Tarifa de compensación
Una comisión de compensación es un cargo evaluado en las transacciones de valores por una cámara de compensación por completar transacciones utilizando sus propias instalaciones. Con mayor frecuencia se asocia con la negociación de futuros e incluye todas las acciones desde el momento en que se realiza un compromiso hasta el momento en que se liquida una transacción.
Las tarifas de transacción a menudo incluyen tanto una tarifa de corretaje como una tarifa de compensación, pero rara vez incluyen una tarifa de entrega, ya que la entrega real del activo subyacente en un contrato futuro es rara. El costo real de la tarifa de compensación puede ser variable, ya que se basa en el tipo y tamaño de la transacción. Las tarifas se transfieren a los corredores por el intercambio donde se realizó la transacción.
Para llevar clave
- Los honorarios de compensación son cobrados por la parte que garantiza el comercio, la cámara de compensación.
- El papel de la cámara de compensación es minimizar el impacto y la preocupación con respecto al incumplimiento.
- Las tarifas son muy pequeñas, pero variables, y generalmente se transfieren a los clientes del intercambio junto con los cargos de comisión en los que incurren.
Cómo funciona una tarifa de compensación
Para ganar una tarifa de compensación, una cámara de compensación actúa como un tercero en una operación. Del comprador, la cámara de compensación recibe efectivo, y del vendedor, recibe valores o contratos de futuros. Luego gestiona el intercambio, cobrando así una tarifa de compensación por hacerlo. En el mundo de comercio automatizado de alta velocidad de hoy en día, la necesidad de compensación a menudo se da por sentado, pero la existencia de la cámara de compensación y su función hace posible que los comerciantes e inversores nieguen la preocupación de que la parte del otro lado de su negocio el comercio de alguna manera negará los efectos de su comercio al actuar de mala fe.
Una tarifa de compensación es un costo variable, ya que el monto total de la tarifa puede depender del tamaño de la transacción, el nivel de servicio requerido o el tipo de instrumento que se negocia. Los inversores que realizan varias transacciones en un día pueden generar tarifas significativas. En el caso de los contratos de futuros, las tarifas de compensación pueden acumularse para los inversores que realizan muchas operaciones en un solo día, ya que las posiciones largas distribuyen la tarifa por contrato durante un período de tiempo más largo.
Por qué son necesarias las tarifas de compensación
Las cámaras de compensación actúan como intermediarios en el comercio para garantizar el pago en caso de que cualquiera de las partes involucradas en el comercio no cumpla con las obligaciones contractuales del comercio. La tecnología, la contabilidad, el mantenimiento de registros, el riesgo de contraparte asumido y la liquidez es lo que los inversores y comerciantes están pagando con sus tarifas de compensación. Esto mantiene los mercados eficientes y alienta a más participantes en los mercados de valores. El riesgo de contraparte y liquidación previa a menudo se da por sentado debido al papel que desempeña la cámara de compensación.
Las cámaras de compensación están sujetas a una importante supervisión por parte de los reguladores, como la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC). Desde la Gran Recesión en 2007-2009, las nuevas regulaciones han dado como resultado que pase mucho más dinero a través de las cámaras de compensación. Como tal, su fracaso podría conducir a un choque de mercado significativo. A fines de 2017, las tres principales cámaras de compensación aprobaron pruebas de estrés de liquidez al demostrar que podían mantener suficiente liquidez para liquidar las obligaciones de manera oportuna, incluso si sus dos miembros más grandes (bancos y corredores de bolsa) incumplían sus obligaciones.
¿Quién cobra comisiones de compensación?
Las tres cámaras de compensación más grandes son CME Clearing (una unidad de CME Group Inc.), ICE Clear US (una unidad de Intercontinental Exchange Inc.) y LCH Ltd. (una unidad de London Stock Exchange Group Plc).
Las cámaras de compensación pueden rastrear sus comienzos hasta alrededor de 1636; El financiero de Carlos I de Inglaterra, Philip Burlamachi, primero los propuso, junto con la idea de un banco central.
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