¿Por qué las empresas se fusionan o adquieren otras empresas?

Las fusiones y adquisiciones (M&A) son los actos de consolidación de empresas o activos, con el objetivo de estimular el crecimiento, obtener ventajas competitivas, aumentar la participación en el mercado o influir en las cadenas de suministro.

Para llevar clave

• Las fusiones y adquisiciones (M&A) son los actos de consolidación de empresas o activos, con el objetivo de estimular el crecimiento, obtener ventajas competitivas, aumentar la participación en el mercado o influir en las cadenas de suministro.
• Una fusión describe dos empresas unidas, donde una de las empresas deja de existir después de ser absorbida por la otra.
• Una adquisición ocurre cuando una compañía obtiene una participación mayoritaria en la empresa objetivo, que retiene su nombre y estructura legal.

Tipos de fusiones y adquisiciones

Una fusión describe un escenario en el que dos empresas se unen y una de ellas deja de existir después de ser absorbida por la otra. Los consejos de administración de ambas compañías deben primero obtener la aprobación de sus respectivas bases de accionistas.

Una adquisición ocurre cuando una compañía (la adquirente) obtiene una participación mayoritaria en la empresa objetivo, que incidentalmente retiene su nombre y estructura legal. Por ejemplo, después de que Amazon adquirió Whole Foods en 2017, la última compañía mantuvo su nombre y continuó ejecutando su modelo de negocio, como de costumbre.

Una consolidación da como resultado la creación de una compañía completamente nueva, donde los accionistas de ambas compañías aprueban la consolidación y reciben acciones ordinarias en la entidad recién formada. Por ejemplo, en 2018, Harris Corp. y L3 Technologies Inc. unieron fuerzas bajo el nuevo mando L3 Harris Technologies Inc., que se convirtió en el sexto contratista de defensa más grande del país.

Una oferta pública describe una oferta pública de adquisición, donde una empresa adquirente (también conocida como el oferente) contacta directamente a los accionistas de una empresa que cotiza en bolsa y ofrece comprar un número específico de sus acciones, por un precio específico, en un momento específico. La empresa adquirente omite la administración y la junta directiva de la empresa objetivo, que pueden aprobar o no el acuerdo.

La adquisición de activos ocurre cuando una empresa adquiere los activos de otra, con la aprobación de los accionistas de la entidad objetivo. Este tipo de evento a menudo ocurre en casos de bancarrota, donde las empresas adquirentes ofertan por varios activos de la empresa liquidadora.

En las adquisiciones de gestión, que a veces se denominan adquisiciones dirigidas por la dirección (MBO), los ejecutivos de una empresa compran una participación de control en otra empresa, para eliminarla de una bolsa y hacerla privada. Pero para que se produzcan adquisiciones de la gerencia, la mayoría de los accionistas de una empresa deben aprobar la transacción.

Razones para fusiones y adquisiciones

Las compañías se fusionan o adquieren otras compañías por una variedad de razones, que incluyen:

1. Sinergias : Al combinar las actividades comerciales, la eficiencia del rendimiento general tiende a aumentar y los costos generales tienden a disminuir, debido al hecho de que cada compañía aprovecha las fortalezas de la otra compañía.

2. Crecimiento : las fusiones pueden brindarle a la empresa adquirente la oportunidad de aumentar su participación en el mercado sin hacer un trabajo pesado significativo. En cambio, los adquirentes simplemente compran el negocio de un competidor por un precio determinado, en lo que generalmente se conoce como una fusión horizontal. Por ejemplo, una compañía cervecera puede optar por comprar una cervecería competitiva más pequeña, lo que permite que el equipo más pequeño produzca más cerveza y aumente sus ventas a clientes fieles a la marca.

3. Aumente el poder de fijación de precios de la cadena de suministro : al comprar uno de sus proveedores o distribuidores, una empresa puede eliminar un nivel completo de costos. Específicamente, la compra de un proveedor, que se conoce como fusión vertical, le permite a una compañía ahorrar en los márgenes que el proveedor estaba agregando previamente a sus costos. Al comprar un distribuidor, una empresa a menudo gana la capacidad de enviar productos a un costo menor.

4. Elimine la competencia : muchos acuerdos de M&A le permiten al adquiriente eliminar la competencia futura y obtener una mayor participación en el mercado. En el lado negativo, generalmente se requiere una gran prima para convencer a los accionistas de la empresa objetivo de aceptar la oferta. No es raro que los accionistas de la empresa compradora vendan sus acciones y empujen el precio a la baja, en respuesta a que la compañía paga demasiado por la compañía objetivo.