Bernie Madoff
Bernard Lawrence "Bernie" Madoff es un financiero estadounidense que ejecutó el esquema Ponzi más grande de la historia, defraudando a miles de inversores de decenas de miles de millones de dólares en el transcurso de al menos 17 años, y posiblemente más. También fue pionero en el comercio electrónico y presidente del Nasdaq a principios de la década de 1990.
A pesar de afirmar que genera grandes y constantes retornos a través de una estrategia de inversión llamada conversión de huelga dividida, que es una estrategia comercial real, Madoff simplemente depositó los fondos de los clientes en una sola cuenta bancaria que solía pagar a los clientes existentes que querían cobrar. Él financió las redenciones al atraer nuevos inversores y su capital, pero no pudo mantener el fraude cuando el mercado bajó drásticamente a fines de 2008. Se lo confesó a sus hijos, que trabajaban en su empresa pero, según él, no estaban al tanto del plan. —El 10 de diciembre de 2008. Lo entregaron a las autoridades al día siguiente. Las últimas declaraciones del fondo indicaron que tenía $ 64.8 mil millones en activos de clientes.
En 2009, a los 71 años, Madoff se declaró culpable de 11 cargos federales por delitos graves, incluidos fraude de valores, fraude electrónico, fraude postal, perjurio y lavado de dinero. El esquema Ponzi se convirtió en un potente símbolo de la cultura de la avaricia y la deshonestidad que, para los críticos, invadió Wall Street en el período previo a la crisis financiera. Madoff fue sentenciado a 150 años de prisión y se le ordenó perder $ 170 millones en activos, pero ninguna otra figura prominente de Wall Street enfrentó ramificaciones legales a raíz de la crisis.
Madoff ha sido objeto de numerosos artículos, libros, películas y una miniserie biopic de ABC.
1:44¿Qué es un esquema Ponzi?
Entendiendo a Bernie Madoff
Bernie Madoff nació en Queens, Nueva York, el 29 de abril de 1938, y comenzó a salir con su futura esposa, Ruth (née Alpern), cuando ambos eran adolescentes. Hablando por teléfono desde la prisión, Madoff le dijo al periodista Steve Fishman que su padre, que había dirigido una tienda de artículos deportivos, cerró debido a la escasez de acero durante la Guerra de Corea: "Ves que eso sucede y ves a tu padre, a quien idolatras, construir un gran negocio y luego perderlo todo ". Fishman dice que Madoff estaba decidido a lograr el "éxito duradero" que su padre no tuvo, "lo que sea necesario", pero la carrera de Madoff tuvo sus altibajos.
Para llevar clave
- El esquema Ponzi de Bernie Madoff, que probablemente funcionó durante décadas, defraudó a miles de inversores de decenas de miles de millones de dólares.
- Los inversores confiaron en Madoff porque creó un frente de respetabilidad, sus ganancias eran altas pero no extravagantes, y afirmó que usaba una estrategia legítima.
- En 2009, Madoff fue sentenciado a 150 años de prisión y obligado a perder $ 170 mil millones.
- A diciembre de 2018, Madoff Victims Fund había distribuido más de $ 2.7 mil millones a 37, 011 inversores victimizados en los EE. UU. Y en todo el mundo.
Los primeros días de inversión de Madoff
Comenzó su compañía, Bernard L.Madoff Investment Securities LLC, en 1960, a los 22 años. Al principio, negoció acciones de centavo con $ 5, 000 (con un valor de alrededor de $ 41, 000 en 2017) que había ganado instalando rociadores y trabajando como salvavidas. Pronto persuadió a amigos de la familia y a otros para que invirtieran con él. Cuando el "Kennedy Slide" redujo el 20% del mercado en 1962, las apuestas de Madoff se agriaron y su suegro tuvo que rescatarlo.
