Cuando la volatilidad significa oportunidad

Si bien los mercados volátiles no son nada nuevo, las reacciones de los inversores rara vez son predecibles. Durante el primer trimestre de 2018, el optimismo de los inversores se mantuvo en su máximo de 17 años, según el Índice de optimismo de jubilación e inversores de Wells Fargo / Gallup. El sesenta por ciento de los inversionistas encuestados eran al menos algo optimistas sobre las perspectivas de crecimiento económico, desempeño del mercado de valores y desempleo.

Eso es especialmente impresionante cuando se considera que el índice S&P 500 cayó más del 1 por ciento 14 veces en el primer trimestre, más del triple de la misma medida durante todo 2017.

(Consulte Un enfoque simplificado para calcular la volatilidad ) .

A pesar de los mercados cambiantes, más inversores siguen siendo optimistas que bajistas, según la encuesta semanal de opinión de la Asociación Americana de Inversores Individuales y se hizo eco en el propio Índice de ansiedad de Investopedia. Pero eso no significa que estén capitalizando el potencial del mercado. En promedio, los inversores poseen menos de la mitad de sus activos en acciones, fondos mutuos y fondos cotizados en bolsa, según AXA y el Insured Retirement Institute.

Si bien la volatilidad genera cierta incertidumbre en los mercados, también brinda oportunidades para los inversores. Los asesores pueden desempeñar un papel fundamental para ayudar a los inversores a reconocer y aprovechar esas oportunidades para capitalizar el riesgo.

Ponga la volatilidad en perspectiva

Los asesores financieros deben proporcionar una verificación de la realidad cuando la volatilidad agita los temores de los clientes. "Los asesores deben restablecer de manera proactiva las expectativas de los inversores relacionadas con la volatilidad del mercado de valores", dice Matt Peden, director de inversiones de GuideStone Capital Management en Dallas, Texas. Peden dice que, debido a que los retornos ajustados al riesgo en los últimos años han sido anormales, los inversores se han acostumbrado a los retornos de renta variable positivos con poca volatilidad negativa, si es que la hay. Esa no es la norma; y los inversores no deberían esperar que sea así.

"Lo que parece ser un aumento reciente en la volatilidad del mercado de valores es en realidad bastante normal en términos históricos", dice Peden. "La volatilidad no parece tan mala una vez que se pone en el contexto normal".

Adam Grealish, analista de cartera cuantitativa en la plataforma de inversión en línea Betterment, dice que es importante que los inversores se mantengan enfocados en que puedan controlar durante los períodos de volatilidad. "Los inversores deben asegurarse de que están ahorrando la cantidad correcta, tomando el riesgo apropiado para su horizonte de inversión y aprovechando las estrategias fiscales que se aplican a su situación", todo lo que un asesor puede guiarlos.

(Consulte Entrenamiento de su mente en mercados volátiles ) .

Recordar a los inversores los fundamentos subyacentes de su cartera también es importante para frenar la toma de decisiones emocionales. "Los asesores deben educar a los clientes sobre la base del mercado, que está formado por grandes empresas con las que realizan transacciones a diario", dice Andy Whitaker, vicepresidente de Gold Tree Financial en Jacksonville, Florida.

Al mismo tiempo, los asesores deben saber dónde se encuentran los riesgos. "Las ganancias corporativas se han mantenido sólidas y generalmente superan las expectativas", dice Peden. Pero el aumento de las tasas de interés y los riesgos geopolíticos a corto plazo (piense en los acuerdos comerciales y las elecciones a medio plazo) no deben pasarse por alto.

Centrarse en el revés

Cuando se establece la volatilidad, enfatizar los aspectos positivos puede ser crítico para ayudar a los inversores a superar sus temores. Peden dice que la volatilidad favorece a los inversores que se inclinan por un enfoque de gestión activa.

