La disponibilidad de datos impulsa el aumento de la inversión de ESG

Si bien las brechas de información recientes han provocado protestas públicas, la disponibilidad generalizada de datos también ha surgido como una fuente para el bien. Los inversores y los analistas de investigación han encontrado cada vez más formas ingeniosas de capitalizar la información recientemente disponible.

Esto ha demostrado ser especialmente cierto en el mundo de la inversión responsable, que ha crecido sustancialmente en los últimos años. Según un informe de McKinsey de 2017, más del 25% del AUM global está invertido en estrategias que se adhieren a los principios ESG (ambientales, sociales y de gobernanza), un aumento del 600% durante una década antes. "Los datos son el lubricante" detrás de ese aumento, dijo Stephen Franco, director gerente de Inversión Socialmente Innovadora en US Trust, hablando en la conferencia Total Impact en Filadelfia la semana pasada.

En el transcurso de dos días, numerosos asistentes a la conferencia reforzaron su opinión de que los datos ESG se han convertido en una herramienta esencial para los inversores que buscan obtener una imagen más real de lo bien que le está yendo a una empresa.

En busca de valor

Históricamente, la mayoría de las inversiones se han elegido utilizando una combinación de análisis cualitativo (basado en el juicio) y cuantitativo. Este último se refiere al proceso de análisis de información numérica para determinar la salud de una empresa.

Las empresas que cotizan en bolsa deben poner a disposición información cuantitativa a través de informes de accionistas, que los inversores analizan para hacer observaciones y predicciones sobre la salud de una empresa. Los analistas de investigación complementan las estadísticas financieras de la compañía y las métricas de desempeño clave con sus propias observaciones de llamadas de ganancias, conversaciones informales y entrevistas con los líderes de la compañía.

Si bien este método fue generalmente exitoso para ayudar a los analistas a predecir el valor de una empresa, la subjetividad de la metodología con frecuencia dejaba los riesgos, incluidas las preocupaciones ambientales, sociales y de gobierno, insuficientemente analizados. Según Abdur Nimeri, estratega de inversiones senior de Northern Trust Asset Management: "El riesgo ambiental y social no estaba tan integrado en el precio [de las acciones] como cabría esperar".

Hoy en día, están surgiendo métodos basados ​​en datos para ayudar a los analistas a medir mejor esta información no financiera. Estos datos permiten a los investigadores cuantificar las "interrelaciones complejas" que existen entre conceptos intangibles y difíciles de medir que ayudan a predecir el éxito de la compañía, dijo Anders Ferguson, director fundador de Veris Wealth Partners.

"Solía ​​ser que teníamos una visión estática de la compañía", dijo Jeff Gitterman, refiriéndose a las actualizaciones periódicas que las compañías públicas deben presentar. Pero los grandes datos y la inteligencia artificial han ampliado el panorama.

Estos nuevos métodos incluyen la estandarización de factores ambientales, sociales y de gobernanza. "Hay una gran cantidad de números", dijo Bob Smith, presidente y CIO de Sage Advisory en Austin, Texas.

"Vas a tomar decisiones sobre los datos disponibles", dijo Anna-Marie Wascher, CEO y socia fundadora de Flat World Partners, una empresa de inversión de impacto. A medida que los datos no financieros se vuelvan más abundantes, surgirán más y más oportunidades para determinar con precisión los riesgos subyacentes en las empresas. La información ESG recientemente cuantificada se está convirtiendo en una "parte necesaria del análisis fundamental", dijo Franco.

Los inversores aún deben tener cuidado. "Los datos aún son inmaduros", advirtió Franco. "La entrada sin procesar todavía tiene un largo camino por recorrer". Lo importante es combinarlo con otros factores. "De la misma manera que solo mirar una relación P / E no te dice mucho acerca de una compañía, tampoco lo hace un puntaje bruto de ESG".

"Estos problemas ahora se consideran materiales para los resultados de la compañía", dijo Franco. "No estás cumpliendo con tu deber fiduciario si no estás mirando estas estadísticas".

(Ver también: Un nuevo enfoque para la puntuación ESG )

ESG: 'El GPS de la inversión'

Muchos inversores pensaron que invertir para el cambio era "solo una moda pasajera", dice David Alt, jefe de inversiones responsables de PNCBank. "Hace dos años, había mucha más resistencia a ESG e inversiones de impacto".

Hoy, esa tendencia ha cambiado en gran medida. La inversión de impacto hoy en día es "mucho más aceptada y tolerada", dice Alt.

Ese cambio es en gran medida el resultado de datos que no solo ayudan a los inversores a encontrar información sobre las empresas, sino que también los ayudan a cuantificar los resultados de sus inversiones. "No se puede comprar ... a menos que demuestres que estás haciendo el trabajo para el que te contrataron", dijo Smith.

"ESG es el GPS de la inversión", dijo Jeff Gitterman, socio cofundador de Gitterman Wealth Advisors. Los primeros inversores de ESG solo pudieron excluir a las empresas con políticas y prácticas que no querían apoyar. Pero los datos de ESG significan que los inversores de hoy en día tienen mucha más libertad para elegir las causas que les interesan e invertir para alcanzar un fin. "No puede tener un objetivo a menos que tenga algo a lo que apunta", dijo Jim Lumberg, cofundador y vicepresidente ejecutivo de Envestnet, un proveedor de datos financieros.

La sostenibilidad supera las inversiones tradicionales

Incluso el mejor argumento de venta no tiene sentido si los gerentes no pueden ofrecer retornos competitivos. "Hace quince años, la inversión en ESG podría haber sido considerada como concesionaria", dijo Lumberg, refiriéndose a la idea de que las inversiones con conciencia social tienen un rendimiento inferior al de sus pares tradicionales.

Pero los datos han puesto en tela de juicio esa creencia ampliamente mantenida. Según los investigadores del Instituto de Inversión Sostenible de Morgan Stanley, "Invertir en sostenibilidad generalmente ha cumplido, y con frecuencia excedido, el rendimiento de inversiones tradicionales comparables ... en todas las clases de activos y con el tiempo".

Lumberg dijo que, si bien el "mundo académico había desacreditado" la creencia de que las inversiones de ESG conducen a rendimientos inferiores, muchos inversores aún desconfían. A medida que los fondos con conciencia ambiental y social han seguido superando a sus pares, con frecuencia con menor volatilidad, esa actitud puede continuar cambiando.

Las encuestas de Barron’s y Morningstar han respaldado esta conclusión. Según este último, "el rendimiento se torna positivo tanto a corto como a largo plazo" para los fondos sostenibles.

Si bien algunos inversores inevitablemente se mostrarán reacios a realizar cambios importantes en sus carteras, es probable que la tendencia de la comunidad inversora de aumentar los activos sostenibles continúe. "Ahora podemos demostrar que podemos obtener rendimientos a tasa de mercado" de una manera socialmente responsable ", dijo Casey Clark, director de inversiones sostenibles y de impacto, director gerente de Glenmede.

(Leer más: Beneficios o Propósito: una empresa intenta entregar ambos)