Madoff tenía una astilla en el hombro y constantemente recordaba que no era parte de la multitud de Wall Street. "Éramos una pequeña empresa, no éramos miembros de la Bolsa de Nueva York", dijo a Fishman. "Fue muy obvio". Según Madoff, comenzó a hacerse un nombre como creador de mercado descuidado. "Estaba perfectamente feliz de tomar las migajas", dijo a Fishman, dando el ejemplo de un cliente que quería vender ocho bonos; una empresa más grande despreciaría ese tipo de orden, pero Madoff lo completaría.
Reconocimiento
El éxito finalmente llegó cuando él y su hermano Peter comenzaron a desarrollar capacidades de comercio electrónico ("inteligencia artificial" en palabras de Madoff) que atrajeron un flujo de pedidos masivo e impulsaron el negocio al proporcionar información sobre la actividad del mercado. "Hice que todos estos grandes bancos cayeran, entreteniéndome", dijo Madoff a Fishman. "Fue un viaje de cabeza".
Él y otros cuatro pilares de Wall Street procesaron la mitad del flujo de pedidos de la Bolsa de Nueva York (controvertidamente, pagó gran parte de él) y, a fines de la década de 1980, Madoff ganaba cerca de $ 100 millones al año. Se convertiría en presidente del Nasdaq en 1990, y también sirvió en 1991 y 1993.
Esquema Ponzi de Bernie Madoff
No es seguro exactamente cuándo comenzó el esquema Ponzi de Madoff. Testificó en la corte que comenzó en 1991, pero su gerente de cuenta, Frank DiPascali, quien había estado trabajando en la firma desde 1975, dijo que el fraude había estado ocurriendo "desde que tengo memoria".
Aún menos claro es por qué Madoff llevó a cabo el esquema. "Tenía más que suficiente dinero para mantener mi estilo de vida y el de mi familia. No necesitaba hacer esto para eso", dijo a Fishman, y agregó: "No sé por qué". Las alas legítimas del negocio fueron extremadamente lucrativas, y Madoff podría haberse ganado el respeto de las élites de Wall Street únicamente como creador de mercado y pionero del comercio electrónico.
Madoff sugirió repetidamente a Fishman que no era del todo culpable del fraude. "Simplemente permití que me convencieran de algo y es mi culpa", dijo, sin dejar en claro quién lo convenció. "Pensé que podría liberarme después de un período de tiempo. Pensé que sería un período de tiempo muy corto, pero simplemente no pude".
Los llamados Cuatro Grandes (Carl Shapiro, Jeffry Picower, Stanley Chais y Norm Levy) han llamado la atención por su larga y rentable participación en Bernard L. Madoff Investment Securities LLC. Las relaciones de Madoff con estos hombres se remontan a las décadas de 1960 y 1970, y su plan les valió cientos de millones de dólares cada uno.
"Todos eran codiciosos, todos querían seguir y yo simplemente seguí con eso", dijo Madoff a Fishman. Él ha indicado que los Cuatro Grandes y otros — una cantidad de fondos alimentadores que bombearon fondos de los clientes hacia él, algunos que subcontratan su gestión de los activos de los clientes — deben haber sospechado los rendimientos que produjo, o al menos deberían haberlo hecho. "¿Cómo puedes ganar 15 o 18% cuando todos ganan menos dinero?" Madoff dijo.
Cómo Madoff se salió con la suya por tanto tiempo
Los rendimientos aparentemente muy altos de Madoff persuadieron a los clientes a mirar hacia otro lado. De hecho, él simplemente depositó sus fondos en una cuenta en Chase Manhattan Bank, que se fusionó para convertirse en JPMorgan Chase & Co. en 2000, y los dejó sentados. El banco, según una estimación, puede haber ganado hasta $ 483 millones de esos depósitos, por lo que tampoco estaba dispuesto a preguntar.
Cuando los clientes deseaban canjear sus inversiones, Madoff financiaba los pagos con nuevo capital, lo que atraía a través de una reputación de rendimientos increíbles y de preparar a sus víctimas para ganarse su confianza. Madoff también cultivó una imagen de exclusividad, a menudo inicialmente rechazando a los clientes. Este modelo permitió que aproximadamente la mitad de los inversores de Madoff cobraran con ganancias. A estos inversores se les ha exigido que paguen a un fondo de víctimas para compensar a los inversores defraudados que perdieron dinero.
