Stock de viudas y huérfanos
Las acciones de viudos y huérfanos se refieren a una inversión de capital que a menudo paga un alto dividendo y generalmente se considera de bajo riesgo. Las acciones de viudas y huérfanos generalmente se encuentran en sectores no cíclicos como los servicios públicos y los productos básicos de consumo, que tienden a mantenerse mejor durante las recesiones económicas.
Por ejemplo, muchos inversores habían considerado a AT&T antes de su desintegración gubernamental en 1984 como una acción de viudos y huérfanos, lo que significa que encontraron que era de menor riesgo y adecuado incluso para algunos de los miembros más vulnerables de la sociedad.
Para llevar clave
- Las acciones de viudas y huérfanos son acciones de baja volatilidad pero con altos dividendos.
- Estas acciones se mantienen tradicionalmente como compañías de primer orden en industrias no cíclicas como los productos básicos de consumo.
- Si bien este término ya no se usa comúnmente hoy en día, los inversores de valores de gran capitalización tienden a elegir acciones que podrían clasificarse como viudas y huérfanas.
Comprensión de las acciones de viudas y huérfanos
Las acciones de viudas y huérfanos generalmente proporcionan rendimientos bajos, pero constantes amortiguados en parte por sus dividendos o posiciones de monopolio. En comparación, las acciones de crecimiento con múltiplos altos de precio-ganancias que no pagan dividendos son lo opuesto a las acciones de viudas y huérfanos.
Históricamente, los dividendos se consideraban los mejores para las viudas y los huérfanos, es decir, aquellos sin el conocimiento o las agallas para tomar los grandes riesgos y hacer jugadas de ímpetu.
La mayoría de los inversores piensan en las empresas de servicios públicos reguladas como acciones viudas y huérfanas porque muchas de estas inversiones tienden a negociarse en rangos verdaderos promedio bastante estrechos y también tienen una volatilidad de pico a valle más baja durante un ciclo de mercado completo, en comparación con la acción promedio. Además, la mayoría de ellos a menudo pagan dividendos constantes respaldados por flujos de efectivo significativos. Como resultado, algunos tienen índices de cobertura que son comparativamente altos. Esto se debe en parte a sus ganancias bastante estables, impulsadas por la demanda de los clientes que cambia poco, incluso cuando la economía es débil.
La desventaja es que los servicios públicos regulados no pueden cobrar a los clientes una prima durante los períodos de mayor demanda, ya que el gobierno controla los precios que cobran. Todos los aumentos de tarifas deben ser aprobados. En parte como resultado, las ganancias tienden a aumentar lentamente con el tiempo, pero no tan rápido como las de las compañías altamente exitosas en industrias cíclicas no reguladas. Por esta razón, los inversores más jóvenes y aquellos que buscan mayores retornos tienden a rehuir las acciones de viudas y huérfanos, aunque hacen un llamamiento a los inversores que buscan un rendimiento constante.
Pros y contras de las acciones de viudas y huérfanos
Pocos inversores usan el término acciones viudas y huérfanas hoy, y tienden a llamar a muchas de las acciones de esta categoría inversiones de baja volatilidad. Para calificar, estas acciones generalmente necesitan tener una beta significativamente por debajo de 1. Algunos administradores de inversiones se especializan en este tipo de acciones y crean un historial de batir un índice de mercado de baja volatilidad seleccionando acciones con potencial para una mayor tasa de crecimiento de dividendos, así como la apreciación de precios.
A veces hay plazos bastante cortos en los que las acciones bastante seguras en sectores aparentemente seguros aumentan la volatilidad del mercado, en lugar de igualar los rendimientos. Cuando esto sucede, las poblaciones viudas y huérfanas pueden tener un rendimiento inferior al de las poblaciones cíclicas.
También es de destacar que las acciones de viudas y huérfanos no pueden evitar un riesgo específico, como una empresa de productos básicos de consumo que enfrenta una demanda importante, o una empresa de servicios públicos que enfrenta un incendio en una planta que deja sin capacidad durante un período de tiempo prolongado.
Además, es difícil saber cuándo los ejecutivos corporativos usan la contabilidad creativa para cocinar los libros, una técnica que los equipos de administración a veces usan para lograr de manera fraudulenta las metas de ganancias. Las compañías llegaron a los titulares por cocinar los libros con mucha más frecuencia a fines de la década de 1990, pero el punto es que el fraude tiende a revelarse con el tiempo y ningún sector es inmune.
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