Proxy Fight Definition
Una pelea de poder es la acción de un grupo de accionistas uniendo fuerzas, en un intento por reunir suficientes poderes de accionistas para ganar un voto corporativo. A veces denominada "batalla de poder", esta acción se utiliza principalmente en adquisiciones corporativas, donde los adquirentes externos intentan convencer a los accionistas existentes de que voten a una parte o a la totalidad de la alta gerencia de una empresa, para facilitar el control de la organización.
Proxy Fights Explicado: El proceso para la adquisición hostil
Los accionistas pueden apelar ante el consejo de administración de una empresa si no están satisfechos con una decisión de gestión específica. Pero si los miembros de la junta se niegan a escuchar, los accionistas descontentos pueden persuadir a otros accionistas para que les permitan usar sus votos por poder, en una campaña para reemplazar a los miembros de la junta inflexibles con candidatos más receptivos a la implementación de los cambios propuestos por los accionistas.
El adquirente y la compañía objetivo utilizan varios métodos de solicitud para influir en los votos de los accionistas para los miembros de la junta de reemplazo. Los accionistas generalmente reciben un Anexo 14A, que contiene información financiera y otros datos sobre la compañía objetivo. Si la pelea de poder implica la venta de la compañía, el cronograma incluye los términos granulares de la adquisición propuesta. Y en el frente de relaciones públicas, los compradores pueden emitir salvos de apertura, para despertar la conciencia pública.
La compañía adquirente usualmente se contacta con los accionistas a través de un apoderado externo, que compila una lista de partes interesadas y se comunica con cada uno individualmente, para exponer el caso del comprador. Si las acciones se registran a nombre de firmas de corretaje de valores, los abogados representantes consultan a los accionistas de esa firma para influir en sus posiciones de votación.
En cualquier caso, los accionistas individuales o las corredoras de bolsa luego envían sus votos a una entidad designada, como un agente de transferencia de acciones, que agrega la información. La compañía adquirente luego envía los resultados al secretario corporativo de la compañía objetivo, antes de la junta de accionistas.
Pero en la mayoría de los casos, los apoderados pueden examinar o impugnar votos poco claros, y pueden señalar situaciones en las que los accionistas votaron varias veces o no firmaron sus votos. Por último, los posibles miembros de la junta son aprobados o rechazados, según el recuento final de votos.
Para llevar clave
- Una pelea de poder es la acción de un grupo de accionistas uniendo fuerzas, en un intento por reunir suficientes poderes de accionistas para ganar un voto corporativo.
- Estas ofertas de votación podrían incluir el reemplazo de la administración corporativa o la junta directiva.
- Las luchas por poder también surgen sobre adquisiciones y fusiones corporativas, especialmente con adquisiciones hostiles.
Participación de los accionistas en una lucha por poder
Debido a que la mayoría de los accionistas no están interesados en revisar las opciones para los directores, puede ser difícil despertar su interés en estos asuntos. Los accionistas a menudo siguen ausentemente las recomendaciones que se les envían por correo, sin examinar las calificaciones del director potencial o los problemas subyacentes clave de la adquisición.
Si bien el mismo nivel de desinterés a menudo se aplica a los votos de adquisición, una lucha por poder puede favorecer a la adquirente, si los malos resultados financieros de la empresa objetivo impactan negativamente a los accionistas, especialmente si la adquirente tiene fuertes ideas para hacer que la empresa sea rentable para los accionistas. Por ejemplo, la adquirente puede proponer la venta de algunos de los activos de bajo rendimiento de la empresa o aumentar los dividendos en acciones.
En 2015, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. Redujo radicalmente el alcance de la regla 14a-8 (i) (9), que permite a las empresas impedir que las propuestas de los accionistas se sometan a votación. Esta acción capacitó a los inversores activistas para avanzar en su lucha en las batallas de gobierno corporativo.
Más del 80% de los objetivos activistas tienen límites de mercado por debajo de $ 1 mil millones.
Ejemplo del mundo real de una pelea de poder
Según Money-zine, en febrero de 2008, Microsoft Corporation hizo una oferta no solicitada para comprar Yahoo a $ 31 por acción. El consejo de administración de Yahoo creía que la oferta de Microsoft subestimaba a la compañía, lo que atascó las negociaciones entre los ejecutivos de Microsoft y Yahoo.
El 3 de mayo de 2008, Microsoft retiró su oferta, y menos de dos semanas después, el multimillonario Carl Icahn lanzó un esfuerzo para reemplazar la junta directiva de Yahoo a través de un concurso de poder.
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