Método de cadena de reemplazo
El método de la cadena de reemplazo es un modelo de decisión de presupuesto de capital que se utiliza para comparar dos o más propuestas de capital mutuamente excluyentes con vidas desiguales. El método de la cadena de reemplazo toma en cuenta los diferentes períodos de vida de las propuestas alternativas, así como sus flujos de efectivo esperados, lo que permite una comparación más precisa de las propuestas. En el análisis de la cadena de reemplazo, se determina el Valor Actual Neto (VAN) para cada propuesta, y se pueden completar una o más iteraciones (los "enlaces" en la cadena de reemplazo) para crear marcos de tiempo comparables para las propuestas. Al comparar las propuestas durante períodos de tiempo similares, la información de aceptación-rechazo para las diversas propuestas se vuelve más confiable.
DESGLOSE Método de cadena de reemplazo
La metodología implica determinar el número de años de flujo de caja (el proyecto vive) para cada uno de los proyectos y crear una "cadena de reemplazo" o iteraciones para completar los espacios en blanco en el proyecto de vida más corta. Por ejemplo, si el proyecto A tiene una vida útil de cinco años y el proyecto B tiene una vida útil de 10 años, los datos del proyecto A se pueden proyectar al próximo período de cinco años para que coincida con la vida útil de 10 años del proyecto B, teniendo en cuenta cualquier inversión neta y flujos de efectivo netos para cada iteración. El VPN de cada proyecto se puede calcular para proporcionar información confiable de aceptación-rechazo. El VPN es el valor presente del flujo de efectivo neto resultante de un proyecto, descontado al costo de capital de la empresa, menos la inversión neta del proyecto.
Los ejemplos de tipos de proyectos en los que el análisis del método de la cadena de reemplazo puede ser útil incluyen una empresa de transporte que evalúa si debe actualizar su flota. Otro ejemplo en el que podría usarse es ayudar a una compañía minera a evaluar qué proyecto de desarrollo de planta debe seguir.
Alternativas al método de la cadena de reemplazo
El método de la cadena de reemplazo no es la única forma de evaluar proyectos mutuamente excluyentes con vidas desiguales. El Método de Anualidad Anual Equivalente (EAA) es un método alternativo. El enfoque de la EAA es evaluar cada proyecto en función de su flujo de anualidad proyectado (serie de pagos iguales). Esto se hace calculando primero los VPN de cada proyecto, luego convirtiendo cada uno en una anualidad equivalente. Con este enfoque, el proyecto con el EAA más alto sería el más deseable.
¿Qué método es mejor para tomar decisiones de inversión de capital? Dado que tanto la cadena de reemplazo como los modelos de EEA dependen del VPN, en comparación con los cálculos de las tasas internas de retorno (TIR), deben llegar a las mismas conclusiones. Son solo los enfoques los que difieren.
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