60% del S&P 500 en el mercado bajista: ¿qué sucede ahora?

Una disminución generalizada en el índice S&P 500 (SPX) está poniendo a 2018 en camino de ser el peor año para el mercado de valores de EE. UU. Desde la crisis financiera de 2008, y aún más caídas pueden estar por venir. "Estoy bastante seguro de que este es un mercado bajista", dice el gerente de inversiones multimillonario Jeffrey Gundlach, fundador de DoubleLine Capital LP, citado por CNBC. Si la economía cae en recesión, como pronostican algunos expertos, la situación se volverá más fea.

La lista a continuación indica cuán amplia y profunda ha sido la caída reciente del mercado. Alrededor del 60%, o 300 de las acciones en el S&P 500, ahora se encuentran en un mercado bajista, que generalmente se define como una disminución del 20% o más desde los máximos recientes.

La carnicería en el S&P 500

• 60% de las acciones de S&P 500, o 300, un 20% o menos
• 34%, o 169, menos en un 30% o más
• 4%, o 20, abajo en un 50% o más
• 4 de los 11 sectores de S&P 500 con una disminución del 20% o inferior
• 3 sectores más cayeron un 17% a 18%

Fuente: CNBC; Disminuciones calculadas versus máximos de 52 semanas.

Importancia para los inversores

Llamando a la definición estándar de un mercado bajista como una disminución del 20% "arbitraria", Gundlach, sin embargo, ve otros desarrollos que indican que uno ha llegado. "Cómo se conduce, cómo se desarrolla y cómo cambia el sentimiento. Creo que hemos tenido prácticamente todas las variables que caracterizan a un mercado bajista", dijo.

A James Bianco, presidente de Bianco Research, le preocupa que los pasos en falso de la política de la Reserva Federal puedan ser un desencadenante recesivo. "Los mercados están preocupados de que dos alzas de tasas el próximo año sean demasiadas", dijo, según otro informe de CNBC. "Deben ser muy, muy cuidadosos de no terminar rompiendo algo como lo hicieron en el pasado con una política monetaria demasiado ajustada", agregó.

El anuncio de la Fed de una subida de tipos el 19 de diciembre provocó una liquidación del mercado de valores. Además de elevar la tasa de fondos federales a corto plazo, la Fed está reduciendo sus tenencias masivas de bonos, lo que ha llevado las tasas de interés a mínimos históricos, estimulando así la economía y apuntalando los precios de los activos financieros. La inversión de esta política, ampliamente llamada flexibilización cuantitativa (QE), puede generar serios vientos en contra para la economía y el mercado en 2019, advirtió Bianco.

Con el aumento del déficit del presupuesto federal de los EE. UU., Esos vientos en contra pueden ser particularmente rápidos. Se proyecta que la Fed permita que $ 271 mil millones en bonos del gobierno de EE. UU., Actualmente en su balance, vencen en 2019 sin reinvertir los ingresos. Mientras tanto, se pronostica que el gobierno federal de EE. UU. Emitirá nuevos bonos por un valor de aproximadamente $ 856 mil millones en 2019, según las estimaciones de Societe Generale citadas por el Financial Times.

Si el índice S&P 500 simplemente se mantiene estable hasta finales de 2018, este sería el peor mes para el S&P 500 desde febrero de 2009, el último mes completo del mercado bajista anterior, informa el FT. La disminución del 6, 2% hasta la fecha en el S&P 500 pone a 2018 en camino de ser el peor año desde el año de la crisis financiera de 2008, cuando se desplomó en un 38, 5%.

Mirando hacia el futuro

Teniendo en cuenta todos los aspectos negativos que se acumulan, muchos inversores pueden estar preparándose para lo peor. No obstante, algunos observadores siguen siendo optimistas. "No ves recesiones cuando ves que las ganancias globales siguen creciendo", es la opinión de Ryan Detrick, estratega senior de mercado de LPL Financial, según CNBC.

Tom Lee, jefe de investigación de Fundstrat Global Advisors, ha sido reconocido como un super toro que cree que el mercado todavía tiene años de ventaja. Le dijo a CNBC que una recesión económica "ni siquiera está cerca" y que "es solo un año de transición". Añadió: "El mercado alcista está llegando a su mitad de la vida".