Análisis de arriba hacia abajo
El análisis de arriba hacia abajo examina primero el "panorama general" para una idea de inversión o selección de acciones. Después de que las acciones se hayan identificado como ubicadas en una posición ideal para beneficiarse de la tendencia global, el analista examinará los detalles reales y los balances de este subconjunto para tomar una decisión final de inversión.
Comprensión del análisis de arriba hacia abajo
Un inversor que utiliza análisis de arriba hacia abajo generalmente comienza analizando la economía global. Luego evalúan las tendencias macro dentro de las economías que creen que tienen las mejores oportunidades. Los sectores que están preparados para aprovechar esas tendencias macro son evaluados. Finalmente, se seleccionan acciones individuales dentro de sectores favorables.
Para llevar clave
- El análisis de arriba hacia abajo comienza con la lente más amplia del análisis en lugar de comenzar con las existencias.
- El análisis de arriba hacia abajo generalmente implica un análisis global, un análisis de macro tendencia, un análisis sectorial y luego un análisis de stock individual.
- El análisis de arriba hacia abajo también se usa en el análisis técnico para referirse a hacer análisis de tendencias en marcos de tiempo más largos antes de reducir a gráficos de marcos de tiempo más cortos.
Elementos del análisis de stock de arriba hacia abajo: análisis global
Un inversor que se suscribe al análisis de arriba hacia abajo generalmente comenzará con un análisis global. Los inversores pueden evaluar la salud de la economía global analizando el producto interno bruto (PIB) de los mercados desarrollados y emergentes. Los inversores también deben considerar los riesgos geopolíticos de un país para garantizar que sea seguro invertir. El fuerte crecimiento del PIB durante varios años suele indicar que una economía está funcionando bien. Si un inversionista tiene en mente una región en particular, entonces un análisis global simplemente puede usarse para reducir los países dentro de esa región.
Por ejemplo, un inversor que mira a Asia puede usar un filtro de crecimiento del PIB y del PIB para encontrar países en Asia con dos años de crecimiento del PIB pero un PIB total en los 20 últimos para la región con el fin de encontrar acciones de mercados emergentes. O un inversor puede simplemente buscar la mayor economía asiática que registra el mayor crecimiento del PIB, que en 2019 sería China.
Elementos del análisis de stock descendente: análisis de tendencias macro y análisis sectorial
Los siguientes pasos comunes son la tendencia macro y el análisis sectorial. Las tendencias macro pueden determinarse observando áreas específicas de la economía de un país que muestran fuertes signos de crecimiento. Continuando con el ejemplo de China, la creciente clase media en China lo ha llevado a convertirse en uno de los mayores importadores de alimentos del mundo. Para analizar aún más las tendencias macro, los inversores podrían observar los alimentos específicos que se están importando, comparando productos básicos como carne de res, cerdo, lácteos, granos y productos de semillas oleaginosas.
Una vez que los inversores han identificado tendencias macro prometedoras, pueden analizar sectores que están bien posicionados para aprovechar. Por ejemplo, después de determinar que hay una demanda creciente de carne de res y productos lácteos en China, el inversor analizaría el sector de bienes de consumo, específicamente los alimentos procesados y envasados, los productos cárnicos y los productos agrícolas. Un inversor puede optar por avanzar temprano en la cadena de valor, centrándose en los importadores de productos básicos e incluso las empresas en el extranjero que los alimentan. Alternativamente, los inversores pueden optar por ascender en la cadena de valor y centrarse en los procesadores de alimentos nacionales que ven los márgenes en convertir los productos básicos en productos para el mercado chino. Los márgenes y los indicadores de desempeño a nivel sectorial pueden ser utilizados por un inversionista para juzgar dónde continuar excavando.
Bajar al nivel de stock en el análisis de stock de arriba a abajo
Después de reducir la búsqueda a un sector en particular en una región determinada, los inversores que utilizan el análisis de arriba hacia abajo finalmente pueden observar acciones específicas en los subsectores que tienen el mayor potencial. En este ejemplo, el inversor quiere encontrar compañías que estén en una posición ideal para obtener ganancias mientras satisfacen la creciente demanda de productos alimenticios en China. Una combinación de análisis fundamental y técnico puede ayudar a decidir qué acciones comprar. Por ejemplo, los inversores podrían buscar acciones en el subsector de bienes de consumo de carne que tienen una capitalización de mercado de más de $ 1 mil millones y recientemente han cruzado por encima de su promedio móvil de 200 días. Si hay varias compañías que cumplen con este criterio, el análisis fundamental de sus balances puede encontrar lo mejor dentro del grupo en términos de retorno del capital invertido (ROIC) o alguna otra medida.
Análisis descendente en análisis técnico
El análisis de arriba hacia abajo tiene un matiz ligeramente diferente en el análisis técnico. Se utiliza para obtener una visión más completa de la acción del precio de un valor al pasar de plazos más amplios a plazos más estrechos. Un operador diario puede analizar primero los gráficos diarios o semanales para determinar la tendencia a largo plazo de una seguridad, así como sus niveles significativos de soporte y resistencia, y luego pasar a un marco de tiempo más pequeño para establecer un buen punto de entrada. Por ejemplo, si una seguridad tiene una tendencia al alza en el gráfico diario, y hay un impulso alcista en el gráfico por hora, un operador que está utilizando un análisis de arriba hacia abajo podría pasar a un gráfico de 15 minutos y encontrar un buen punto de entrada para ella posición larga.
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