Opción Altiplano

DEFINICIÓN de la opción Altiplano

La opción Altiplano es un tipo de opción de "cordillera" que ofrece un pago de cupón específico además de las características de una opción vainilla. La opción Altiplano es una opción de cesta, que contiene más de una seguridad subyacente. Como tal, el precio está determinado no solo por la volatilidad implícita de cada valor, sino también por las correlaciones entre ellos. Si ninguno de los valores en la cesta del Altiplano supera a una tasa de rendimiento de referencia específica durante la vida de la opción, entonces el pago de la opción es solo el cupón especificado. Pero si alguno de los subyacentes supera el índice de referencia, entonces la opción se convierte en una opción de compra vainilla en cada uno de los valores o activos subyacentes.

ROMPIENDO la opción Altiplano

Las opciones de Altiplano pertenecen a un grupo de opciones de "cordillera" creadas por el banco francés Societe Generale como una forma innovadora de cubrir varias posiciones con un solo derivado. Atlas, Himalaya, Annapurna y Everest son los otros nombres de las opciones de cordillera, cada uno con diferentes características. Todas estas opciones estructuradas ofrecen la ventaja de una volatilidad agregada más baja en una canasta frente a la volatilidad de los valores individuales, y con una volatilidad más baja se reducen los costos de cobertura.

Por lo general, para las opciones de Altiplano, las acciones son los valores subyacentes, y solo ciertas acciones han aparecido en las emisiones de Altiplano más frecuentes. Estas opciones son creadas y negociadas por inversores institucionales como bancos y fondos de cobertura. Sus fórmulas de fijación de precios implican simulaciones complejas de Monte Carlo u otras técnicas de simulación que requieren configurar un conjunto de correlaciones entre el precio de ejercicio de cada valor subyacente. Debido a que las opciones de Altiplano incluyen un pago garantizado si ocurren ciertos eventos negativos, son valores atractivos para los inversores que buscan protección de capital.

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