Promedio ponderado de edad de préstamo (WALA)
La edad promedio ponderada del préstamo (WALA) mide la edad promedio de los préstamos en un grupo de valores respaldados por hipotecas (MBS). Las ponderaciones se basan en el monto en dólares de cada préstamo en cada vencimiento en proporción al total agregado del grupo y se pueden ponderar en la cifra en dólares del saldo del capital restante o el valor nominal del préstamo.
Para llevar clave
- La edad promedio ponderada del préstamo (WALA) es una medida del vencimiento de las hipotecas en una garantía respaldada por hipotecas (MBS).
- WALA está ponderado en dólares según el tamaño de la hipoteca y el tiempo restante hasta su vencimiento (generalmente en meses).
- WALA se calcula como el inverso matemático del vencimiento promedio ponderado (WAM), una estimación más común de la rentabilidad de MBS.
Cómo funciona la edad promedio ponderada del préstamo
Los inversores de valores respaldados por hipotecas utilizan la antigüedad promedio ponderada de los préstamos para estimar cuánto tiempo se demorará la devolución de un grupo de valores respaldados por hipotecas. La medida varía con el tiempo debido al hecho de que algunas hipotecas se pagan más rápido que otras.
Esencialmente, una garantía respaldada por hipotecas convierte al banco en un intermediario entre el comprador de vivienda y la industria de inversión. Un banco puede otorgar hipotecas a sus clientes y luego venderlas con un descuento para incluirlas en un MBS. El banco registra la venta como un plus en su balance general y no pierde nada si el comprador no paga en algún momento.
El inversionista que compra una garantía respaldada por hipotecas esencialmente está prestando dinero a compradores de viviendas. Un MBS se puede comprar y vender a través de un corredor. La inversión mínima varía entre emisores.
Se llega a WALA multiplicando el valor nominal inicial de cada hipoteca individual en el grupo de MBS por el número de meses desde que se originó el préstamo hipotecario. WALA y otras medidas de vencimiento de MBS se utilizan para estimar tanto el potencial de ganancias como el riesgo de prepago. El riesgo de pago anticipado es el riesgo relacionado con la devolución prematura del capital de una garantía de renta fija, como cuando se refinancia una hipoteca o se vende una casa y se cancela la hipoteca. Cuando el capital se devuelve antes, los pagos de intereses futuros no se pagarán en esa parte del capital, lo que significa que los inversores en valores de renta fija asociados no recibirán intereses pagados sobre el capital.
Promedio ponderado de edad del préstamo vs. vencimiento promedio ponderado
El vencimiento promedio ponderado (WAM) y WALA se utilizan para estimar la probabilidad de que una inversión en una garantía respaldada por hipotecas sea rentable. Sin embargo, WAM tiende a ser una medida más ampliamente utilizada para el vencimiento de grupos de valores respaldados por hipotecas. Mide el tiempo promedio que tardan en madurar los valores de una cartera de deuda, ponderado en proporción al monto en dólares invertido en la cartera. Las carteras con vencimientos promedio ponderados más altos son más sensibles a los cambios en las tasas de interés.
WALA se calcula como el inverso de WAM: WAM calcula el valor porcentual de cada hipoteca o instrumento de deuda en la cartera. El número de meses o años hasta el vencimiento del bono se multiplica por cada porcentaje, y la suma de los subtotales es igual al vencimiento promedio ponderado de los bonos en la cartera.
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