Madoff creó un frente de respetabilidad y generosidad, atrayendo a los inversores a través de su trabajo caritativo. También defraudó a una serie de organizaciones sin fines de lucro, y algunas tuvieron sus fondos casi eliminados, incluida la Fundación Elie Wiesel para la Paz y la organización benéfica mundial de mujeres Hadassah. Usó su amistad con J. Ezra Merkin, un oficial de la Sinagoga de la Quinta Avenida de Manhattan, para acercarse a los fieles. Según varias cuentas, Madoff estafó entre $ 1 mil millones y $ 2 mil millones de sus miembros.
La plausibilidad de Madoff para los inversores se basó en varios factores:
- Su principal cartera pública parecía apegarse a inversiones seguras en acciones de primer orden.
- Sus retornos fueron altos (10 a 20% por año) pero consistentes y no extravagantes. Como informó el Wall Street Journal en una entrevista ahora famosa con Madoff, desde 1992: "[Madoff] insiste en que los rendimientos no eran nada especial, dado que el índice de 500 acciones de Standard & Poor's generó un rendimiento anual promedio de 16.3% entre noviembre 1982 y noviembre de 1992. "Me sorprendería si alguien pensara que igualar el S&P durante 10 años fue algo excepcional", dice.
- Afirmó estar usando una estrategia de collar, también conocida como una conversión de strike dividido. Un collar es una forma de minimizar el riesgo, mediante el cual las acciones subyacentes están protegidas por la compra de una opción de venta fuera del dinero.
La investigación de la Comisión de Bolsa y Valores
La SEC había estado investigando a Madoff y su firma de valores desde 1999, un hecho que frustró a muchos después de que finalmente fue procesado, ya que se consideró que el mayor daño podría haberse evitado si las investigaciones iniciales hubieran sido lo suficientemente rigurosas.
El analista financiero Harry Markopolos fue uno de los primeros denunciantes. En 1999, calculó en el espacio de una tarde que Madoff tenía que estar mintiendo. Presentó su primera queja ante la SEC contra Madoff en 2000, pero el regulador lo ignoró.
En una mordaz carta de 2005 dirigida a la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), Markopolos escribió: "Madoff Securities es el esquema Ponzi más grande del mundo. En este caso no hay pago de recompensa de la SEC debido al denunciante, así que básicamente estoy resolviendo este caso porque es lo correcto ".
Muchos sintieron que el peor daño de Madoff podría haberse evitado si la SEC hubiera sido más rigurosa en sus investigaciones iniciales.
Usando lo que llamó un "Método Mosaico", Markopolos notó una serie de irregularidades. La firma de Madoff afirmó estar ganando dinero incluso cuando el S&P estaba cayendo, lo que no tenía sentido matemático, según lo que Madoff afirmó que estaba invirtiendo. La mayor señal de alerta de todos, en palabras de Markopolos, fue que Madoff Securities estaba ganando "comisiones no reveladas". "en lugar de la tarifa estándar del fondo de cobertura (1% del total más 20% de las ganancias).
El resultado final, concluyó Markopolos, fue que "los inversores que gastan el dinero no saben que BM [Bernie Madoff] está administrando su dinero". Markopolos también se enteró de que Madoff estaba solicitando enormes préstamos de bancos europeos (aparentemente innecesario si los retornos de Madoff fueran tan altos como dijo).
No fue sino hasta 2005, poco después de que Madoff casi se desplomara debido a una ola de reembolsos, que el regulador le pidió a Madoff documentación sobre sus cuentas comerciales. Hizo una lista de seis páginas, la SEC redactó cartas a dos de las empresas enumeradas pero no las envió, y eso fue todo. "La mentira era simplemente demasiado grande para caber en la imaginación limitada de la agencia", escribe Diana Henriques, autora del libro "El mago de las mentiras: Bernie Madoff y la muerte de la confianza ", que documenta el episodio.
La SEC se disculpó en 2008 luego de la revelación del fraude de Madoff, así como de las malas acciones de los principales bancos en los mercados de valores respaldados por hipotecas y obligaciones de deuda garantizadas.
