¿Por qué los Stablecoins se están volviendo populares?

Llámalo el año de las monedas estables.

A medida que los mercados de criptomonedas se tambalean de la volatilidad a los escándalos, el ecosistema de las monedas estables ha explotado. Destacados nombres y startups anunciaron proyectos de moneda estable. Por ejemplo, los hermanos Winklevoss, que ya son pioneros en la inversión en criptomonedas, anunciaron recientemente el lanzamiento de Gemini dollar, una moneda estable diseñada para su plataforma comercial Gemini. El gigante tecnológico IBM Corp. (IBM) también ha saltado al mercado al asociarse con la cadena de bloques Stellar.

¿Por qué son populares los Stablecoins?

Mientras que otras monedas habitualmente atraviesan fuertes aumentos o disminuciones en su movimiento de precios, las monedas estables se comercializan a la par con monedas fiduciarias, especialmente el dólar estadounidense. Su popularidad en el ecosistema de criptomonedas actual es función de dos factores.

Primero, estabilizan un ecosistema de criptomonedas de lo contrario volátil.

Las monedas estables son diferentes a las criptomonedas convencionales porque no tienen un suministro limitado o un horario fijo. En cambio, se desembolsan en función de las condiciones del mercado y la economía. También están respaldados por garantías para proteger a los inversores de un colapso en los mercados. Por ejemplo, Tether afirma tener tantos dólares en una cuenta bancaria no especificada como monedas de Tether en circulación. Este enfoque lo ayuda a comerciar a la par con monedas fiduciarias. La ausencia de volatilidad en los precios también significa que las monedas estables también pueden usarse para comprar artículos o intercambiarse con monedas fiduciarias u otras criptomonedas. El último uso ya es popular en intercambios como Bitfinex, donde Tether funciona como el token del intercambio de criptomonedas para inversores principiantes. El primer paso para comprar criptomonedas en el intercambio es comprar Tether, que cotiza a la par con el dólar estadounidense. Posteriormente, la moneda se puede usar para comprar otras criptos. Hay quienes creen que las monedas estables también podrían cumplir la promesa original de las criptomonedas al convertirse en un medio de transacción diaria y unidad de cuenta. (Ver también: Tether Rabieta y la necesidad de un Stablecoin).

El otro factor que influye en el crecimiento del ecosistema de la moneda estable es la entrada de dinero de capital de riesgo en su ecosistema. El desarrollo puede parecer extraño ya que la falta de volatilidad en los precios de la moneda estable reduce sustancialmente las posibilidades de que los inversores se beneficien del movimiento de los precios. Pero la aparición de nuevos modelos de negocio en su ecosistema ofrece la posibilidad de obtener ganancias para los capitalistas de riesgo y los inversores habituales. (Ver también: ¿Es un Stablecoin la respuesta a todos los problemas en las criptomonedas?)

Hasta la fecha, han surgido tres modelos de stablecoin. El primero es similar al modelo Tether en el que una moneda está respaldada por reservas de moneda fiduciaria. Sería difícil para los inversores sacar provecho de este modelo.

El segundo modelo es una expansión modificada del primero. En el modelo de colateral de múltiples activos, se usan múltiples activos para respaldar la criptomoneda. El rango y el tipo de estos activos abarcan un amplio espectro, desde oro hasta monedas fiduciarias y otras criptomonedas.

El establo DAI de MakerDAO, que posee reservas de contratos inteligentes de éter de ethereum en una proporción de 3: 1 (tres éter por cada dólar), es un ejemplo de este modelo. Además, otro token, MKR, se utiliza con fines de gobernanza. Según sus fundadores, el token DAI se puede usar en múltiples mercados, como los mercados de predicción y los juegos de azar. Esto aumentará su velocidad y la hará más valiosa. La inversión en el DAI stablecoin también se traduce en una inversión en los activos subyacentes utilizados para estabilizar su precio. A su vez, esto podría traducirse en ganancias.

El tercer tipo de modelo de stablecoin es una moneda cuya estabilidad se basa en la economía de los mercados de bonos. Basecoin, respaldado por Andreessen Horowitz, es un ejemplo de este tipo de moneda. La moneda está respaldada por bonos, también conocidos como Basebonds, que se utilizan para contratar y expandir su oferta de mercado. Los bonos pagan dividendos en forma de tokens Share, donde 1 Basecoin = un token de bonos. Este último se puede canjear cuando la cadena de bloques de la criptomoneda produce más monedas en respuesta a las condiciones del mercado.

Los problemas con las monedas estables

Pero, todavía hay preguntas sin respuesta sobre las monedas estables. El más importante se relaciona con la efectividad de su economía. Con la excepción de Tether, es difícil nombrar una moneda estable que haya sido probada en condiciones reales. Como tal, hay un signo de interrogación con respecto a su implementación práctica. Barry Eichengreen, economista de UC Berkeley, destacó más problemas de diseño para stablecoins en una publicación de Guardian recientemente. La primera es la posibilidad de que un banco funcione con bonos a bajo precio. Si la red de Basecoin no logra un crecimiento suficiente, entonces el precio de sus bonos bajará. A medida que bajan aún más, los bonos de Basecoin pueden eventualmente no encontrar compradores y perder su valor.

El segundo problema se relaciona con las monedas respaldadas por colaterales de múltiples activos. Las monedas pueden verse obligadas a cubrir una disminución en el valor de un activo (por ejemplo, una caída en los precios del éter) al aumentar el valor de sus tenencias en otro activo para apuntalar su precio. El efecto en cascada de tal estrategia puede eventualmente resultar en una corrida bancaria, una situación en la cual los inversionistas huyen de un activo que está disminuyendo en valor.

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