Acciones preferenciales frente a obligaciones: ¿cuál es la diferencia?

Las acciones preferentes y las obligaciones son dos tipos diferentes de instrumentos financieros. Las acciones preferenciales, también conocidas como acciones preferidas, son un instrumento de patrimonio conocido por otorgar a los propietarios derechos preferenciales en caso de pago de dividendos o liquidación por parte de la compañía subyacente.

Una obligación es una garantía de deuda emitida por una corporación o entidad gubernamental que no está garantizada por un activo.

Compartimiento de preferencias

Las acciones preferenciales son acciones de una empresa emitidas a accionistas preferenciales o partes interesadas. Al igual que las acciones ordinarias, las acciones preferenciales representan la propiedad de una empresa. A diferencia de las acciones ordinarias, las acciones preferenciales generalmente no tienen ningún poder de voto, pero otorgan al titular de la demanda de acciones preferenciales un monto trimestral específico de dividendo y prioridad sobre las acciones ordinarias en caso de liquidación de la compañía.

Existen cuatro tipos principales de acciones preferentes que las empresas pueden emitir:

• Acciones preferentes acumuladas
• Acciones preferentes no acumulativas
• Acciones preferentes participantes
• Acciones preferentes convertibles

Las acciones preferentes son una alternativa óptima para los inversores de capital con aversión al riesgo. Caen entre acciones comunes y bonos corporativos en el espectro de riesgo. Las acciones preferidas pueden ofrecer un flujo constante de dividendos similar a un pago de intereses que se promete a los tenedores de bonos. Los accionistas preferidos también tienen un rango más alto que las acciones ordinarias para los derechos de liquidación, pero aún caen después de las obligaciones.

Las empresas acuerdan pagar dividendos a los accionistas preferentes antes que los dividendos a los accionistas comunes. Las provisiones también pueden requerir dividendos de acciones preferentes en la liquidación y pueden incluir derechos especiales para el valor de las acciones en la liquidación también.

Obligaciones

Obligaciones

Las obligaciones son un bono corporativo o gubernamental que no está garantizado por un activo. Todos los tipos de obligaciones son bonos, pero no todos los bonos son obligaciones. Los bonos garantizados pertenecen a una clase propia y pueden identificarse por la garantía asociada con el enlace.

La estructuración de una obligación lo hace más riesgoso que un instrumento de deuda garantizada porque la garantía no lo respalda. Sin embargo, en el espectro de riesgo, las obligaciones tienen menos riesgo que las acciones preferidas debido a sus derechos de liquidación senior. Como instrumento de deuda, las obligaciones son superiores a las acciones preferentes en caso de quiebra o liquidación.

Hay dos tipos principales de obligaciones:

• Obligaciones convertibles
• Obligaciones no convertibles

Todas las obligaciones siguen un proceso de estructuración estándar y tienen características comunes. Primero, se redacta un contrato de fideicomiso, que es un acuerdo entre la corporación emisora ​​y el fideicomiso que gestiona los intereses de los inversores. A continuación, se decide la tasa de cupón, que es la tasa de interés que la compañía pagará al tenedor de las obligaciones o al inversionista. Esta tasa puede ser fija o variable y depende de la calificación crediticia de la compañía o de la calificación crediticia del bono.

Las obligaciones generalmente obtienen un pago de tasa de interés más alto que la deuda garantizada para compensar algunos de los riesgos colaterales. Cada contrato de obligaciones también detallará la antigüedad del reembolso en caso de liquidación. Los tenedores de obligaciones serán pagados ante los accionistas preferidos, pero pueden estar subordinados a otros tipos de deuda en los libros de la compañía, como los préstamos senior. Si los fondos lo permiten, un tenedor de obligaciones puede recibir el reembolso total del capital del bono con intereses. Cada liquidación es diferente y afectará el pago final a un tenedor de obligaciones.

Importante

Muchos inversores pueden tener la opción de elegir entre las acciones u obligaciones preferentes de una empresa.

Consideraciones Especiales

Una consideración principal para elegir entre acciones preferidas y obligaciones depende del riesgo. A los accionistas preferidos generalmente se les prometen pagos de dividendos y algunos derechos de liquidación. Sin embargo, las acciones todavía se negocian abiertamente en un intercambio con el valor dictado principalmente por el mercado.

Una obligación puede ser menos riesgosa que las acciones preferidas, pero también tendrá un rendimiento esperado más bajo. Con una obligación, se le promete al propietario el reembolso total de la inversión principal más los intereses durante un período específico. Las obligaciones también son más altas en la clasificación de antigüedad para el reembolso si una empresa debe liquidarse.

Para llevar clave

• Las acciones preferenciales también se conocen como acciones preferidas.
• Las acciones preferenciales otorgan a los propietarios derechos de capital preferenciales en caso de pago de dividendos o liquidación por parte de la empresa subyacente.
• Una obligación es una garantía de deuda emitida por una corporación o entidad gubernamental que no está garantizada por un activo.
• Las obligaciones tienen mayor antigüedad para el reembolso de la liquidación que las acciones preferidas.
• El riesgo es un factor primario que diferencia las acciones y obligaciones preferentes.