¿Por qué Tesla se está quemando en efectivo?

Tesla Inc. (TSLA), liderado por el CEO, Elon Musk, puede quedarse sin tiempo a medida que el fabricante de automóviles eléctricos gasta más de $ 6, 500 cada 60 segundos, según estimaciones de analistas de Bloomberg.

En una historia publicada el lunes, Dana Hull y Hannah Recht de Bloomberg sugieren que, a pesar de los comentarios de Musk que indican que Tesla no necesitará recaudar capital adicional este año, "ahora existe un riesgo real de que la compañía de 15 años se quede sin efectivo en 2018 ".

Cuando Tesla informa ganancias el 2 de mayo, Bloomberg espera que los inversores vigilen de cerca el flujo de caja libre, que ha sido negativo durante cinco trimestres consecutivos. (Ver también: Musk puede ser engañoso. Inversores: el vendedor multimillonario en corto Jim Chanos )

Luchando por una posición en el espacio EV

En los últimos años, Tesla ha invertido dinero en expandir sus ofertas de sus autos de lujo, el SUV Model S y Model X, intentando recientemente aumentar la producción de su primer vehículo de mercado masivo, el sedán Model 3, mientras se dirige. contra un número creciente de competidores en el espacio EV. Pionera del mercado de vehículos eléctricos, la empresa con sede en Musk en Palo Alto, California, ahora rivaliza con los fabricantes de automóviles tradicionales y con más startups de nicho. Tesla también tiene planes agresivos para agregar un camión eléctrico a su cartera, así como un nuevo auto deportivo y un crossover en los próximos años.

Si bien Musk ha sido criticado por depender demasiado de la automatización, la ola de contratación de su compañía ha aumentado su fuerza laboral de apenas 900 en 2010 a aproximadamente 40, 000 trabajadores en la actualidad. La incapacidad de Tesla para aumentar los ingresos tan rápido como agrega mano de obra, incluida una duplicación de su fuerza laboral el año pasado, probablemente ha contribuido a su estrés financiero, como señaló Bloomberg. Mientras tanto, General Motors Co. (GM) y Ford Motor Co. (F) generan aproximadamente 2.5 veces más ingresos por empleado, según los reporteros.

El CEO abierto y ampliamente seguido de Tesla ha afectado la capacidad de la compañía para recaudar dinero de una manera que no se había visto antes, escribieron Hull y Recht. Musk ha invertido una gran suma de su propio dinero en su startup, incluida una ronda de la Serie A en 2004, en la que contribuyó con $ 6, 3 millones de $ 7, 5 millones recaudados y asumió el papel de presidente de la junta.

Bloomberg: la compañía es 'extraordinariamente afortunada'

Desde su oferta pública inicial (IPO) de $ 225 millones en junio de 2010, Tesla ha recaudado capital por medio de que cualquier fabricante de automóviles, mediante la venta de acciones y bonos convertibles, monetizando arrendamientos y bonos basura flotantes, escribió Bloomberg. Sin embargo, a través de su posicionamiento único como un campeón de energía limpia, y con su CEO de alto perfil al frente, la compañía ha sido "extraordinariamente afortunada", señalaron Hull y Recht, destacando oportunidades tales como una inversión de capital estratégica temprana de su rival Daimler AG y un préstamo de casi $ 500 millones del Departamento de Energía de EE. UU. En 2010.

A fines de 2017, Tesla tiene $ 3, 5 mil millones en efectivo y $ 9, 4 mil millones en deuda pendiente. Los osos, como el vendedor en corto Jim Chanos, siguen convencidos de que la compañía de vehículos eléctricos está al borde de la bancarrota, mientras que Moody's Investor Services parecía proporcionar un sentimiento negativo con la advertencia de que Tesla necesitará otros $ 2 mil millones en 2018, mientras que $ 1, 2 mil millones de salir de la deuda vencerá en 2019.

Musk ha seguido ganando fama y popularidad entre sus fieles seguidores, estableciendo continuamente objetivos elevados y mostrando un compromiso inquebrantable para demostrar que sus escépticos están equivocados. TSLA, que cayó casi un 25% desde los máximos de septiembre, ha devuelto aproximadamente un 450% a los accionistas en los últimos cinco años, en comparación con el aumento del 66% del S&P 500 en el mismo período.

'Préstamos sin intereses' de clientes

Tesla reportó $ 854 millones en depósitos de clientes a fines de 2017, que "esencialmente sirven como préstamos sin intereses" que pueden extenderse durante años, escribió Bloomberg, señalando que si la compañía fuera a la bancarrota, los tenedores de depósitos probablemente serían eliminados. .

Los alcistas han seguido señalando el compromiso personal de Musk con la compañía, con un plan de compensación recientemente aprobado que depende de que TSLA se dispare a una capitalización de mercado de $ 650 mil millones y alcance otros objetivos ambiciosos. Si su adjudicación de acciones se consolida, el CEO sería dueño de una participación del 28% en la compañía por un valor de aproximadamente $ 184 mil millones.

"No hay otro CEO en Estados Unidos que asuma un riesgo financiero tan grande para su empresa", dijo Ross Gerber de Gerber Kawasaki Wealth & Investment Management. Eso les da a todos algo en lo que estar de acuerdo. (Ver también: ¿Por qué los toros todavía creen en Tesla? )