Reestructuración de la deuda frente a la refinanciación de la deuda: ¿cuál es la diferencia?

La refinanciación y la reestructuración son dos procesos separados, pero a menudo invocan la misma imagen: la de una empresa desesperada al borde de la bancarrota que hace un último esfuerzo para mantener el negocio a flote. Sin embargo, este no es siempre el caso.

Si una empresa está realmente refinanciando o reestructurando, a menudo se pierde en la traducción. Esto ha llevado a muchas personas, incluso a profesionales de finanzas experimentados, a usar las palabras indistintamente cuando en realidad son procesos completamente diferentes.

Fundamentalmente, tanto la refinanciación como la reestructuración son procesos de reorganización de la deuda que se toman para fortalecer las perspectivas financieras de una persona o una empresa. La refinanciación de la deuda se refiere a iniciar un nuevo contrato, a menudo en mejores condiciones que uno anterior, para pagar un préstamo.

Para llevar clave

• La reestructuración de la deuda se utiliza cuando un prestatario se encuentra en tal situación financiera que impide el pago oportuno de un préstamo.
• La refinanciación de la deuda se utiliza de manera mucho más amplia que la reestructuración, en la que un prestatario aprovecha un préstamo recién obtenido con mejores condiciones para pagar un préstamo anterior.
• Los prestatarios deben considerar el costo real de la bancarrota antes de participar en cualquier forma de estrategia de pago de la deuda.

Restructuracion de la deuda

Para situaciones más graves, los prestatarios pueden recurrir a la reestructuración de la deuda. En el nivel más básico, la reestructuración se refiere a la alteración de un contrato ya existente (versus la refinanciación que comienza con un nuevo contrato). Un ejemplo de una reestructuración típica sería alargar la fecha de vencimiento del pago del principal de un contrato de deuda o modificar las frecuencias de los pagos de intereses.

La reestructuración ocurre principalmente en circunstancias especiales, donde los prestatarios se consideran financieramente inestables y no pueden cumplir con las obligaciones de la deuda. La reestructuración también puede afectar negativamente su puntaje de crédito, por lo que es una estrategia de último recurso.

La reestructuración de la deuda es una opción más extrema cuando los deudores corren el riesgo de incumplir y negociar para alterar el contrato existente.

En la reestructuración de la deuda, la parte prestataria debe negociar con el acreedor para crear una situación en la que ambas partes estén mejor. Si sabe que no puede realizar los pagos a tiempo de su préstamo, o si un despido ha comprometido su estabilidad financiera, a menudo es prudente comenzar las conversaciones con los prestamistas.

Los prestamistas no quieren que los prestatarios no cumplan con sus préstamos debido a todos los costos de quiebra antes mencionados. La mayoría de las veces, los prestamistas acuerdan negociar con los prestatarios bajo el agua para reestructurar el préstamo, ya sea que eso signifique renunciar a los cargos por mora, extender las fechas de pago o cambiar las frecuencias y la cantidad de los pagos de cupones.

Otra opción para las grandes corporaciones bien establecidas es cambiar la deuda por acciones. Los canjes de deuda por capital también pueden ocurrir con las hipotecas. En esos casos, un hogar negocia equidad en su hogar para reducir los pagos de la hipoteca. Como suele ser el caso, la reestructuración permitirá a los prestatarios mantener una mayor liquidez, que luego se puede utilizar para restaurar o mantener las fuentes de flujo de efectivo para pagar con éxito el contrato de préstamo renegociado.

Refinanciamiento de deuda

En el refinanciamiento de la deuda, un prestatario solicita un nuevo préstamo o instrumento de deuda que tiene mejores condiciones que un contrato anterior y puede utilizarse para pagar la obligación anterior. Un ejemplo de una refinanciación sería solicitar un préstamo nuevo y más barato y utilizar los ingresos de ese préstamo para pagar los pasivos de un préstamo existente.

La refinanciación se usa de manera más liberal que la reestructuración porque es un proceso más rápido, más fácil de calificar e impacta positivamente en la calificación crediticia ya que el historial de pagos reflejará el préstamo original que se está pagando.

Existen varios motivos para la refinanciación, y los motivos más comunes son reducir las tasas de interés de los préstamos, consolidar deudas, cambiar la estructura del préstamo y liberar efectivo. Los prestatarios con puntajes de crédito altos se benefician especialmente de la refinanciación porque pueden asegurar términos contractuales más favorables y tasas de interés más bajas.

Esencialmente, está reemplazando un préstamo con otro, por lo que la refinanciación de la deuda se usa a menudo cuando hay un cambio en las tasas de interés que pueden influir en los contratos de deuda recién creados. Por ejemplo, si la Reserva Federal recorta las tasas de interés, entonces los nuevos préstamos, así como los bonos, ofrecerán un menor rendimiento en los pagos de intereses, lo cual es ventajoso para los prestatarios.

En esta circunstancia, una refinanciación de la deuda puede permitir a los prestatarios pagar mucho menos intereses con el tiempo por el mismo préstamo nominal. Es importante tener en cuenta que cuando se trata de pagar los préstamos antes de su vencimiento, muchos préstamos a plazo fijo tienen lo que se conoce como disposiciones de llamadas: términos que imponen sanciones en el caso de reembolso anticipado de préstamos. En tales situaciones, los prestatarios deben hacer su debida diligencia al calcular el valor presente neto del costo de un préstamo versus otro.

Consideraciones especiales: el costo de la bancarrota

Pero, ¿por qué refinanciar o reestructurar? Un catalizador clave es evitar el costo de la bancarrota tanto para el prestatario como para el acreedor. Debido a los gastos legales que se imponen tanto a los prestatarios como a los acreedores, la mayoría de los problemas de reestructuración de deudas se resuelven antes de que la quiebra sea inevitable. En promedio, los honorarios de abogado por bancarrotas del Capítulo 7 oscilan entre $ 500 y $ 3, 500.

Además, hay cargos adicionales de presentación de documentos gubernamentales, cargos de asesoría de crédito y tarifas de educación del deudor, sin mencionar el efecto severo en la calificación crediticia del prestatario. Por el lado del acreedor, si el préstamo no fue garantizado, entonces el acreedor está fuera del principal, así como de los pagos de intereses acordados. Si el préstamo fue asegurado, entonces el acreedor debe lidiar con la liquidación de activos como bienes raíces o automóviles. Por lo general, ambas partes quieren evitar esos resultados, lo que hace que la reestructuración y la refinanciación sean alternativas atractivas.