Comisión de Bolsa y Valores (SEC)
La Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC) es una agencia del gobierno federal independiente responsable de proteger a los inversores, mantener el funcionamiento justo y ordenado de los mercados de valores y facilitar la formación de capital. Fue creado por el Congreso en 1934 como el primer regulador federal de los mercados de valores. La SEC promueve la divulgación pública completa, protege a los inversores contra las prácticas fraudulentas y manipuladoras en el mercado y monitorea las acciones de adquisición corporativa en los Estados Unidos. También aprueba las declaraciones de registro para corredores de libros entre las firmas de suscripción.
Para llevar clave
- La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) es responsable de supervisar los mercados de valores y proteger a los inversores.
- La SEC solo puede entablar acciones civiles contra los infractores de la ley, pero trabaja con el Departamento de Justicia en casos penales.
- Después de la Gran Recesión, la SEC recuperó cerca de $ 4 mil millones en multas y otros daños como resultado de sus enjuiciamientos.
En general, las emisiones de valores ofrecidos en el comercio interestatal, por correo o en Internet, deben registrarse en la SEC antes de que puedan venderse a los inversores. Las empresas de servicios financieros, como los corredores de bolsa, las empresas de asesoramiento y los administradores de activos, así como sus representantes profesionales, también deben registrarse en la SEC para realizar negocios. Por ejemplo: serían responsables de aprobar cualquier intercambio formal de bitcoins.
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Cómo funciona la Comisión de Bolsa y Valores (SEC)
La función principal de la SEC es supervisar a las organizaciones e individuos en los mercados de valores, incluidas las bolsas de valores, las casas de bolsa, los concesionarios, los asesores de inversiones y los fondos de inversión. A través de las normas y reglamentos de valores establecidos, la SEC promueve la divulgación y el intercambio de información relacionada con el mercado, el trato justo y la protección contra el fraude. Proporciona a los inversores acceso a declaraciones de registro, informes financieros periódicos y otros formularios de valores a través de su base de datos electrónica de recopilación, análisis y recuperación de datos, conocida como EDGAR.
La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) se creó en 1934 para ayudar a restablecer la confianza de los inversores a raíz del colapso del mercado de valores de 1929.
La SEC está encabezada por cinco comisionados nombrados por el presidente, uno de los cuales es designado como presidente. El mandato de cada comisionado dura cinco años, pero pueden servir por 18 meses adicionales hasta que se encuentre un reemplazo. Para promover el no partidismo, la ley exige que no más de tres de los cinco comisionados provengan del mismo partido político.
La SEC consta de cinco divisiones y 23 oficinas. Sus objetivos son interpretar y tomar medidas de aplicación de las leyes de valores, emitir nuevas reglas, supervisar las instituciones de valores y coordinar la regulación entre los diferentes niveles de gobierno. Las cinco divisiones y sus respectivos roles son:
- División de Finanzas Corporativas. Garantiza que los inversores reciban información importante (es decir, información relevante para las perspectivas financieras de una empresa o el precio de las acciones) para tomar decisiones de inversión informadas.
- División de Cumplimiento. A cargo de hacer cumplir las regulaciones de la SEC investigando casos y procesando demandas civiles y procedimientos administrativos.
- División de Gestión de Inversiones. Regula las compañías de inversión, los productos de seguros variables y los asesores de inversión registrados a nivel federal.
- División de Análisis Económico y de Riesgos. Integra la economía y el análisis de datos en la misión central de la SEC
- División de Comercio y Mercados. Establece y mantiene estándares para mercados justos, ordenados y eficientes.
La SEC solo puede iniciar acciones civiles, ya sea en un tribunal federal o ante un juez administrativo. Los casos penales están bajo la jurisdicción de las agencias de aplicación de la ley dentro del Departamento de Justicia; sin embargo, la SEC a menudo trabaja en estrecha colaboración con dichas agencias para proporcionar evidencia y ayudar con los procedimientos judiciales.
