¿Cuándo se vende una opción de venta y cuándo se vende una opción de compra?

La incorporación de opciones en todo tipo de estrategias de inversión ha crecido rápidamente en popularidad entre los inversores individuales. Para los operadores principiantes, una de las principales preguntas que surgen es por qué los operadores desearían vender opciones en lugar de comprarlas. La venta de opciones confunde a muchos inversores porque las obligaciones, los riesgos y los pagos involucrados son diferentes de los de la opción larga estándar.

Venta de Puts y Opciones

Para comprender por qué un inversor elegiría vender una opción, primero debe comprender qué tipo de opción es la que está vendiendo y qué tipo de pago espera hacer cuando el precio del activo subyacente se mueve. La dirección deseada.

Venta de una opción de venta : un inversor elegiría vender una opción de venta si su perspectiva sobre el valor subyacente era que iba a aumentar, a diferencia de un comprador de venta cuya perspectiva es bajista. El comprador de una opción de venta paga una prima al escritor (vendedor) por el derecho a vender las acciones a un precio acordado en caso de que el precio baje. Si el precio sube por encima del precio de ejercicio, el comprador no ejercerá la opción de venta, ya que sería más rentable vender al precio más alto en el mercado. Dado que el vendedor mantendría la prima si el precio cerrase por encima del precio de ejercicio acordado, es fácil ver por qué un inversor elegiría utilizar este tipo de estrategia.

¿Cuándo debo vender una opción de venta frente a una opción de compra?

Veamos una opción de venta en Microsoft (MSFT). El escritor o vendedor de MSFT Jan18 67.50 Put recibirá una tarifa premium de $ 7.50 de un comprador de put. Si el precio de mercado de MSFT es más alto que el precio de ejercicio de $ 67.50 antes del 18 de enero de 2018, el comprador de la opción elegida no ejercerá su derecho de vender a $ 67.50 ya que puede vender a un precio más alto en el mercado. La pérdida máxima del comprador es, por lo tanto, la prima pagada de $ 7.50, que es el pago del vendedor. Si el precio de mercado cae por debajo del precio de ejercicio, el vendedor put está obligado a comprar acciones de MSFT del comprador put al precio de ejercicio más alto ya que el comprador put ejercerá su derecho de vender a $ 67.50.

Vender una opción de compra sin poseer el activo subyacente : un inversor elegiría vender una opción de compra si su perspectiva sobre un activo específico era que iba a caer, a diferencia de la perspectiva alcista de un comprador de compra. El comprador de una opción de compra paga una prima al escritor por el derecho a comprar el subyacente a un precio acordado en caso de que el precio del activo esté por encima del precio de ejercicio. En este caso, el vendedor de la opción podría mantener la prima si el precio se cierra por debajo del precio de ejercicio.

El vendedor de MSFT Jan18 70.00 Call recibirá una prima de $ 6.20 del comprador de la llamada. En el caso de que el precio de mercado de MSFT caiga por debajo de $ 70.00, el comprador no ejercerá la opción de compra y el pago del vendedor será de $ 6.20. Sin embargo, si el precio de mercado de MSFT supera los $ 70.00, el vendedor de la llamada está obligado a vender acciones de MSFT al comprador de la llamada al precio de ejercicio más bajo, ya que es probable que el comprador de la llamada ejerza su opción de comprar las acciones a $ 70.00.

Consideraciones Especiales

Otra razón por la cual los inversores pueden vender opciones es incorporarlas en otros tipos de estrategias de opciones. Por ejemplo, si un inversionista desea vender su posición en una acción cuando el precio sube por encima de cierto nivel, puede incorporar lo que se conoce como una estrategia de compra cubierta. Es probable que muchas estrategias de opciones avanzadas, como el cóndor de hierro, el spread de compra alcista, el spread de venta alcista y la mariposa de hierro requieran que un inversor venda opciones.