Ratios de capitalización
Los índices de capitalización son indicadores que miden la proporción de deuda en la estructura de capital de una empresa. Se encuentran entre los índices de deuda más significativos utilizados para evaluar la salud financiera de una empresa.
Los índices de capitalización incluyen el índice de endeudamiento, el índice de deuda a capitalización a largo plazo y el índice de deuda total a capitalización. La fórmula para cada una de estas proporciones es:
- Ratio deuda / capital = deuda total / capital contable
- Deuda a capitalización a largo plazo = Deuda a largo plazo / (Deuda a largo plazo + Capital contable)
- Deuda total a capitalización = Deuda total / (Deuda total + patrimonio neto)
Los índices de capitalización también se conocen como índices de apalancamiento.
Comprender las razones de capitalización
Básicamente, los índices de capitalización se refieren a cómo una empresa recauda dinero o capital. La deuda y el patrimonio son los dos métodos principales que una empresa puede utilizar para financiar sus operaciones.
La deuda tiene algunas ventajas. Los pagos de intereses son deducibles de impuestos. La deuda tampoco diluye la propiedad de la empresa como lo hace la emisión de acciones adicionales. Cuando las tasas de interés son bajas, el acceso a los mercados de deuda es fácil y hay dinero disponible para prestar. La deuda puede ser a largo o corto plazo y puede consistir en préstamos bancarios de la emisión de bonos. La equidad puede ser más costosa que la deuda. El aumento de capital adicional mediante la emisión de más acciones puede diluir la propiedad de la empresa.
Por otro lado, el capital no tiene que ser devuelto. Una compañía con demasiada deuda puede encontrar su libertad de acción restringida por sus acreedores y / o su rentabilidad puede verse afectada por los altos pagos de tasas de interés. El peor de todos los escenarios es tener problemas para cumplir con los pasivos operativos y de deuda a tiempo durante condiciones económicas adversas. Por último, una empresa en un negocio altamente competitivo, si se ve obstaculizada por una alta deuda, encontrará que sus competidores se aprovechan de sus problemas para obtener una mayor participación en el mercado.
La comparación de las proporciones de capitalización de las empresas es más efectiva cuando se comparan con las proporciones de las empresas dentro de la misma industria.
conclusiones clave
- Los índices de capitalización miden la proporción de deuda en la base de capital de una empresa, sus fondos de prestamistas y accionistas.
- Los índices de capitalización incluyen el índice de endeudamiento, el índice de deuda a capitalización a largo plazo y el índice de deuda total a capitalización.
- Los índices de capitalización aceptables para una empresa no son absolutos, sino que dependen de la industria en la que opera.
Tipos de ratios de capitalización
Examinemos las tres razones de capitalización más de cerca.
Ratio de capital de la deuda
Calculado dividiendo los pasivos totales de la compañía por el capital de sus accionistas, la relación deuda-capital compara las obligaciones totales de una compañía con la participación de propiedad total de sus accionistas. Esta es una medida del porcentaje del balance de la compañía que es financiado por proveedores, prestamistas, acreedores y deudores en comparación con lo que los accionistas han comprometido. Como una fórmula:
La relación deuda / capital proporciona un punto de vista sobre la posición de apalancamiento de una empresa, ya que compara los pasivos totales con el patrimonio de los accionistas. Un porcentaje más bajo significa que una empresa está utilizando menos apalancamiento y tiene una posición de capital más sólida. Sin embargo, debe tenerse en cuenta que este índice no es una medida pura de la deuda de una empresa porque incluye pasivos operativos como parte del total de pasivos.
Ratio de deuda a capitalización a largo plazo
La relación deuda / capitalización a largo plazo, una variación de la relación deuda / capital tradicional, muestra el apalancamiento financiero de una empresa. Se calcula dividiendo la deuda a largo plazo por el capital total disponible (deuda a largo plazo, acciones preferentes y acciones comunes). Como una fórmula:
Deuda a capitalización a largo plazo = Deuda a largo plazo / (Deuda a largo plazo + Capital contable)
Contrariamente a la comprensión intuitiva, el uso de la deuda a largo plazo puede ayudar a reducir el costo total de capital de una empresa, ya que los prestamistas no comparten las ganancias ni la apreciación de las acciones. La deuda a largo plazo puede ser beneficiosa si una empresa anticipa un fuerte crecimiento y amplias ganancias que permitan el pago puntual de la deuda. Por otro lado, la deuda a largo plazo puede imponer una gran tensión financiera a las empresas en dificultades y posiblemente conducir a la insolvencia.
Ratio de deuda total a capitalización
El índice de deuda total a capitalización mide el monto total de la deuda pendiente de la compañía (tanto a largo como a corto plazo) como un porcentaje de la capitalización total de la empresa.
La fórmula para la deuda total a la capitalización se ve así:
Ejemplo de ratios de capitalización
Diferentes proporciones pueden arrojar resultados diferentes, incluso para la misma empresa.
Consideremos una empresa con una deuda a corto plazo de $ 5 millones, una deuda a largo plazo de $ 25 millones y un patrimonio de $ 50 millones. Los índices de capitalización de la compañía se calcularían de la siguiente manera:
- Relación deuda-capital = ($ 5 millones + $ 25 millones) / $ 50 millones = 0.60 o 60%
- Deuda a capitalización a largo plazo = $ 25 millones / ($ 25 millones + $ 50 millones) = 0.33 o 33%
- Deuda total a capitalización = ($ 5 millones + $ 25 millones) / ($ 5 millones + $ 25 millones + $ 50 millones) = 0.375 o 37.5%
Importancia de las razones de capitalización
Si bien un alto índice de capitalización puede aumentar el rendimiento del capital debido al escudo fiscal de la deuda, una mayor proporción de la deuda aumenta el riesgo de quiebra de una empresa.
Sin embargo, el nivel aceptable de índices de capitalización para una empresa depende de la industria en la que opera. Las empresas en sectores como servicios públicos, gasoductos y telecomunicaciones, que son intensivos en capital y tienen flujos de efectivo predecibles, generalmente tendrán índices de capitalización en el lado superior. Por el contrario, las empresas con relativamente pocos activos que pueden ser comprometidos como garantía, en sectores como la tecnología y el comercio minorista, tendrán niveles más bajos de deuda y, por lo tanto, menores índices de capitalización.
El nivel aceptable de deuda de una empresa depende de si sus flujos de efectivo son adecuados para pagar dicha deuda. El índice de cobertura de intereses, otro índice de apalancamiento popular, mide el índice de ganancias de una empresa antes de intereses e impuestos (EBIT) a sus gastos por intereses. Una relación de dos, por ejemplo, indica que la compañía genera $ 2 por cada dólar en gastos por intereses.
Al igual que con todos los índices, los índices de capitalización de una empresa deben rastrearse con el tiempo para identificar si son estables. También deben compararse con proporciones similares de compañías pares, para determinar la posición de apalancamiento de la compañía en relación con sus pares.
Comparar cuentas de inversión Nombre del proveedor Descripción Divulgación del anunciante × Las ofertas que aparecen en esta tabla son de asociaciones de las cuales Investopedia recibe una compensación.