En demandas civiles, la SEC busca dos sanciones principales:
- Orden judicial, que son órdenes que prohíben futuras violaciones. Una persona o empresa que ignora una orden judicial está sujeta a multas o prisión por desacato.
- Sanciones monetarias civiles y el restitución de ganancias ilegales. En ciertos casos, la SEC también puede solicitar una orden judicial que prohíba o suspenda a las personas de actuar como funcionarios o directores corporativos. La SEC también puede presentar una variedad de procedimientos administrativos, que son escuchados por los funcionarios internos y la comisión. Los procedimientos comunes incluyen órdenes de cese y desistimiento, revocación o suspensión del registro e imposición de barras o suspensiones de empleo.
La SEC también sirve como el primer nivel de apelación para las acciones buscadas por las organizaciones autorreguladoras de la industria de valores, como FINRA o la Bolsa de Nueva York.
Entre todas las oficinas de la SEC, la Oficina del Denunciante se destaca como uno de los medios más potentes de aplicación de la ley de valores. Creado como resultado de la Ley de Protección al Consumidor y Reforma de Wall Street de Dodd-Frank de 2010, el programa de denuncias de la SEC recompensa a las personas elegibles por compartir información original que conduce a acciones policiales exitosas con sanciones monetarias superiores a $ 1 millón. Los individuos pueden recibir del 10% al 30% del total de las ganancias de las sanciones.
Historia de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC)
Cuando el mercado de valores de EE. UU. Colapsó en octubre de 1929, los valores emitidos por numerosas compañías dejaron de tener valor. Debido a que muchos habían proporcionado información falsa o engañosa, la fe pública en la integridad de los mercados de valores se desplomó. Para restaurar la confianza, el Congreso aprobó la Ley de Valores de 1933 y la Ley de Intercambio de Valores de 1934, que creó la SEC. Las tareas principales de la SEC eran garantizar que las empresas hicieran declaraciones veraces sobre sus negocios y que los corredores, distribuidores e intercambios trataran a los inversores de manera honesta y justa.
En los años posteriores, las leyes adicionales han ayudado a la SEC en su misión:
- Ley de Fideicomiso de 1939
- Ley de sociedades de inversión de 1940
- Ley de asesores de inversiones de 1940
- Ley Sarbanes-Oxley de 2002
- Ley de reforma de Dodd-Frank Wall Street y protección del consumidor de 2010
- Ley Jumpstart Our Business Startups (JOBS) de 2012
Hoy, la SEC presenta numerosas acciones de cumplimiento civil contra empresas e individuos que violan las leyes de valores cada año. Está involucrado en cada caso importante de mala conducta financiera, ya sea directamente o en conjunto con el Departamento de Justicia. Los delitos típicos procesados por la SEC incluyen el fraude contable, la difusión de información engañosa o falsa, y el uso de información privilegiada.
Después de la Gran Recesión de 2008, la SEC fue instrumental en el enjuiciamiento de las instituciones financieras que causaron la crisis y devolvió miles de millones de dólares a los inversores. En total, cobró 204 entidades o individuos y recaudó cerca de $ 4 mil millones en multas, restitución y otras compensaciones monetarias. Goldman Sachs, por ejemplo, pagó $ 550 millones, la multa más grande jamás vista para una empresa de Wall Street y la segunda más grande en la historia de la SEC, superada solo por los $ 750 millones pagados por WorldCom.
Aún así, muchos observadores han criticado a la SEC por no hacer lo suficiente para ayudar a procesar a los corredores y gerentes de alto nivel que estuvieron involucrados en la crisis, casi todos los cuales nunca fueron declarados culpables de irregularidades significativas. Hasta ahora, solo un ejecutivo de Wall Street ha sido encarcelado por delitos relacionados con la crisis. El resto se decidió por una multa monetaria o aceptó castigos administrativos.
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