Definición de intercambio de configuración de velocidad retardada

¿Qué es un intercambio de configuración de tasa demorada?

Un swap de fijación de tasa diferida es un intercambio de flujos de efectivo, uno de los cuales se basa en una tasa de interés fija y uno se basa en una tasa de interés variable, en el que se determina el diferencial (diferencia) entre las tasas de interés fijas y variables cuando se inicia el intercambio, pero las tasas de interés reales no se determinan hasta más tarde. El contrato de intercambio designará la fecha en que se determinan las tarifas y también la duración del contrato a las tarifas especificadas.

Un swap de configuración de tarifa diferida también puede denominarse un “swap de configuración de tarifa diferida” o un “swap hacia adelante”.

Los fundamentos del intercambio de ajustes de tasa demorada

Un swap de fijación de tasa demorada se enfoca en el spread que las partes en el acuerdo pueden esperar. El diferencial generalmente se basa en una tasa de interés de referencia que proporciona un proxy para las partes involucradas.

Por ejemplo, el diferencial en dicho intercambio puede determinarse en 100 puntos básicos (o 1%) al inicio. Unos días después de que se haya realizado el swap, las contrapartes pueden definir posteriormente la tasa de interés flotante como LIBOR + 1%.

Descripción general de los swaps de tasas de interés

Los swaps de tasas de interés son acuerdos de contratos financieros que se intercambian entre inversores institucionales. Los swaps pueden cotizarse en intercambios comerciales institucionales o negociarse directamente entre dos partes.

Los swaps de tasas de interés son una herramienta de gestión de riesgos que permite a las instituciones intercambiar obligaciones de tasa fija por flujos de efectivo de tasa flotante o viceversa. En un swap de tasa de interés estándar, los dos lados de la transacción típicamente involucrarán una tasa flotante y una tasa fija. Al utilizar estas dos posiciones, ambas partes tienen la oportunidad de especular sobre su punto de vista sobre el entorno de las tasas de interés. La contraparte de tasa fija acuerda pagar una tasa de interés fija sobre una cantidad específica en beneficio de recibir una tasa variable.

La contraparte de tasa fija generalmente cree que las perspectivas de las tasas están aumentando y, por lo tanto, busca asegurar un pago de tasa fija en la recepción de una tasa flotante potencialmente creciente que generará ganancias del diferencial de flujo de efectivo.

Una contraparte de tasa flotante opina lo contrario y cree que las tasas caerán. Si las tasas de interés caen, tienen la ventaja de pagar una tasa de interés más baja que puede caer por debajo de la tasa fija, con el diferencial de flujo de efectivo a su favor.

Consideración de cambio de ajuste de tasa demorada

Un cambio de tasa retrasado puede ser beneficioso cuando una contraparte encuentra que el diferencial ofrecido es favorable a las condiciones del mercado. Por ejemplo, dos contrapartes pueden acordar términos de tasa fija y variable basados ​​en el Tesoro a un año más 50 puntos básicos. En este escenario, el diferencial de diferencial entre las tasas fijas y flotantes sería cero y la tasa base real se establecería cuando el intercambio comience en algún momento en el futuro. El pagador de tasa fija cree que esta tasa será favorable en el momento en que comience el contrato. También creen que las tasas aumentarán con los flujos de efectivo de tasa flotante que proporcionan ganancias. Como es típico en las posiciones swap, la contraparte de tasa flotante cree que las tasas caerán a su favor.

En general, la mayoría de los swaps de establecimiento de tasas demoradas comenzarán poco después de que se hayan acordado los términos del diferencial. Una vez que se han establecido las tasas de interés de swap reales, un swap de fijación de tasa demorada actúa como un swap de tasa de interés regular. Un intercambio de fijación de tasa demorada agrega un elemento adicional de riesgo ya que ambas partes han contratado una tasa que se establecerá en un momento en el futuro.

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