Comprender las calificaciones de compra, venta y retención de analistas de acciones

Para llegar a una opinión y comunicar el valor y la volatilidad de un valor cubierto, los analistas investigan los estados financieros públicos, escuchan las llamadas en conferencia y hablan con los gerentes y los clientes de una empresa, generalmente en un intento de encontrar conclusiones para un Informe de investigación.

Los analistas investigan los estados financieros públicos, escuchan las llamadas en conferencia y hablan con los gerentes y los clientes de una empresa. En última instancia, a través de toda esta investigación sobre el desempeño de la compañía, el analista decide si la acción es una "compra, " venta "o retención".

La escala de calificaciones

Sin embargo, la escala de calificación de los analistas es un poco más complicada que las clasificaciones tradicionales de "comprar, mantener y vender". Los diversos matices, detallados en el siguiente cuadro, incluyen varios términos para cada una de las calificaciones ("vender" también se conoce como "venta fuerte", "comprar" se puede etiquetar como "compra fuerte"), así como un par de nuevos términos: bajo rendimiento y rendimiento superior.

Para colmo, no todas las empresas se adhieren al mismo esquema de calificaciones: un "rendimiento superior" para una empresa puede ser una "compra" para otra y una "venta" para una puede ser un "rendimiento de mercado" para otra. Por lo tanto, cuando se usan calificaciones, es aconsejable revisar la escala de calificación de la empresa emisora, para comprender completamente el significado detrás de cada término.

Para llevar clave

• Es importante comprender los estilos de calificación de cada grupo de calificación, ya que no existe un sistema de clasificación universal.
• Los significados de las recomendaciones de "comprar, mantener y vender" no son tan transparentes como parecen a primera vista; Una gran cantidad de términos y variaciones en los significados existen detrás de la cortina.
• Las calificaciones están destinadas a complementar o usarse como una herramienta para las estrategias existentes, no como una base para construirlas.
• Las calificaciones son independientes de las empresas, y existen ramificaciones legales para los analistas que califican una acción en la que tienen interés.

Mapeo de lo básico

Por ahora, analicemos las clasificaciones tradicionales de "vender", "rendimiento inferior", "retención", "rendimiento superior" y "compra", y supongamos que cada empresa, sin importar cuán extravagante sea el sistema, puede volver a estos.

• Comprar: También conocido como compra fuerte y "en la lista recomendada". No hace falta decir que comprar es una recomendación para comprar una seguridad específica.
• Vender: también conocido como venta fuerte, es una recomendación para vender un valor o liquidar un activo.
• Retención: en términos generales, se espera que una empresa con una recomendación de retención rinda al mismo ritmo que otras comparables o en línea con el mercado.
• Bajo rendimiento: una recomendación que significa que se espera que una acción tenga un rendimiento ligeramente peor que el rendimiento general del mercado de valores. El bajo rendimiento también se puede expresar como "venta moderada", "retención débil" y "infraponderación".
• Mejor rendimiento: también conocido como "compra moderada", "acumular" y "sobrepeso". Superar es una recomendación del analista, lo que significa que se espera que una acción tenga un rendimiento ligeramente mejor que el rendimiento del mercado.

Si está invirtiendo como Warren Buffett, el informe puede ayudarlo a encontrar la empresa con una ventaja competitiva duradera, y si Peter Lynch es su héroe, podría encontrar una baja relación P / E, recompra de acciones o futuro candidato para el crecimiento de las ganancias en las profundidades. del informe

El informe de investigación y la calificación posterior se deben utilizar para complementar la tarea y la estrategia individual.

Ejemplos reales de calificaciones y desempeño de analistas

Para comprender realmente las calificaciones de los analistas, es imprescindible medir su precisión. A continuación se presentan tres momentos cruciales en la vida de tres compañías conocidas y las calificaciones de los analistas antes de su impresionante despegue o implosión triste, para ver si los analistas acertaron.

Primera ronda: Coca-Cola

Coca-Cola Co. (KO) es la compañía de bebidas no alcohólicas más grande del mundo.

El momento crucial
A partir de julio de 2010, Coca-Cola burbujea en un frenesí, aumentando de $ 50.05 a $ 65.77 el 31 de diciembre de 2010, un aumento del 31%, alcanzando un nuevo máximo de cinco años.

La recomendación del analista
El 4 de marzo de 2010, UBS actualizó su recomendación para Coca-Cola de una "neutral" a una "compra".

Conclusión: ¡ Anote uno para el analista!

Segunda ronda: Starbucks

Starbucks (SBUX) mantiene al mundo con cafeína a través de una cadena global de más de 17, 000 tiendas con licencia y propiedad de la compañía.

El momento crucial
Desde el 31 de octubre de 2006 hasta el 30 de noviembre de 2008, Starbucks se desploma de $ 38.35 a $ 8.93, una caída del 77%. Este doble golpe de caída puede atribuirse parcialmente a las presiones recesivas, pero la compañía también sufre una sobreexpansión totalmente asada.

La recomendación del analista
Un montón de recomendaciones de analistas salieron ese otoño e invierno de Friedman Billings, UBS y Robert W. Baird. Tanto Friedman como Baird iniciaron la cobertura con una calificación de "rendimiento superior". Solo UBS bajó la calificación de las acciones de "comprar" a "neutral" el 10 de octubre de 2006, pero dos meses después pasaron a "comprar".

Conclusión: Perdí la marca.

Tercera ronda: manzana

Apple Inc. (AAPL) diseña dispositivos electrónicos de consumo, que incluyen computadoras personales (Mac), tabletas (iPad), teléfonos (iPhone) y reproductores de música portátiles (iPod).

El momento crucial
A partir del 9 de diciembre de 1998, las acciones de Apple comienzan a subir de un mínimo de $ 7.91 a un (entonces) máximo histórico de $ 33.95 el 31 de marzo de 2000.

La recomendación del analista
Durante la primavera y el otoño de 1998, dos empresas, Bear Stearns y JP Morgan, actualizaron sus recomendaciones a "compras", Robert Cohen rebajó a "neutral" y otras tres iniciaron la cobertura con dos "retenciones", una "compra" y una "neutral." Para aquellos que llevan la cuenta en casa, son tres compras, dos retenciones y dos neutrales.

Conclusión: el empate va para el corredor o, en este caso, para los analistas. Aunque no todos se subieron al carro de la "compra", no subieron las "ventas" y, en general, las calificaciones se inclinaron hacia el lado de la compra. Entonces, ventaja, analistas.