"En general, durante entornos más volátiles, las correlaciones entre los precios de las acciones individuales son más bajas", dice. "Este entorno es positivo para los gerentes activos dado que la dispersión entre ganadores y perdedores es mucho mayor". Peden dice que los rendimientos adicionales generados a través de la gestión activa, combinados en un largo período de inversión, pueden aumentar significativamente las cuentas de jubilación de los inversores.

La volatilidad combinada con ciclos de mercado más bajos también puede beneficiar a los inversores que aún están en modo de crecimiento y desean aprovechar el promedio del costo en dólares, según Whitaker. "Los dividendos reinvierten a valores de activos netos bajos para cuentas de capital, y si el cliente realiza contribuciones sistemáticas, comprará más acciones en los meses de baja", dice Whitaker. Él dice que durante los períodos de mayor volatilidad, los asesores deberían alentar a los inversores que no están tomando distribuciones de ingresos de sus cuentas de jubilación 401 (k) o individuales para aumentar sus contribuciones.

La caída de los precios de las acciones también crea una oportunidad de compra para los inversores que desean aumentar sus participaciones de capital con un descuento. El papel del asesor es ayudar a los clientes a identificar qué acciones representan las mejores compras, tanto a corto como a largo plazo.

(Consulte Cómo hablar con los clientes sobre la volatilidad del mercado ) .

Destacar los aspectos positivos de una racha de volatilidad puede alentar a los inversores a permanecer en el mercado, en lugar de vender activos por miedo. Grealish dice que puede ser más riesgoso para los inversores retirarse del mercado durante los períodos de volatilidad, en lugar de abandonarlo.

"Los inversores tienden a comprar después de que el mercado ha subido y vender después de que el mercado ha bajado, lo contrario de lo que quieres hacer", dice Grealish. "Los rendimientos reales de los inversores, en conjunto, tienen un rendimiento inferior al de una estrategia simple de comprar y mantener en cualquier lugar del 1% al 4% anual", y cuantos más cambios haga un inversor en su cartera, más rendimiento tendrá.

Mire más allá de la volatilidad actual

Los inversores pueden necesitar un recordatorio de sus razones para invertir cuando se establece la volatilidad.

"Los asesores deben mantener a los inversores jubilados centrados en su plan a largo plazo y el éxito debe medirse de acuerdo con ese plan, no con el movimiento diario del mercado de valores", dice Peden.

Él compara invertir para la jubilación con correr una maratón. "Es la preparación y el plan a largo plazo lo que hace que el corredor supere las adversidades y los tiempos difíciles, de modo que puedan cruzar la línea de meta", dice Peden. "Hacer ajustes a corto plazo durante una carrera basada exclusivamente en la emoción es perjudicial para su resultado".

Eso incluye pasar a inversiones más conservadoras, como bonos, para escapar de la volatilidad. Si bien la renta fija puede parecer una inversión segura, los rendimientos de los bonos pueden ser impredecibles, especialmente cuando un mercado volátil se acompaña de tasas de interés crecientes. Desde 1926, las acciones han devuelto un promedio del 10 por ciento anual, mientras que los bonos del gobierno han tenido un rendimiento de aproximadamente la mitad. Para los inversores que planean la jubilación, los retornos son críticos.

"Es muy difícil predecir cuándo los mercados de valores suben o bajan con mucha precisión", dice Peden. Sin exposición a capital, la mayoría de los inversores no generarán suficientes ganancias para la jubilación. En lugar de reorganizar las acciones a los bonos para evitar la volatilidad, los inversores de jubilación deben "mantener el rumbo y mantener la exposición a la renta variable para asegurarse de que experimentan las ventajas de los mercados de renta variable".

La línea de fondo

La volatilidad es una parte natural de los ciclos del mercado, pero es un concepto que muchos inversores no siempre comprenden o aprecian por completo. Educar a los inversores sobre la volatilidad y sus aspectos positivos es fundamental para ayudarlos a mantener el equilibrio cuando el mercado experimenta golpes periódicos.

"Los inversores a menudo piensan que su exposición al capital es su mayor riesgo, cuando de hecho, su mayor riesgo es retirarse sin activos", dice Peden.