración de cartera. El material en esta sección es enorme, y puede ser conveniente mantener esta sección para el final. Recuerde que el material de administración de cartera se profundizará en el examen de Nivel III, por lo que es una buena idea tener una comprensión general de los conceptos aquí. Se le evaluará la teoría de la cartera, la eficiencia del mercado y los conceptos de fijación de precios de activos.

Inversiones iguales

La renta variable es una sección importante para los analistas financieros y puede esperar entre cuatro y cinco preguntas de conjunto de elementos de renta variable. Hay mucho material sobre análisis de patrimonio y métodos de valoración. Tenga en cuenta que la sección de equidad está llena de fórmulas y se le puede pedir que realice cálculos e interpretaciones basados ​​en fórmulas.

Renta Fija

La renta fija es una parte pequeña pero importante del examen similar a las finanzas corporativas. Dada la reciente crisis financiera, esta sección se ha vuelto aún más importante. Puede esperar uno o dos conjuntos de elementos sobre este tema. Al igual que las inversiones de capital, la renta fija también es pesada en fórmulas y algunos de los conceptos son bastante complejos. Los conceptos clave incluyen análisis de crédito, estructura de plazos, bonos, valores respaldados por hipotecas y su valuación.

Derivados

Esta es una sección más desafiante y puede esperar al menos dos preguntas de conjunto de elementos de derivados. El material cubre futuros y forwards, opciones y swaps. Dentro de los derivados, debe estar familiarizado con los forwards de divisas, los futuros de tasas de interés y los contratos de tasas forward. En las opciones, debe comprender las estrategias de opciones y los modelos para los contratos de opciones de precios. En los swaps, debe poder interpretar una transacción de intercambio y calcular los flujos de efectivo a las partes involucradas.

Inversiones alternativas

Esta sección cubre clases de activos que no sean patrimonio y renta fija. Las tres clases de activos, que forman parte del plan de estudios de CFA, son bienes raíces, fondos de cobertura y capital privado. Habrá una o dos preguntas de conjuntos de elementos de esta sección. Esta es una sección relativamente fácil y puede ayudarlo a obtener ese puntaje adicional sin meterse en cosas complejas.

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Detalles del examen

Límite de tiempo : 6 horas
Costo : varía
Número de preguntas: 20 conjuntos de elementos, 6 preguntas de opción múltiple para cada conjunto
Puntaje de aprobación : varía anualmente
Tasas de aprobación: a junio de 2012, 42%
Formato : Conjuntos de elementos
Prerrequisitos: Calificación aprobatoria en el examen CFA Nivel I, y una licenciatura de EE. UU. O equivalente.
Requisitos básicos: se deben obtener tres años de experiencia laboral calificada.
Fecha (s) de examen: junio y diciembre
Resultados del examen : generalmente se proporciona dentro de los 90 días
Sitio web del examen oficial : CFAInstitute.org

La línea de fondo

El examen CFA Nivel II es bastante difícil y le pide que aplique los conceptos, en lugar de solo entenderlos. Por lo tanto, es fundamental que pase tiempo practicando y tomando pruebas de muestra mientras revisa las áreas donde está débil durante su preparación. ¡Mucha suerte en el examen!