Berkshire Hathaway Stock

Una de las mayores empresas que cotizan en bolsa en el mundo, Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK.A) reclamó una ganancia general del 751, 113% durante el período 1964-2014 en su carta de 2014 a los accionistas. El 14 de agosto de 2014, las acciones Clase A de Berkshire Hathaway alcanzaron el hito del precio por acción de $ 200, 000, el mayor precio en dólares por acción para cualquier negociación de acciones en los Estados Unidos.

Una inversión de $ 1, 000 en el precio estimado de las acciones de 1964 de Berkshire Hathaway en 1964 habría generado más de $ 10 millones, excluyendo el pago de dividendos de 1967.

Para llevar clave

• Berkshire Hathaway es el holding de Warren Buffet, que invierte en una gama diversificada de negocios.
• La compañía ha emitido dos clases de acciones, con acciones A a más de $ 300, 000 cada una, sin haberse dividido nunca.
• Las acciones B están destinadas más a inversores minoristas, a alrededor de $ 200 por acción.
• En los últimos 5 años, BRK.A ha superado modestamente el índice S&P 500.

La historia de Berskhire Hathaway

Originalmente una compañía textil de Nueva Inglaterra que adquirió Warren Buffett, Berkshire Hathaway se convirtió en un vehículo de inversión para las otras inversiones de Buffett, principalmente en la industria de seguros. Entre sus subsidiarias de propiedad absoluta, una de las más notables es GEICO, que proporcionó cobertura para más de 22 millones de automóviles a fines de 2014.

Si bien la cartera de seguros de Berkshire Hathaway y la lista de subsidiarias de propiedad absoluta son un importante impulsor de ganancias, la compañía también posee participaciones de las principales corporaciones no aseguradoras, incluidas American Express, Coca-Cola, Johnson & Johnson y Visa.

Clases de acciones de Berkshire

En la Bolsa de Nueva York (NYSE), las acciones de Berkshire se negocian en dos clases, acciones A y acciones B.

Si bien Berkshire existió mucho antes de la adquisición de Buffett en 1964 (comenzó a comprar acciones en 1962), la compañía considera 1964 como su año de inicio para medir el desempeño corporativo. La salida a bolsa inicial de las acciones de Clase A fue antes de la llegada de Buffett, pero el costo por acción se estima en $ 19.

Como un firme creyente en la inversión de valor a largo plazo, Buffett no permitió ninguna división de acciones para las acciones de Clase A. Al cotizar a más de $ 22, 000 por acción en 1995, las acciones Clase A de Berkshire estaban fuera del alcance de la mayoría de los inversores.

En respuesta a las demandas del mercado de mayor accesibilidad y liquidez, el 9 de mayo de 1996, Berkshire emitió acciones de Clase B para permitir que los inversores promedio incluyan a la compañía en sus carteras. Un tenedor de una acción de Clase B tiene 1 / 1, 500 derechos de acciones y 1 / 10, 000 de los derechos de voto de un accionista de Clase A. El titular de una acción de Clase A tiene el derecho de convertirla en 1, 500 acciones comunes de Clase B, pero este privilegio de conversión no funciona en la dirección opuesta. Los accionistas de Clase A y B pueden asistir a la Reunión Anual de Berkshire Hathaway, que se celebra el primer sábado de mayo.

Nunca una división de acciones

Warren Buffett nunca ha hecho una división de acciones de Berkshire Hathaway Clase A (BRK-A), y ha declarado rotundamente que las acciones de Clase A nunca sufrirán una división. El razonamiento de Buffett para no hacer una división de acciones de BRK.A está en línea con su filosofía básica de inversión.

El enfoque de inversión de Buffett siempre ha sido el de un inversor de compra y retención centrado en el valor y el crecimiento a largo plazo, el polo opuesto de un operador intradía. En línea con este enfoque fundamental para la inversión, cree que permitir que el precio de las acciones Clase A de Berkshire Hathaway se mantenga en un nivel que aliente la compra de acciones a largo plazo, en lugar de negociar dentro y fuera de ellas, atrae el mismo tipo de acciones. inversor como él mismo, es decir, inversores con un horizonte de inversión extendido y estrategias de inversión.

Más tarde, Buffett creó las acciones de Berkshire Hathaway Clase B (BRK-B), que se venden por una pequeña fracción del precio de las acciones de Clase A, con el propósito declarado de permitir a los inversores minoristas comprar acciones de Berkshire Hathaway directamente. Berkshire Hathaway hizo una división de las acciones de Clase B en 2010, y no a la tasa tradicional de dos a uno o de tres a uno, sino a una tasa de 50 a uno. Si bien algunos podrían argumentar que esta acción es contradictoria con la política de no división establecida por Buffett sobre las acciones de Clase A, de hecho está lógicamente en línea con su justificación para la creación de acciones de Clase B: hacer (y al hacer la división, mantener) las acciones de Berkshire Hathaway al alcance de los inversores más pequeños.

Cuánto dinero tendría si hubiera invertido en BRK.A y BRK.B

Si hubiera invertido $ 1, 000 en acciones de Clase A al precio de $ 19 por acción durante la adquisición de Buffett en 1964, habría tenido 52 acciones. Al precio de cierre de BRK.A acciones de $ 189, 640 el 26 de enero de 2016, sus 52 acciones habrían valido $ 9, 861, 280, proporcionando una tasa de rendimiento teórica del 986, 028% durante un período de 52 años. Estos cálculos excluyen el dividendo de una sola vez de 1967 porque la política de Berkshire sostiene que es más propicio asignar las ganancias de la compañía de otras maneras.

Si hubiera invertido $ 1, 180 justo después de la salida a bolsa de Berkshire Hathaway, suponiendo que pudiera comprar esa parte de Berkshire a su precio de salida a bolsa de $ 1, 180, solo tendría una acción. Después de la división de acciones 50 por uno de Berkshire Hathaway Clase B el 21 de enero de 2010, usted tendría 50 acciones en lugar de una. Al precio de cierre de $ 125.89 el 26 de enero de 2016, su inversión habría valido $ 6, 294.50, proporcionando una tasa de rendimiento del 433.43% durante un período de 21 años.

Estos son solo retornos hipotéticos. Debido a los costos de comisiones y problemas de liquidez, por lo general no es factible comprar solo una acción, por ejemplo. Sin embargo, estos son excelentes ejemplos del poder de la inversión de valor.

El futuro

Si bien Berkshire está mucho más diversificado que las compañías que operan principalmente en la industria de seguros, la compañía tiene una parte considerable de su cartera en compañías de seguros. Existe el riesgo de que los reguladores de EE. UU. Designen a Berkshire como sistémicamente importante, forzando restricciones de capital y liquidez mejoradas.

En su informe trimestral de agosto de 2015, Buffett anunció una apuesta contraria (8, 5 millones de acciones) en el operador de cable Charter Communications. Dada la inminente amenaza de cortar el cordón, este movimiento desconcierta a algunos inversores.

Por otro lado, en el mismo informe trimestral, se reveló que Berkshire liquidó por completo sus acciones de Phillips 66 y National Oilwell Varco en respuesta a la caída de los precios del petróleo. Este movimiento, combinado con la capacidad de la compañía de obtener alrededor del 20% anual sobre la base del valor en libros desde 1965 a través de una cartera diversa, brinda apoyo para que Berkshire pueda continuar superando al mercado en el futuro.