Bernie Madoff Confesión y sentencia
En noviembre de 2008, Bernard L. Madoff Investment Securities LLC reportó retornos del 5, 6% en lo que va del año; El S&P 500 había caído un 39% en el mismo período. A medida que la venta continuaba, Madoff se volvió incapaz de mantenerse al día con una cascada de solicitudes de canje de clientes y, el 10 de diciembre, según la cuenta que le dio a Fishman, Madoff confesó a sus hijos Mark y Andy, que trabajaban en la firma de su padre. "La tarde que les dije todo, se fueron inmediatamente, fueron a un abogado, el abogado dijo: 'Tienes que entregar a tu padre', fueron, lo hicieron, y luego nunca los volví a ver". Bernie Madoff fue arrestado el 11 de diciembre de 2008.
Madoff ha insistido en que actuó solo, aunque varios de sus colegas fueron enviados a prisión. Su hijo mayor, Mark Madoff, se suicidó exactamente dos años después de que el fraude de su padre fuera expuesto. Varios de los inversores de Madoff también se suicidaron. Andy Madoff murió de cáncer en 2014.
Madoff fue sentenciado a 150 años de prisión y obligado a perder $ 170 mil millones en 2009. Sus tres casas y su yate fueron subastados por los Alguaciles de los Estados Unidos. Reside en la Institución Correccional Federal de Butner en Carolina del Norte, donde está preso No. 61727-054.
Consecuencias del esquema Ponzi de Bernie Madoff
El rastro en papel de las reclamaciones de las víctimas muestra la complejidad y el gran tamaño de la traición de Madoff a los inversores. Según los documentos, la estafa de Madoff duró más de cinco décadas, comenzando en la década de 1960. Sus estados de cuenta finales, que incluyen millones de páginas de transacciones falsas y contabilidad sospechosa, muestran que la empresa tenía "ganancias" de $ 47 mil millones.
Mientras Madoff se declaró culpable en 2009 y pasará el resto de su vida en prisión, miles de inversionistas perdieron sus ahorros de toda la vida, y múltiples historias detallan la angustiosa sensación de las víctimas de pérdidas que sufrieron.
Los inversores victimizados por Madoff han recibido ayuda de Irving Picard, un abogado de Nueva York que supervisa la liquidación de la firma de Madoff en un tribunal de quiebras. Picard ha demandado a quienes se beneficiaron del esquema Ponzi; en diciembre de 2018 había recuperado $ 13.3 mil millones.
Además, se creó un Fondo de víctimas de Madoff (MVF) en 2013 para ayudar a compensar a los defraudados por Madoff, pero el Departamento de Justicia no comenzó a pagar ninguno de los aproximadamente $ 4 mil millones en el fondo hasta finales de 2017. Richard Breeden, un ex El presidente de la SEC, que supervisa el fondo, señaló que miles de las reclamaciones eran de "inversores indirectos", es decir, personas que invirtieron dinero en fondos en los que Madoff había invertido durante su esquema.
Como no eran víctimas directas, Breeden y su equipo tuvieron que examinar miles y miles de reclamos, solo para rechazar muchos de ellos. Breeden dijo que basó la mayoría de sus decisiones en una regla simple: ¿la persona en cuestión puso más dinero en los fondos de Madoff de lo que sacaron? Breeden estimó que el número de inversores "alimentadores" era de más de 11, 000 personas.
En una actualización de noviembre de 2018 para Madoff Victim Fund, Breeden escribió: "Ahora hemos pagado a más de 27, 300 víctimas una recuperación total del 56.65% de sus pérdidas, con miles más programadas para recuperar la misma cantidad en el futuro". Con la finalización de una tercera distribución de fondos en diciembre de 2018, se habían distribuido más de $ 2.7 mil millones a 37, 011 víctimas de Madoff en los EE. UU. Y en todo el mundo. Breeden señaló que el fondo esperaba hacer "al menos una distribución más significativa en 2019" y esperaba resolver todas las reclamaciones abiertas.
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