Espiral de la muerte
La espiral de la muerte es un término aplicado a un tipo de deuda convertible que estimula un número cada vez mayor de acciones, lo que lleva a fuertes caídas en los precios de las acciones. El bono convertible, a diferencia de uno convertible convencional, se convierte en un valor fijo en lugar de un número fijo de acciones. Si este bono se convierte en acciones, el precio de las acciones tiende a caer debido al aumento de la oferta de acciones. Esto, a su vez, fomenta una mayor conversión porque los propietarios de deuda convertible pueden obtener, y luego vender, incluso más acciones de la acción con la característica de valor fijo. Teóricamente, la espiral de la muerte puede terminar con la acción en o cerca de un valor de cero dólares.
Rompiendo la Espiral de la Muerte
Este tipo de préstamo a veces lo realiza una compañía que necesita desesperadamente efectivo. Se llama espiral de muerte porque las acciones de la compañía a menudo caen drásticamente después de emitir esta deuda convertible. Es importante tener en cuenta que las espirales de muerte a menudo permiten a los compradores convertir los bonos en acciones a un índice de conversión fijo en el que el comprador tiene una gran prima. Por ejemplo, un bono con un valor nominal de $ 1, 000 puede tener un valor convertible de $ 1, 500, lo que significa que un tenedor de bonos recibirá un valor de $ 1, 500 de capital por renunciar al bono de $ 1, 000. Sin embargo, en una conversión, se crean más acciones, lo que diluye el precio de la acción. Esta caída en el precio puede hacer que más tenedores de bonos se conviertan porque el precio más bajo de las acciones significa que recibirán más acciones. Cualquier conversión adicional provocará más caídas de precios a medida que aumente la oferta de acciones, lo que hará que el proceso se repita a medida que el precio de la acción descienda en espiral.
¿Por qué una empresa querría financiación de la espiral de la muerte?
Una empresa que busca financiación de la espiral de la muerte básicamente no tiene otra opción para recaudar dinero para sobrevivir. Los comerciantes que desean acortar la acción salivan ante la perspectiva de que la acción se sumerja. La única esperanza de que la compañía rompa la espiral de la muerte es mejorar sus resultados operativos. Si puede desplegar efectivamente las ganancias de la emisión de deuda convertible en su negocio subyacente, puede evitar las esperanzas de los vendedores en corto e incluso pegarles pérdidas.
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