Comprender la disposición y la capacidad de sus clientes para correr riesgos

Al desarrollar una cartera de inversión sólida para un cliente individual, un asesor financiero debe tener en cuenta los factores clave que ayudan a elaborar la estrategia de inversión más adecuada. En última instancia, la principal preocupación es el logro de los objetivos financieros del cliente, y las consideraciones clave son la disposición y la capacidad del cliente para asumir riesgos a fin de alcanzar esos objetivos. Existen numerosos aspectos fundamentales íntimamente relacionados con estas preocupaciones, que todo asesor financiero debe examinar antes de crear una cartera sólida.

La disposición y la capacidad de correr riesgos pueden no siempre coincidir. Por ejemplo, el individuo en el ejemplo anterior con altos activos y pasivos bajos puede tener una alta capacidad de asumir riesgos, pero también puede ser conservador por naturaleza y expresar una baja disposición a asumir riesgos. En este caso, la disposición y la capacidad de asumir riesgos difieren y afectarán el proceso final de construcción de cartera. Una inversión adecuada que sea apropiada en términos de la voluntad y capacidad del inversor (circunstancias personales) para asumir un cierto nivel de riesgo. Es esencial que se cumplan ambos criterios. Si una inversión es adecuada, no es suficiente afirmar que un inversor es amigable con el riesgo. Él o ella también deben estar en una posición financiera para correr ciertas oportunidades. También es necesario comprender la naturaleza de los riesgos y las posibles consecuencias.

Para llevar clave

• Como asesor financiero responsable, siempre debe poner a sus clientes en inversiones adecuadas que correspondan tanto con su disposición como con su capacidad de asumir riesgos.
• La tolerancia al riesgo mide los aspectos subjetivos de la tolerancia al riesgo, incluida la personalidad de un cliente, cómo reacciona ante pérdidas reales o potenciales, y cuáles son sus objetivos y prioridades.
• La capacidad o capacidad de asumir riesgos mide factores objetivos como el horizonte temporal, la edad, la necesidad de ingresos y la situación familiar.
• Otros problemas relacionados con el riesgo provienen de situaciones de liquidez e impuestos que los asesores deben tener en cuenta al calcular el riesgo general de una cartera.

Tolerancia al riesgo

La tolerancia al riesgo a menudo se confunde con la capacidad de riesgo, pero la realidad es que, si bien los dos son similares y están relacionados, los dos conceptos son bastante distintos entre sí. Quizás la forma más sencilla de entender los dos es considerarlos como lados opuestos de la misma moneda.

Cuando un asesor financiero se ocupa de la tolerancia al riesgo de un cliente, el asesor determina la capacidad mental y emocional del cliente para manejar el riesgo. Esencialmente, este aspecto de la gestión de riesgos es comprender y respetar el nivel de inversión o riesgo financiero que un cliente se siente cómodo asumiendo, o el grado de incertidumbre que el cliente puede soportar sin perder el sueño. Típicamente, el nivel de riesgo que un cliente considera aceptable variará con su edad, estabilidad financiera y seguridad, y los objetivos de inversión que el cliente desea o necesita alcanzar. Los asesores a veces utilizan cuestionarios o encuestas para comprender mejor qué tan riesgoso debería ser un enfoque de inversión.

La disposición a asumir riesgos se refiere a la aversión al riesgo de un individuo. Si un individuo expresa un fuerte deseo de no ver disminuir el valor de la cuenta y está dispuesto a renunciar a la apreciación potencial del capital para lograr esto, esta persona tendría una baja disposición a asumir riesgos y es reacio al riesgo. Por el contrario, si un individuo expresa un deseo de obtener el mayor rendimiento posible y está dispuesto a soportar grandes cambios en el valor de la cuenta para lograrlo, esta persona estaría muy dispuesta a asumir riesgos y es un buscador de riesgos.

Capacidad de riesgo

El otro lado de la moneda es la capacidad de riesgo, o la capacidad de asumir riesgos. Este es más un juego de números financieros objetivos. El asesor financiero debe revisar la cartera de un cliente, teniendo en cuenta las métricas financieras que indican el nivel al que la línea de fondo del cliente puede soportar el riesgo en caso de pérdidas potenciales, y comparar esto con lo potencialmente beneficioso que es el riesgo en términos de posibles ganancias de capital . La capacidad de riesgo está limitada por varios aspectos e implica la necesidad potencial de liquidez de un cliente, o acceso rápido al efectivo, junto con la rapidez con la que el cliente necesita cumplir sus objetivos financieros.

La capacidad de asumir riesgos se evalúa mediante una revisión de los activos y pasivos de un individuo. Un individuo con muchos activos y pocos pasivos tiene una alta capacidad de asumir riesgos. Por el contrario, una persona con pocos activos y pasivos altos tiene una baja capacidad de asumir riesgos. Por ejemplo, una persona con una cuenta de jubilación bien financiada, suficientes ahorros de emergencia y cobertura de seguro, y ahorros e inversiones adicionales (sin préstamos hipotecarios o personales) probablemente tenga una alta capacidad de asumir riesgos.

Otras Consideraciones

Riesgo de liquidez

El riesgo de liquidez es a menudo una fuente importante de preocupación para los clientes. La capacidad de vender rápidamente activos y liquidarlos en efectivo no siempre es una necesidad, pero a la mayoría de los inversores aún les resulta reconfortante saber que tienen la capacidad de cubrir costos repentinos o imprevistos, como una emergencia médica. El riesgo radica en los tipos de inversiones que posee el cliente. Por ejemplo, un asesor financiero puede asesorar inversiones de capital privado para clientes que están menos preocupados por el acceso rápido al efectivo, con la posibilidad de obtener rendimientos significativamente más altos. Por otro lado, los clientes preocupados por la liquidez se beneficiarían de las inversiones en fondos cotizados en bolsa (ETF) y acciones, que son inversiones que pueden liquidarse fácilmente por su valor justo de mercado.

Preocupaciones fiscales para inversores

Un asesor financiero también debe determinar cómo construir la cuenta de inversión de un cliente de manera adecuada, en función de cualquier preocupación fiscal que pueda tener el cliente. Esto se basa en gran medida en el horizonte temporal del cliente y los objetivos de inversión.

Por ejemplo, considere que un cliente está creando una cuenta de inversión para ahorrar para la jubilación y quiere diferir los pagos de impuestos sobre las inversiones del cliente hasta el momento en que el cliente se jubila. La mayoría de los clientes prefieren diferir los impuestos hasta la jubilación porque generalmente caerán en un nivel impositivo significativamente más bajo, debido a que se ganan mucho menos ingresos de lo que fueron durante su vida laboral activa. Para un cliente en esta situación, el mejor curso de acción que puede tomar el asesor financiero es establecer inversiones a través de un vehículo, como una cuenta Roth IRA, que generalmente permite retiros libres de impuestos y multas después de que el cliente llegue edad 59 1/2. Sin embargo, para los clientes que anticipan hacer retiros frecuentes de capital de inversión antes de la jubilación, no hay beneficio de hacer inversiones a través de un tipo de cuenta de inversión con impuestos diferidos.