Periodo de entrenamiento
El período de entrenamiento es el período de tiempo en que se ajustan las discrepancias temporales de rendimiento entre los valores de renta fija. Un período de entrenamiento puede verse como una especie de período de reinicio, en el que los emisores de bonos y las agencias de calificación crediticia revisan las emisiones pendientes de ingresos fijos y ajustan cualquier discrepancia en el precio / rendimiento, para corregir cualquier ineficiencia en el mercado.
DESGLOSE Período de entrenamiento
A veces, la relación de rendimiento entre bonos similares está desalineada en el mercado de renta fija. Por ejemplo, el rendimiento de dos bonos idénticos con cupones y vencimientos similares puede variar considerablemente. Se espera que esta fijación de precios se corrija durante un período conocido como el período de entrenamiento. El período de entrenamiento podría ser un período de tiempo corto o podría ser un período igual a la duración total de la vida del bono, que es el peor de los casos.
Durante el período de entrenamiento, el valor de un bono mantenido en una cartera cae a medida que continúa la negociación, y el precio se descuenta por el rendimiento de recuperación esperado. Los inversores suelen aprovechar el período de entrenamiento participando en un canje de bonos o sector. Por ejemplo, si un inversor cree que el diferencial de rendimiento entre dos bonos es demasiado amplio, su inversión se trasladaría del bono de mayor rendimiento al bono de menor rendimiento en un intento de capitalizar el precio o la discrepancia de rendimiento. Si el inversor ha adivinado correctamente el período de entrenamiento esperado, obtendrá una ganancia rápida del ajuste del rendimiento. En general, cuanto más grandes son los diferenciales de rendimiento y cuanto más corto es el período de entrenamiento, mayor es el retorno del canje de bonos.
El período de entrenamiento también se puede observar en el sector de préstamos. Cuando un préstamo está en mora, el prestamista extenderá el plazo del préstamo para permitirle más tiempo para que recupere su deuda. Durante este proceso de recuperación, el prestatario realiza el mayor reembolso posible del préstamo. Cuando el prestatario no puede pagar más pagos ni el prestamista puede obtenerlos, el incumplimiento se considera resuelto y el proceso de recuperación finaliza. El período desde la fecha predeterminada hasta la fecha resuelta es el período de entrenamiento.
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