5 razones para evitar los fondos indexados

Los fondos indexados están de moda en estos días, debido a la teoría moderna de la cartera, que sostiene que los mercados son eficientes y que el precio de un valor incluye toda la información disponible. Por lo tanto, argumentan los defensores, la gestión activa de una cartera es inútil, y los inversores estarían mejor simplemente comprando un índice y siguiendo el camino. Sin embargo, los precios de las acciones no siempre parecen racionales, y también existe una amplia evidencia que va en contra de los mercados eficientes. Entonces, aunque muchas personas dicen que invertir en índices es el camino a seguir, veremos algunas razones por las cuales no siempre es la mejor opción. (Para leer los antecedentes, consulte "Teoría de la cartera moderna: una descripción general").

5 razones para evitar los fondos indexados

1. Falta de protección a la baja

El mercado de valores ha demostrado ser una gran inversión a largo plazo, pero a lo largo de los años ha tenido una buena cantidad de golpes y hematomas. Invertir en un fondo indexado, como uno que rastrea el S&P 500, le dará la ventaja cuando el mercado está funcionando bien, pero también lo deja completamente vulnerable a la baja. Puede optar por cubrir su exposición al índice acortando el índice o comprando una opción de venta contra el índice, pero debido a que estos se mueven en la dirección exactamente opuesta entre sí, usarlos juntos podría anular el propósito de invertir (es una estrategia de equilibrio) ) (Para aprender a protegerse contra las temidas recesiones, consulte "4 estrategias de ETF para un mercado a la baja").

2. Falta de capacidad reactiva

A veces, pueden producirse obvios errores de fijación de precios en el mercado. Si hay una compañía en el sector de Internet que tiene un beneficio único y todos los demás precios de las acciones de las compañías de Internet suben en simpatía, pueden sobrevalorarse como grupo.

También puede suceder lo contrario: una empresa puede tener resultados desastrosos que son exclusivos de esa empresa, pero puede reducir los precios de las acciones de todas las empresas de su sector. Ese sector puede ser un valor convincente, pero en un índice ponderado de valor de mercado amplio, la exposición a ese sector en realidad se reducirá en lugar de aumentar. La gestión activa puede aprovechar este comportamiento equivocado en el mercado. Un inversor puede estar atento a las buenas empresas que se subvalúan en función de factores distintos de los fundamentales y vender compañías que se sobrevaloran por el mismo motivo. (Averigüe cómo saber si sus acciones son una ganga o una quiebra bancaria en "Sympathy Sell-Off: An Investor's Guide").

La inversión en índices no permite este comportamiento ventajoso. Si una acción se sobrevalúa, en realidad comienza a tener más peso en el índice. Desafortunadamente, esto es justo cuando los inversores astutos querrían reducir la exposición de sus carteras a esas acciones. Entonces, incluso si tiene una idea clara de una acción que está sobrevaluada o infravalorada, si invierte únicamente a través de un índice, no podrá actuar sobre ese conocimiento.

3. Sin control sobre las tenencias

Los índices son carteras establecidas. Si un inversor compra un fondo indexado, no tiene control sobre las tenencias individuales de la cartera. Es posible que tenga compañías específicas que le gusten y que desee tener, como un banco favorito o una compañía de alimentos que haya investigado y que desee comprar. Del mismo modo, en la vida cotidiana, puede tener experiencias que lo llevan a creer que una empresa es notablemente mejor que otra; quizás tenga mejores marcas, gestión o servicio al cliente. Como resultado, es posible que desee invertir en esa compañía específicamente y no en sus pares.

Al mismo tiempo, puede tener sentimientos negativos hacia otras compañías por razones morales o personales. Por ejemplo, puede tener problemas con la forma en que una empresa trata el medio ambiente o los productos que fabrica. Su cartera puede aumentarse agregando acciones específicas que desee, pero los componentes de una parte del índice están fuera de su alcance. (Para obtener información sobre la inversión socialmente responsable, consulte "Cambiar la inversión mundial a la vez").

4. Exposición limitada a diferentes estrategias

Existen innumerables estrategias que los inversores han utilizado con éxito; desafortunadamente, comprar un índice del mercado puede no darle acceso a muchas de estas buenas ideas y estrategias. Las estrategias de inversión pueden, a veces, combinarse para proporcionar a los inversores mejores retornos ajustados al riesgo. La inversión en índices le dará diversificación, pero eso también se puede lograr con tan solo 30 acciones, en lugar de las 500 acciones que el índice S&P 500 rastrearía.

Si realiza una investigación, es posible que pueda encontrar las acciones de mejor valor, las mejores acciones de crecimiento y las mejores acciones para otras estrategias. Después de haber realizado la investigación, puede combinarlos en una cartera más pequeña y más específica. Es posible que pueda proporcionarse una cartera mejor posicionada que el mercado general, o una cartera que se adapte mejor a sus objetivos personales y tolerancias al riesgo. (Para obtener más información, lea "Una guía para la construcción de carteras").

5. Satisfacción personal amortiguada

Finalmente, invertir puede ser preocupante y estresante, especialmente en tiempos de crisis del mercado. La selección de ciertas acciones puede dejarlo revisando constantemente las cotizaciones y puede mantenerlo despierto por la noche, pero estas situaciones no se evitarán invirtiendo en un índice. Todavía puede encontrarse constantemente comprobando el rendimiento del mercado y estar preocupado por el panorama económico. Además de esto, perderá la satisfacción y la emoción de hacer buenas inversiones y tener éxito con su dinero.

La línea de fondo

Se han realizado estudios a favor y en contra de la gestión activa. Muchos gerentes se desempeñan peor que sus puntos de referencia comparativos, pero eso no cambia el hecho de que hay gerentes excepcionales que regularmente superan al mercado. La inversión en índices tiene mérito si desea tener una visión económica amplia, pero hay muchas razones por las cuales no siempre es la mejor ruta para alcanzar sus objetivos de inversión personales.