Qué esperar de las ganancias de Netflix

Netflix Inc. (NFLX), una vez una acción de tecnología estrella durante el mercado alcista de una década, no ha ido a ninguna parte en los primeros nueve meses de 2019, ya que la compañía se prepara para informar las ganancias del tercer trimestre el 16 de octubre después del cierre de la negociación.

Si bien los analistas esperan ganancias crecientes durante el período, la compañía sigue siendo el cortometraje más grande en los sectores de películas y entretenimiento con un interés corto de $ 6.2 mil millones, según S3 Partners. Las acciones de la compañía de transmisión de video todavía están un 35% por debajo del máximo histórico alcanzado el año pasado. Gran parte del débil desempeño del año se produjo a mediados de julio cuando los inversores abandonaron las acciones después de que un informe de ganancias del segundo trimestre mostró una disminución en los suscriptores nacionales.

Lo que buscan los inversores de Netflix

Fue la primera disminución de este tipo que Netflix había publicado en casi una década y ciertamente no estaba en línea con las adiciones de suscriptores que los analistas esperaban. Si bien la compañía vio un aumento en la membresía general debido a un aumento en la membresía internacional de transmisión, el crecimiento en la membresía general se desaceleró, una señal de que las nuevas guerras de transmisión ya están comenzando a representar una amenaza.

Si bien la desaceleración del crecimiento y la disminución de los suscriptores nacionales ya es lo suficientemente malo, el costo de proporcionar contenido también está aumentando. Los inversores buscarán evidencia en el próximo informe de ganancias de que Netflix todavía tiene un potencial de crecimiento en lo que parece ser un mercado de transmisión de video cada vez más competitivo.

Estimaciones de los analistas para el tercer trimestre

Se espera que las ganancias por acción (EPS) del tercer trimestre de Netflix hayan crecido un 16.9% respecto al mismo período del año anterior, según las estimaciones promedio de los analistas reunidas por Yahoo! Financiar. En los últimos cuatro informes trimestrales de ganancias, las ganancias reales han estado por encima de las estimaciones de los analistas. Los analistas pronosticaron que los ingresos habrían crecido un 31, 3% respecto al mismo período del año anterior, y Netflix pronosticó que registraría un crecimiento anual del 21, 6% en el total de suscriptores pagos.

Si bien las ganancias del segundo trimestre de la compañía llegaron a las estimaciones anteriores, esas ganancias mostraron una disminución del 29.4% de $ 0.85 por acción a $ 0.60 por acción. Los ingresos del segundo trimestre llegaron a $ 4, 92 mil millones, ligeramente por debajo de las estimaciones de los analistas de $ 4, 93 mil millones. Si bien el crecimiento de los ingresos del 26.0% superó el crecimiento del 22.2% publicado en el primer trimestre, fue mucho más bajo que el 40.3% registrado en el segundo trimestre de 2018 y muestra una clara tendencia a la baja en los últimos cuatro trimestres.

Disminuir el crecimiento del suscriptor

La desaceleración en el crecimiento de los ingresos es definitivamente preocupante, pero fue la disminución de los suscriptores nacionales lo que realmente llamó la atención de los inversores. Netflix reportó 126, 000 membresías menos pagadas para transmisión doméstica al final del segundo trimestre en comparación con el final del primer trimestre. Los analistas esperaban hasta 352, 000 adiciones de suscripción doméstica, según Barron's.

Incluyendo membresías internacionales, Netflix agregó un total de 2.7 millones de membresías de transmisión, muy por debajo de las 5.500 millones de adiciones publicadas en el segundo trimestre de 2018 y por debajo de los 5.0 millones que la compañía había previsto. Si bien las suscripciones totales para la transmisión de contenido aún crecieron un 21, 9%, ese crecimiento fue notablemente menor que el crecimiento interanual de entre el 25% y el 26% publicado en los cuatro trimestres anteriores.

Mantenerse competitivo en medio de las nuevas guerras de transmisión

Netflix sigue siendo el proveedor dominante de contenido de transmisión de video con 60.1 millones de suscriptores nacionales y 91.5 millones internacionales. Sin embargo, la desaceleración del crecimiento puede ser solo una señal de advertencia inicial de que la competencia está comenzando a calentarse. Varios otros servicios de transmisión se están preparando para ingresar al mercado, con The Walt Disney Company (DIS) y Apple Inc. (AAPL) listos para lanzar sus plataformas en noviembre.

"Si bien hemos estado compitiendo con muchas personas en la última década, es un mundo completamente nuevo a partir de noviembre", dijo el CEO de Netflix, Reed Hastings, en la reciente conferencia de la Royal Television Society, según Barron's. "Será una dura competencia".

Netflix se verá obligado más que nunca a proporcionar contenido de alta calidad si quiere atraer y retener suscriptores. La llegada de nuevos participantes ya significa que la compañía perderá sus derechos para transmitir sus dos programas más vistos, "The Office" y "Friends". NBCUniversal retomará "The Office" para transmitir en su propia plataforma a partir de 2021, mientras que "Friends" ya no estará disponible en Netflix a finales de este año y se lanzará en HBO Max de WarnerMedia en algún momento del próximo año.

Mirando hacia el futuro

Con el aumento de la competencia, los inversores querrán ver si Netflix todavía puede publicar un sólido crecimiento de suscriptores e ingresos. La compañía espera ver un crecimiento anual de suscripciones del 21.6% para el tercer trimestre, y cualquier cosa menos probablemente hará que los inversores asuman que la administración de la compañía no está tan preparada como cree para las guerras de transmisión que solo van a tener más intenso en los próximos años.