Mercado tranquilo muestra nervios deshilachados antes de la declaración de la Fed

Los índices del mercado de valores de EE. UU. Se mantuvieron en un rango de negociación estrecho y, en general, cerraron hoy ligeramente más altos que el día anterior. En esos días, generalmente es bastante predecible que el índice de volatilidad CBOE (VIX) del S&P 500 se cierre ligeramente más bajo. Esto es especialmente cierto un día después de un evento noticioso significativo que sacude los mercados, porque refleja el comportamiento de los inversores que, al principio, están muy nerviosos por tal evento, pero al día siguiente pueden haber comenzado a calmarse.

Por lo tanto, no es sorprendente que el VIX cerró la sesión un poco más abajo. Pero lo que sorprendió a los observadores experimentados del mercado fue que iPath S&P 500 VIX MT Futures ETN (VXZ), un fondo cotizado en bolsa que refleja los cambios de precios en futuros de volatilidad a plazo de 90 días, cerró el día significativamente más alto. Esto parece indicar que los comerciantes comerciales y otros participantes del mercado bien informados ven signos crecientes de riesgo que, aunque no son inminentes de inmediato, deben tenerse en cuenta en el precio de la volatilidad futura prevista.

Esta acción del precio se explica fácilmente por la noticia de los ataques con aviones no tripulados en Arabia Saudita y la preocupación de los comerciantes de que esto puede conducir a una mayor incertidumbre en los precios de los activos. El estrecho rango de negociación para el día es fácilmente explicable a partir del próximo estado de cuenta de la Fed programado para entregarse a mediodía de mañana.

Inversores dispuestos a mover dinero de acciones a bonos

Lo que no se explica fácilmente es lo que los inversores podrían hacer si les gusta, o no, lo que los directores de la Fed tienen que decir. Sin embargo, un movimiento probable es que los inversores pueden cambiar el dinero de las acciones a los bonos. Esta es una reacción históricamente consistente, y mientras las acciones están presionando a nuevos máximos, los bonos parecen estar recuperándose dentro de su tendencia alcista de larga data.

Impulsados ​​por la caída de las tasas de interés que no han estimulado la inflación, las acciones y los bonos muestran una tendencia al alza de los precios, mientras que las materias primas han bajado. La reciente acción del precio puede revertir la tendencia de los productos básicos, pero qué impacto podría tener en las acciones o bonos ">

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Con la reducción de las exportaciones de petróleo provenientes de Arabia Saudita, puede ser interesante para los inversores contemplar qué países probablemente tomarán la holgura y se beneficiarán más de la actividad de precios resultante en los mercados. Un análisis en profundidad sería una tarea larga y complicada, pero los mercados podrían proporcionar una pista al comparar una compañía petrolera prominente en una nación con una compañía similar en otra nación.

Considere el siguiente ejemplo (consulte el cuadro a continuación) que compara Canadian Suncor Energy Inc. (SU) con Exxon Mobil Corporation (XOM) con sede en EE. UU. El gráfico muestra un primer plano de los últimos dos días de negociación (incrementos de 15 minutos), y se destaca una dinámica simple. Aunque ambas acciones subieron más cuando comenzaron a cotizar el lunes, desde ese momento, Suncor muestra una tendencia decididamente al alza, mientras que Exxon Mobil muestra lo contrario. Esto puede reflejar la creencia de los inversores de que una de estas empresas (y el país en el que se encuentra) está mejor posicionada que la otra.

La línea de fondo

A pesar de un día de negociación de rango estrecho antes de la declaración de la Fed de mañana, los instrumentos de riesgo a más largo plazo subieron de precio, lo que significa el nerviosismo inherente al pensamiento de los inversores informados. Los inversores pueden optar por bonos si el anuncio de la Fed implica condiciones de mercado problemáticas por delante.

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