¿Serie 63, serie 65 o serie 66?

Cuando una persona se está preparando para ingresar al mundo de los profesionales de la inversión, debe tomar y aprobar los exámenes de calificación. A menudo, antes de que el individuo esté preparado para funcionar plenamente en su profesión, hay múltiples exámenes que deben negociarse con éxito.

Una vez que el posible representante registrado haya aprobado el primer examen "básico", generalmente la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) Serie 6 o Serie 7, queda al menos un obstáculo más: la Serie 63, 65 o 66. Una pregunta en la mente de muchos es, "¿Cuál debo pasar?" En este artículo, le mostraremos cómo puede responder esta pregunta usted mismo. Consulte nuestras guías de estudio gratuitas, Serie 65, Serie 63 y Serie 66 .

¿Cual es la diferencia?
Los tres de estos exámenes fueron creados por la Asociación de Administradores de Valores de América del Norte (NASAA) y son administrados, bajo contrato de esa organización, por FINRA, anteriormente conocida como NASD.

NASAA, como su nombre lo indica, es una organización de administradores de valores. El término "administrador" es un título genérico utilizado para indicar la persona responsable de hacer cumplir la Ley Uniforme de Valores en un estado. En varios estados, esta persona se llama "Comisionado", "Director" o "Secretario de Estado de Valores".

La NASAA, como organización, es anterior a las principales leyes federales de valores, como la Ley de Valores de 1933 y la Ley de Valores e Intercambio de 1934. Se formó en Kansas en 1916 y realizó sus primeros esfuerzos para estandarizar las leyes de valores de los estados poco después. Los objetivos de la organización incluían proteger al público y redactó leyes modelo. Estas leyes podrían ser adoptadas por los estados individuales para prevenir el fraude y registrar a las personas involucradas en el negocio de valores.

Un juez de la Corte Suprema de Kansas, en los primeros días de la regulación de valores, dijo que la gente entraba a su estado y vendía planes que no tenían más sustancia que "... tantos pies de cielo azul". Como resultado, la Ley Uniforme de Valores se ha denominado comúnmente "Leyes del Cielo Azul".

La diferencia entre las series 63, 65 y 66

Términos comunes para candidatos a exámenes
Antes de continuar, puede ser útil aclarar algunas definiciones. La Ley Uniforme de Valores define el término representante de asesor de inversiones (IAR) como:

"Representante de asesor de inversiones" significa una persona empleada o asociada con un asesor de inversiones o un asesor de inversiones cubierto por el gobierno federal y que hace alguna recomendación o de otra manera da consejos de inversión con respecto a valores, administra cuentas o carteras de clientes, determina qué recomendación o consejo con respecto a valores recibir asesoría de inversión o se ofrece como asesoría de inversión, recibe una compensación por solicitar, ofrecer o negociar la venta o por la venta de asesoría de inversión, o supervisa a los empleados que realizan cualquiera de los anteriores. El término no incluye a un individuo que:

1. Realiza solo actos clericales o ministeriales
2. Es un agente cuyo desempeño del asesoramiento de inversión es únicamente incidental para el individuo que actúa como agente y que no recibe una compensación especial por los servicios de asesoramiento de inversión.
3. Es empleado o está asociado con un asesor de inversiones cubierto federal, a menos que el individuo tenga un "lugar de negocios" en este estado ...

El IAR trabaja para un asesor de inversiones (IA), al igual que un agente trabaja para un corredor de bolsa. El IAR no se definió en los Estados Unidos originales de 1956. Esta definición proviene de la versión de la ley de 2002, que hasta ahora, solo unos pocos estados han adoptado. Un Memorando de Entendimiento (MoU) de la NASAA de 1997 sobre este tema trata tanto del asesor de inversiones cubierto por el gobierno federal (una empresa registrada en la SEC) como de los representantes del asesor de inversiones que trabajan para la empresa.

"Si un asesor de inversiones está registrado en la SEC, los estados pueden no exigir el registro, la licencia o la calificación del asesor de inversiones o sus personas supervisadas, excepto que los estados pueden otorgar licencias, registrarse o calificar a representantes de asesores de inversiones que tengan un lugar de negocio ubicado dentro de ese estado ".

Este memorando de entendimiento se refiere a la Ley Nacional de Mejora de los Mercados de Valores de 1966 (NSMIA) y establece los requisitos para evaluar a las personas que deben ser IAR.

