AMC vs. Regal Entertainment: ¿Cuál es mejor para mi cartera?

A medida que las tasas de interés aumentan lentamente a partir de su crisis post-financiera, nivel cercano a cero, muchos inversores evitan las acciones del sector de consumo discrecional. El sector de consumo discrecional está expuesto a ciclos económicos, lo que resulta en una disminución de las ganancias durante los períodos económicos lentos. Aunque la industria de exhibición de películas es parte del sector de consumo discrecional, tiene sus propios ciclos. Los ciclos de la industria del cine resultan de la audiencia estacional. Sus temporadas de observación más fuertes son durante las vacaciones de Navidad y durante todo el verano. Como resultado, los estudios de cine lanzan sus películas de alto presupuesto durante una de esas dos temporadas de visualización.

Con un precio promedio de las entradas de cine de $ 8.93 en el tercer trimestre de 2017, el tercer trimestre del año arrojó un total de taquilla bruta superior a $ 2.15 mil millones. Esto coloca a la industria del cine muy por debajo de donde estaban en el tercer trimestre de 2016, donde la industria recaudó $ 2.95 mil millones. En realidad, fue el peor desempeño del tercer trimestre que la industria había visto desde 2005. Estas estadísticas no incluyen los ingresos de bocadillos, palomitas de maíz y bebidas.

A pesar de la crisis financiera de 2008 y la Gran Recesión, los ingresos de la taquilla del cine han superado los $ 10 mil millones por año desde 2009. Los ingresos totales de la taquilla durante el sombrío 2008, de $ 9.78 mil millones, en realidad representaron un aumento de $ 20 millones con respecto al año anterior. Estos fuertes ingresos de taquilla a través de la Gran Recesión han atraído la atención del negocio de administración de propiedades minoristas. Los centros comerciales necesitan tráfico peatonal. Las salas de cine son inquilinos anclas deseables para los centros comerciales porque mejoran ese tráfico. Los ingresos de taquilla resistentes en la era de la disponibilidad de transmisión de películas de primer estreno están impulsando a los inversores a cargar sus carteras con acciones de salas de cine.

AMC Entertainment Holdings, Inc.

AMC Entertainment Holdings, Inc. (NYSE: AMC) tiene una historia única. El 30 de agosto de 2012, el conglomerado chino Dalian Wanda Group compró AMC Entertainment Holdings, Inc. a un consorcio de inversores a un costo de más de $ 2.6 mil millones. Algunos de los miembros del consorcio incluyeron JP Morgan Partners LLC, The Carlyle Group y afiliados de Bain Capital Partners. El 18 de diciembre de 2013, Dalian Wanda Group hizo pública la AMC Entertainment Holdings a través de una oferta pública inicial (IPO), mientras retiene el 80% de la propiedad de AMC.

AMC Entertainment Holdings tiene una capitalización de mercado de $ 1.9 mil millones, lo que lo sitúa cerca del extremo inferior del espectro de mediana capitalización. A partir de junio. 30, 2017, AMC poseía u operaba más de 1, 000 teatros con más de 11, 000 pantallas (NASDAQ: CKEC). El 3 de marzo de 2016, AMC anunció que había celebrado un acuerdo de fusión definitivo para adquirir todas las acciones en circulación de Carmike por $ 30.00 por acción en efectivo. La transacción, valorada en aproximadamente $ 1.100 millones, está sujeta a la aprobación de la Comisión Federal de Comercio (FTC) de conformidad con las leyes antimonopolio.

Regal Entertainment Group

Regal Entertainment Group (NYSE: RGC) opera la mayor cadena de cines en los Estados Unidos. En consecuencia, es el principal competidor de AMC Entertainment Holdings. Regal opera 561 teatros con 7.315 pantallas. Durante el año calendario 2016, la asistencia a películas de Regal superó los 211 millones. Regal se concentra en los mercados de áreas metropolitanas medianas y regiones de crecimiento suburbano de centros metropolitanos más grandes en todo Estados Unidos. Aproximadamente el 80% de los teatros Regal ofrecen asientos en estadios.

Regal Entertainment Group tiene un generoso dividendo de 3.89%. Entre mayo de 2002 y diciembre de 2015, Regal pagó aproximadamente $ 4, 1 mil millones a sus accionistas en forma de dividendos en efectivo trimestrales y extraordinarios. Regal experimentó un crecimiento de ingresos de 5 años del 3, 62%, en comparación con el promedio de la industria del 2, 1%. Regal tiene un ROA de 12 meses al final del 8.11%.

Es posible que Regal ya no sea una empresa que cotice en bolsa, ya que en diciembre de 2017 se anunció que Regal se vendería a la cadena de cine del Reino Unido Cineworld (CINE) para competir con AMC y servicios de transmisión como Netflix. El acuerdo propuesto vería a Cineworld comprando Regal por $ 3.6 mil millones, pagando $ 23 por acción en efectivo.