Doctrina de facturas reales
La Doctrina de los Billetes Reales se refiere a una norma en la cual la moneda se emite a cambio con un descuento por deuda a corto plazo. Según la Real Bills Doctrine, limitar a los bancos a emitir solo o principalmente dinero respaldado adecuadamente por activos de igual valor no contribuirá a la inflación.
Por el contrario, los defensores de la teoría cuantitativa argumentan que cualquier aumento en la oferta monetaria tiende a crear inflación.
Para llevar clave
- La Doctrina de las facturas reales se refiere a una doctrina en la que las facturas reales vendidas a los bancos se utilizan para aumentar la oferta de dinero en una economía.
- Sus orígenes se encuentran en el pensamiento económico del siglo XVIII.
- La doctrina de la factura libre es criticada con mayor frecuencia por los economistas que favorecen la banca libre, quienes argumentan que los gobiernos no deben administrar la oferta de dinero y que la competencia comercial abierta es la mejor manera de estabilizar la creación de dinero.
Comprender la doctrina de los proyectos de ley reales
La Doctrina Real Bills se describe comúnmente como una transacción simple entre un banco y una empresa que resulta en la emisión de dinero a la economía.
Por ejemplo, un proveedor de partes vende widgets por valor de $ 10, 000 a un fabricante, junto con una factura con el pago vencido en 90 días. El fabricante acepta estos términos, ya que tiene la intención de fabricar y vender los widgets durante los 90 días. En efecto, el proveedor ha creado papel comercial (una "factura real" que no está asegurada, pero representa bienes tangibles en proceso) que tiene un valor de $ 10, 000. En lugar de esperar a que se le pague, el proveedor de piezas puede vender el papel a un banco a su valor actual de descuento de, digamos, $ 9, 800. El banco monetiza el papel y luego cobra la factura al valor total.
Orígenes y debate de políticas
Como teoría económica, la Doctrina Real Bills evolucionó a partir del pensamiento económico del siglo XVIII, como The Wealth of Nations de Adam Smith. Smith sugirió que las facturas reales eran un activo prudente para que los bancos comerciales compraran y mantuvieran. La Doctrina es a menudo parte del debate más amplio sobre el papel apropiado de los bancos centrales en la gestión de la oferta monetaria. Muchos economistas argumentan, por ejemplo, que la Reserva Federal recientemente creada se adhirió demasiado estrictamente a la doctrina de los proyectos de ley reales, contribuyendo a la Gran Contracción y la Gran Depresión de 1929-1932.
Aunque muchos economistas encuentran fallas en la doctrina y la consideran desacreditada, existe un desacuerdo sobre qué sistema alternativo es más eficiente. Los economistas que apoyan la teoría cuantitativa creen que los bancos centrales deberían centrarse en estabilizar la cantidad de dinero, prefiriendo políticas activas de mercado abierto, como la compra de deuda pública para impulsar la liquidez en los mercados y estabilizar la moneda.
La doctrina es muy criticada por los economistas que favorecen la banca libre, quienes argumentan que el gobierno no debería participar en la gestión de la oferta monetaria y que la competencia comercial abierta proporciona la estabilización óptima de la creación de dinero.
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