mercado primario
Un mercado primario emite nuevos valores en un intercambio para que compañías, gobiernos y otros grupos obtengan financiamiento a través de valores basados en deuda o en acciones. Los mercados primarios se ven facilitados por grupos de suscripción que consisten en bancos de inversión que establecen un rango de precios inicial para un valor determinado y supervisan su venta a los inversores.
Una vez que se completa la venta inicial, se realizan más operaciones en el mercado secundario, donde la mayor parte de las operaciones de intercambio se realiza cada día.
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Entendiendo los mercados primarios
El mercado primario es donde se crean los valores. Es en este mercado donde las empresas venden (flotan) nuevas acciones y bonos al público por primera vez. Una oferta pública inicial, o IPO, es un ejemplo de un mercado primario. Estas operaciones brindan una oportunidad para que los inversores compren valores del banco que realizó la suscripción inicial de una acción en particular. Una OPV ocurre cuando una compañía privada emite acciones al público por primera vez.
Lo importante que debe comprender sobre el mercado primario es que los valores se compran directamente de un emisor.
Las empresas y entidades gubernamentales venden nuevas emisiones de acciones ordinarias y preferentes, bonos corporativos y bonos gubernamentales, pagarés y facturas en el mercado primario para financiar mejoras comerciales o ampliar operaciones. Aunque un banco de inversión puede establecer el precio inicial de los valores y recibir una tarifa por facilitar las ventas, la mayor parte del financiamiento va al emisor. Los inversores suelen pagar menos por los valores en el mercado primario que en el mercado secundario.
Por ejemplo, la compañía ABCWXYZ Inc. contrata a cinco firmas de suscripción para determinar los detalles financieros de su OPI. Los aseguradores detallan que el precio de emisión de las acciones será de $ 15. Los inversores pueden comprar la oferta pública inicial a este precio directamente de la empresa emisora. Esta es la primera oportunidad que tienen los inversores de aportar capital a una empresa mediante la compra de sus acciones. El capital social de una empresa se compone de los fondos generados por la venta de acciones en el mercado primario.
Todos los problemas en el mercado primario están sujetos a una estricta regulación. Las empresas deben presentar declaraciones ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y otras agencias de valores y deben esperar hasta que sus presentaciones sean aprobadas antes de que puedan hacerse públicas.
Una oferta de derechos (problema) permite a las compañías aumentar el capital adicional a través del mercado primario después de que los valores ya ingresen al mercado secundario. A los inversores actuales se les ofrecen derechos prorrateados en función de las acciones que poseen actualmente, y otros pueden invertir nuevamente en acciones recién emitidas.
Otros tipos de ofertas de mercado primario para acciones incluyen colocación privada y asignación preferencial. La colocación privada permite a las empresas vender directamente a inversores más importantes, como los fondos de cobertura y los bancos, sin poner a disposición pública las acciones. Mientras que la asignación preferencial ofrece acciones a inversores seleccionados (generalmente fondos de cobertura, bancos y fondos mutuos) a un precio especial que no está disponible para el público en general.
Del mismo modo, las empresas y los gobiernos que desean generar capital de deuda pueden optar por emitir nuevos bonos a corto y largo plazo en el mercado primario. Los nuevos bonos se emiten con tasas de cupón que corresponden a las tasas de interés actuales en el momento de la emisión, que pueden ser más altas o más bajas que los bonos preexistentes.
Para llevar clave
- Los mercados primarios son cuando los inversores pueden comprar valores directamente del emisor,
- En el mercado primario, las empresas venden nuevas acciones y bonos al público por primera vez, como con una oferta pública inicial (OPI), a menudo a un precio predeterminado o negociado.
- Las bolsas de valores en cambio representan mercados secundarios, donde los inversores compran y venden unos de otros.
Ejemplos de venta en el mercado primario
En junio de 2016, la República de Argentina anunció que estaba vendiendo deuda por un valor de $ 2.75 mil millones en una venta de bonos en dólares estadounidenses en dos partes. La financiación se destinó a fines de gestión de responsabilidad. Los suscriptores conjuntos incluyeron a Morgan Stanley, Bank of America, Merrill Lynch, Deutsche Bank y Credit Suisse.
YPF, una compañía petrolera argentina, anunció que estaba ofreciendo bonos 2020 denominados en pesos y denominados en dólares estadounidenses por un valor de $ 750 millones. Las notas senior no garantizadas se comercializaban sin derechos de registro, enumeradas en Luxemburgo y regidas por la ley de Nueva York.
Costera, una concesionaria vial colombiana, anunció una venta de bonos de doble moneda. El financiamiento cubriría los gastos de construcción y los costos relacionados para el Proyecto Concesión Cartegena Barranquilla. Los bonos se cotizaron en Luxemburgo y se rigen por la ley de Nueva York. El principal suscriptor fue Goldman Sachs y el codirector fue Scotiabank.
Oferta pública inicial de Facebook
La oferta pública inicial (IPO) de Facebook Inc. en 2012 fue la IPO más grande de una compañía en línea y una de las IPO más grandes en el sector de la tecnología. Muchos inversores creían que el valor de las acciones aumentaría rápidamente en el mercado secundario debido a la popularidad de la compañía. Debido a la alta demanda en el mercado primario, los suscriptores valoraron las acciones en $ 38 por acción, en la parte superior del rango objetivo, y aumentaron el nivel de oferta de acciones en un 25% a 421 millones de acciones. La valoración de las acciones se convirtió en $ 104 mil millones, la más grande de todas las nuevas empresas públicas.
Aunque Facebook recaudó $ 16 mil millones a través del mercado primario, el valor de las acciones no aumentó mucho el día de la salida a bolsa. Después de que se vendieron 460 millones de acciones y la facturación superó el 100%, las acciones cerraron en $ 38.23. Sin embargo, Facebook aún recaudó fondos y los inversores compraron acciones con descuento a través del mercado primario.
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