Los IAR siempre están registrados en el estado si tienen un lugar de negocios en el estado. Las firmas para las que trabajan, los AI, pueden o no estar registradas, dependiendo de su estado según lo definido por NSMIA. Una de las principales herramientas utilizadas para hacer la distinción es la cantidad en dólares de los activos que la empresa tiene bajo administración.

Recuerde: el asesor de inversiones es la empresa. El IAR es la persona que representa a la empresa y debe aprobar un examen.

Los exámenes
En la mayoría de los estados, un nuevo representante registrado debe, como mínimo, aprobar la Serie 63 para cumplir con los requisitos de registro de la ley estatal. La Serie 63 (formalmente conocida como Examen de la Ley Estatal del Agente de Valores Uniformes) consta de 65 preguntas. De este número, 60 cuentan para la puntuación del candidato. Las cinco preguntas restantes son preguntas experimentales utilizadas por la NASAA para evaluar su posible uso futuro y, por lo tanto, no cuentan para el puntaje del candidato. El examen tiene un límite de tiempo de 75 minutos. El examen se centra en el registro de personas y valores en los EE. UU. Y la ética en la industria de valores.

El primer examen creado por NASAA para evaluar la competencia de las personas que desean proporcionar servicios de asesoramiento de inversión basados ​​en honorarios fue la Serie 65. En ese momento, se centró principalmente en la Ley Uniforme de Valores, las enmiendas de la NASAA y las prácticas éticas en la industria de valores.

Cambio de imagen de la serie 65
El examen de la Serie 65 experimentó un cambio dramático que entró en vigencia en 2000. Durante mucho tiempo fue un examen de 75 preguntas que se centró principalmente en las leyes estatales de valores (la Ley Uniforme de Valores) y la ética, pero se convirtió en un "examen de competencia" de 130 preguntas con Un límite de tiempo de 180 minutos. Al igual que la Serie 63, el examen de la Serie 65 tiene preguntas experimentales que se incluirán en cada prueba: hay 10. Para aprobar el examen, el candidato debe responder 94 de las 130 preguntas correctamente (72%). Además de las preguntas sobre los EE. UU. Y la ética, el examen de la Serie 65 incluye preguntas sobre temas de economía, vehículos de inversión, estrategias de inversión, análisis y ética.

Actualmente, la mayoría de los que toman la Serie 65 son profesionales de valores que no han aprobado el Examen de Representante General de Valores de la Serie 7, o aquellos en campos relacionados dentro de la industria de servicios financieros, como contadores, que desean estar en el negocio de proporcionando asesoramiento de inversión para honorarios. Esto incluye, por supuesto, aquellos que trabajan para empresas de asesoramiento de inversión y desean convertirse en IAR.

Serie 66
El examen de la Serie 66 es relativamente nuevo. Fue creado por NASAA en respuesta a solicitudes de corredores de bolsa y otras empresas de servicios financieros. Es esencialmente una combinación de la Serie 63 y la Serie 65, pero dado que un requisito previo para tomar el examen es completar con éxito el examen de la Serie 7, no incluye las preguntas de producto, análisis y estrategia que son una gran parte de la Serie 65. La prueba de la Serie 66 consta de 100 preguntas que cuentan para el puntaje del candidato y 10 preguntas experimentales. El límite de tiempo para el examen es de 150 minutos. Para aprobar el examen, el candidato debe responder correctamente 73 (73%) de las preguntas.

Para evitar la superposición con la Serie 7, la NASAA reunió a un comité de expertos de la industria de valores para eliminar preguntas en la Serie 66 que serían duplicativas de las de la Serie 7. Como resultado, el examen de la Serie 66 es considerado por la mayoría como un " prueba más fácil ". Al igual que la Serie 65, calificará al individuo para actuar como IAR y cumple con los requisitos de los Estados Unidos para el registro estatal. Tenga en cuenta que los candidatos pueden tomar el 66 o el 7 en cualquier orden, pero ambos deben completarse para registrarse.

La línea de fondo
Aprobar el examen de la Serie 63 para el registro dentro de un estado es un requisito para todos los representantes registrados. Aquellos que deseen ser IAR deben pasar la Serie 66 y la Serie 7. La Serie 66 es equivalente a tomar la Serie 63 y la Serie 65. Si un individuo aún no tiene una Serie 7 y desea ser un IAR, la Serie 65 es el examen de competencia de la NASAA.